Marché des subprimes

Le marché des subprimes : un aperçu

Le marché des subprimes est le segment de l'activité de financement qui concerne les prêts accordés aux personnes ou aux entreprises qui présentent un plus grand risque de défaut en raison de leur mauvais historique de crédit ou de leurs ressources limitées. Subprime signifie simplement en dessous du premier ou moins qu'idéal.

Un comportement peu scrupuleux sur le marché des subprimes pour l'immobilier a été notoirement un facteur clé de l'effondrement économique de 2008-2009.

Comprendre le marché des subprimes

Il y a toujours un marché subprime pour les prêts. Les prêteurs aux particuliers ou aux entreprises à haut risque peuvent facturer des taux d'intérêt et des frais considérablement plus élevés aux personnes ayant des antécédents de crédit médiocres ou inexistants. Une personne dont la cote de crédit est endommagée peut contracter un prêt à taux d'intérêt élevé et le rembourser afin d'obtenir une cote de crédit plus élevée au fil du temps.

Les prêts hypothécaires à risque , les prêts automobiles à risque et les cartes de crédit à risque sont tous disponibles pour de nombreuses personnes ayant des cotes de crédit relativement faibles,. mais uniquement à des taux d'intérêt plus élevés pour compenser les prêteurs pour le risque de défaut de paiement supplémentaire.

Le marché des subprimes est un marché rentable pour les prêteurs tant que la plupart de leurs emprunteurs peuvent rembourser leurs prêts la plupart du temps. Les prêts subprime sont moins sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt parce que les emprunteurs subprime n'ont pas la possibilité de refinancer leurs dettes à moins et jusqu'à ce que leur cote de crédit s'améliore.

La santé du marché des subprimes dépend toutefois fortement de la vigueur de l'économie dans son ensemble. Lorsque les emplois se tarissent et que les pressions financières augmentent, davantage de personnes ne remboursent pas leurs prêts. Même les prêteurs subprime évitent de prendre des risques de crédit excessifs.

Histoire du marché des subprimes

Le marché des subprimes aux États-Unis existait principalement en marge jusqu'au milieu des années 1990, lorsque les banques établies et les prêteurs spécialisés ont réalisé les bénéfices à réaliser en assouplissant leurs normes de prêt pour aider ceux qui avaient des cotes de crédit faibles ou nulles à acheter une maison, une voiture, démarrer une entreprise ou obtenir un diplôme universitaire.

Attirés par des marges d'intérêt plus élevées, les prêteurs ont élargi leurs opérations de prêt conventionnelles pour s'adapter à ce marché en pleine croissance. Pour la plupart des prêteurs traditionnels, cela signifiait simplement offrir des produits de prêt à des taux variables en fonction de la solvabilité du demandeur .

Le marché secondaire de la dette

La pratique est devenue encore plus attrayante lorsque les prêteurs ont considéré qu'ils pouvaient regrouper leurs prêts et les vendre en gros à des investisseurs institutionnels, qui les ont ensuite commercialisés en tant que produits d'investissement.

Ce n'était pas une pratique nouvelle. Les prêteurs hypothécaires vendent généralement leurs prêts à un léger rabais à d'autres entreprises. Le nouveau propriétaire assume la corvée de percevoir les versements hypothécaires et le prêteur récupère l'investissement et libère de l'argent pour faire de nouveaux prêts.

Le système a fonctionné jusqu'en 2008, lorsque la bulle immobilière a éclaté.

La crise des subprimes

Au début des années 2000, les prix des logements ont augmenté sans relâche, entraînant de plus en plus d'acheteurs et de spéculateurs dans des guerres d'enchères effrénées. Pendant ce temps, les propriétaires existants ont été encouragés à contracter des prêts sur valeur domiciliaire, en empruntant de l'argent contre les valeurs gonflées de leurs maisons .

Les prêteurs ont assoupli leurs normes, s'assurant ainsi qu'à leurs clients qu'ils ne pourraient pas perdre d'argent sur l'immobilier. Les prix ont atteint leur apogée en 2006 et, en 2008, la bulle a commencé à éclater.

À ce moment-là, les prêteurs de toutes ces hypothèques les avaient vendues. Ils avaient été conditionnés ou titrisés en tant que produits et revendus à des investisseurs de Wall Street.

Beaucoup de ces packages contenaient des prêts hypothécaires à risque. Les personnes qui ont contracté ces hypothèques ont fait défaut ou ont quitté des maisons qui ne valaient plus ce qu'elles avaient payé. Les derniers acheteurs se sont retrouvés avec des papiers sans valeur sur des prêts hypothécaires en défaut.

Le jeu du blâme

Ceux qui sont considérés comme les méchants de la crise financière comprennent : les banques avec des normes de prêt laxistes ou inexistantes qui étaient désireuses de percevoir des frais de montage de prêt ; les régulateurs du Federal Reserve Board et de la Securities and Exchange Commission (SEC) endormis à l'interrupteur ; et les agences de crédit désireuses de signer des offres titrisées pour percevoir des frais de notation. La responsabilité incombe également à ceux qui ont emprunté bien au-delà de leurs moyens pour acheter des maisons qu'ils ne pouvaient pas se permettre.

La crise des subprimes a conduit à une série de nouvelles lois, notamment la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs et la loi sur le logement et la relance économique, qui visaient à corriger les effets désastreux de l'effondrement et à en empêcher un autre.

Points forts

• Le marché des subprimes met des prêts à la disposition des personnes et des entreprises dont la cote de crédit est défectueuse.

• Aux États-Unis, le marché des subprimes s'est généralisé au milieu des années 1990 et a été l'une des principales causes de la crise financière de 2007-2008.

• Des taux d'intérêt plus élevés sont pratiqués sur le marché des subprimes pour couvrir le risque accru de défaillance des débiteurs.