Lewis Ranieri

Lewis "Lew" Ranieri (né en 1947) est un ancien négociant en obligations et ancien vice-président de Salomon Brothers, à qui l'on attribue la vulgarisation du concept de titrisation dans le monde financier. La révolution de la titrisation de Ranieri a permis à toutes sortes de flux de trésorerie provenant de dettes (telles que les cartes de crédit, les hypothèques, etc.) d'être regroupés et transformés en obligations.

Petite enfance et éducation

Lewis S. Ranieri est né à Brooklyn, NY, en 1947, où il a fréquenté l'école élémentaire St. Rita.

Selon des informations parues dans les médias, il voulait être chef dans des restaurants italiens, mais l'asthme l'empêchait de travailler dans des cuisines où la fumée était un problème. Catholique pratiquant, il a commencé ses études à l'Université St. John's, a abandonné ses études mais est revenu plus tard et a obtenu son baccalauréat et a reçu un doctorat honorifique en droit.

Catholique pratiquant, Ranieri attribue à son éducation catholique l'aide à prendre des décisions dans la vie et les affaires.

Honneurs et récompenses

En 2004, le magazine Business Week a désigné Ranieri comme l'un des "plus grands innovateurs des 75 dernières années". Un an plus tard, il a reçu le Distinguished Industry Service Award de l'American Securitization Forum. Il a été intronisé au National Housing Hall of Fame et a reçu le Lifetime Achievement Award de la Fixed Income Analysts Society, Inc. (FIASI).

Étant donné que les flux de trésorerie proviennent de divers prêts ou emprunteurs, un seul défaut ne devrait pas avoir d'importance dans le portefeuille global mis en commun, ce qui réduit le risque. La crise financière de 2008, cependant, a montré que c'était une erreur.

Réalisations notables

En 1977, les banques d'épargne et de crédit ressentaient les difficultés financières liées au financement des dépôts à vue à court terme et à taux d'intérêt plus élevé par des prêts hypothécaires à plus long terme et à faible taux d'intérêt. En conséquence, les banques ne voulaient pas détenir trop d'hypothèques. Cela a limité l'émission de prêts hypothécaires et supprimé le marché du logement. Ranieri a conçu une nouvelle solution où il a créé des obligations de cinq et 10 ans à partir d'hypothèques de 30 ans. Ces nouveaux titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ont aidé Ranieri à attirer un plus grand nombre d'investisseurs, en retirant les hypothèques des livres des banques et en leur permettant d'émettre de nouvelles hypothèques alors que celles existantes étaient découpées et vendues.

Ranieri n'était pas le seul esprit derrière la création du titre adossé à des hypothèques, mais il était le plus grand champion pour s'assurer que le nouvel investissement prospérait. En plus du MBS, Ranieri a joué un rôle dans la création de l' obligation hypothécaire garantie (CMO), un autre reconditionnement complexe de la dette.

Cependant, une fois articulée, la pratique de la titrisation s'est répandue comme une traînée de poudre dans le monde financier. À ce jour, la titrisation joue un rôle essentiel dans tous les domaines, des dettes de cartes de crédit aux dettes nationales des pays en développement. Ranieri a quitté Salomon Brothers pour fonder Hyperion Partners avant de fonder son entreprise actuelle, Ranieri Partners, en tant que conseiller et gestionnaire d'investissements privés.

Initialement, les MBS n'étaient reconnus que par une poignée d'États comme des investissements légitimes, mais les actions de Ranieri ont finalement conduit à des mesures du gouvernement fédéral qui ont soutenu ces titres en tant que classe d'actifs d'investissement valide, conduisant au développement du marché obligataire. Pour cette raison, Ranieri est considéré comme le père de la titrisation.

Héritage

Ranieri était bien connu dans les milieux financiers pour sa principale innovation de la titrisation et ses efforts de lobbying qui ont vu les MBS devenir un instrument financier essentiel pour le marché immobilier. Cependant, il n'était pas bien connu du public jusqu'à ce que le film ** The Big Short ** (basé sur le livre de Michael Lewis du même nom ; aucun rapport) ne mette en lumière son innovation financière et son rôle dans l' effondrement des prêts hypothécaires.

Ranieri a renvoyé le blâme pour son rôle dans la crise à Wall Street et aux prêteurs pour avoir abusé du système de titrisation pour créer des prêts à risque et des taux d'intérêt qui garantissaient presque qu'un propriétaire ferait défaut à long terme. Le magazine Time l'a nommé l'un des "25 responsables de la crise financière" de 2007-2008.

Cependant, dans une interview au Wall Street Journal en 2018, Ranieri a exprimé ses regrets quant à l'impact que sa création de prêts hypothécaires en titres a eu sur les Américains perdant leur maison pendant la crise des prêts subprime pendant la Grande Récession.

Points forts

Ranieri a aidé à créer une obligation hypothécaire garantie (CMO), un reconditionnement complexe de la dette.
Au cours de son mandat, Ranieri a popularisé et développé divers produits financiers basés sur la titrisation des flux de trésorerie et des titres de créance.
Lewis Ranieri était un trader obligataire prospère, puis un dirigeant de la banque d'investissement mondiale Salomon Brothers dans les années 1970 et 1980.
La titrisation consiste à regrouper les flux de trésorerie provenant d'instruments similaires et à les regrouper en titres uniques assimilables à des obligations pouvant être vendus à des investisseurs.
The Big Short, écrit par le journaliste Michael Lewis, a été transformé en film, rendant le nom de Lewis Ranieri familier aux yeux du public au-delà du monde de la finance.

FAQ

"The Big Short" parle-t-il de Lewis Ranieri ?

The Big Short est un livre documentaire de Michael Lewis et un film primé aux Oscars réalisé par Adam McKay. Le personnage Lewis Ranieri apparaît dans la première partie du film, mais il n'est pas l'un des personnages principaux.

Qui est le père des obligations adossées à des hypothèques ?

Lewis Ranieri est crédité d'être le père des titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont joué un rôle important dans la Grande Récession.

Pourquoi Lewis Ranieri est-il célèbre ?

Lewis Ranieri est crédité d'avoir popularisé le concept de titrisation dans le monde de la finance.