Marge de trésorerie d'exploitation
Qu'est-ce que la marge de flux de trésorerie d'exploitation ?
La marge de flux de trésorerie d'exploitation est un ratio de flux de trésorerie qui mesure les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation en pourcentage du chiffre d'affaires total au cours d'une période donnée.
Comme la marge d'exploitation, il s'agit d'une mesure fiable de la rentabilité et de l'efficacité d'une entreprise et de la qualité de ses bénéfices.
Comprendre la marge de flux de trésorerie d'exploitation
La marge de trésorerie d'exploitation mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise convertit ses ventes en liquidités. Il s'agit d'un bon indicateur de la qualité des revenus,. car il ne comprend que les transactions qui impliquent un transfert effectif d'argent.
Étant donné que les flux de trésorerie sont déterminés par les revenus, les frais généraux et l'efficacité opérationnelle, cela peut être très révélateur, en particulier lorsque l'on compare les performances à celles des concurrents du même secteur. Le cash-flow d'exploitation est-il devenu négatif parce que l'entreprise investit dans ses opérations pour les rendre encore plus rentables ? Ou l'entreprise a-t-elle besoin d'une injection de capital extérieur pour gagner du temps afin de continuer à fonctionner dans une tentative désespérée de redressement de l'entreprise ?
Tout comme les entreprises peuvent améliorer la marge de trésorerie d'exploitation en utilisant plus efficacement le fonds de roulement,. elles peuvent également temporairement flatter la marge de trésorerie d'exploitation en retardant le paiement des comptes fournisseurs, en recherchant les clients pour le paiement ou en réduisant les stocks. Mais si la marge de trésorerie d'exploitation d'une entreprise augmente d'année en année, cela indique que son flux de trésorerie disponible (FCF) s'améliore, tout comme sa capacité à élargir sa base d'actifs et à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.
Marge de flux de trésorerie d'exploitation par rapport à la marge d'exploitation
La marge de trésorerie d'exploitation est différente de la marge d'exploitation. La marge opérationnelle comprend les dotations aux amortissements. Cependant, la marge de flux de trésorerie d'exploitation ajoute des dépenses hors trésorerie, telles que l'amortissement.
La marge d'exploitation est calculée comme le résultat d'exploitation divisé par le chiffre d'affaires. Ceci est similaire à la marge de flux de trésorerie d'exploitation, sauf qu'il utilise le bénéfice d'exploitation. La marge de trésorerie d'exploitation utilise les flux de trésorerie d'exploitation et non le résultat d'exploitation.
La marge de flux de trésorerie disponible est une autre mesure de la marge de trésorerie, où elle ajoute également des dépenses en capital. Dans les industries à forte intensité de capital, avec un ratio élevé de coûts fixes sur coûts variables, une petite augmentation des ventes peut entraîner une forte augmentation des flux de trésorerie d'exploitation, grâce au levier opérationnel.
Exemple de marge de flux de trésorerie d'exploitation
Flux de trésorerie d'exploitation = Revenu net + Dépenses non monétaires (amortissements et dépréciations) + Variation du fonds de roulement
En supposant que la société ABC ait enregistré les informations suivantes pour les activités commerciales de 2018 :
Ventes = 5 000 000 $
Amortissement = 100 000 $
Amortissement = 125 000 $
Autres dépenses hors caisse = 45 000 $
Fonds de roulement = 1 000 000 $
Revenu net = 2 000 000 $
Et enregistré les informations suivantes pour les activités commerciales de 2019 :
Ventes = 5 300 000 $
Amortissement = 110 000 $
Amortissement = 130 000 $
Autres dépenses hors caisse = 55 000 $
Fonds de roulement = 1 300 000 $
Revenu net = 2 100 000 $
Nous calculons le flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation pour 2019 comme suit :
- Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation = 2 100 000 $ + (110 000 $ + 130 000 $ + 55 000 $) + (1 300 000 $ - 1 000 000 $) = 2 695 000 $
Pour arriver à la marge de flux de trésorerie d'exploitation, ce nombre est divisé par les ventes :
- Marge de trésorerie d'exploitation = 2 695 000 $ / 5 300 000 $ = 50,8 %
Questions fréquemment posées
Points forts
La marge de cash-flow opérationnel est calculée en divisant le cash-flow opérationnel par le chiffre d'affaires.
C'est ce qui le distingue de la marge d'exploitation, qui utilise le résultat d'exploitation qui exclut des dépenses telles que l'amortissement.
La marge de flux de trésorerie d'exploitation révèle l'efficacité avec laquelle une entreprise convertit ses ventes en liquidités et constitue un bon indicateur de la qualité des bénéfices.
Ce ratio utilise les flux de trésorerie d'exploitation, qui rajoutent les dépenses non monétaires.
FAQ
Vaut-il mieux avoir une marge de trésorerie d'exploitation supérieure ou inférieure ?
Un ratio plus élevé est toujours meilleur, car il indique qu'une plus grande proportion des revenus est transformée en flux de trésorerie.
En quoi la marge de trésorerie d'exploitation diffère-t-elle de la marge d'exploitation ?
La marge de trésorerie d'exploitation comprend les charges non monétaires telles que la dépréciation et l'amortissement. Cela met en évidence la capacité d'une entreprise à transformer ses revenus en flux de trésorerie d'exploitation,
Quels sont les flux de trésorerie d'exploitation ?
Aussi appelé flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, ou en abrégé CFO, ce chiffre représente le montant d'argent circulant dans une entreprise qui est lié à ses activités commerciales principales.
