Option de prix moyen négocié (TAPO)
Qu'est-ce qu'une option de prix moyen négociée (TAPO) ?
Une option de prix moyen négocié (TAPO) est un contrat d'option dans lequel le profit ou la perte de l'investisseur est basé sur la différence entre le prix d'exercice et le prix moyen, et non uniquement sur le prix de l'actif sous-jacent à l'expiration.
Proposés pour la première fois en 1987 par Banker's Trust à Tokyo, les TAPO sont également connus sous le nom d'options asiatiques. Alors que les premiers TAPO concernaient le pétrole, l'instrument négocie désormais principalement des métaux.
Comment fonctionne une option de prix moyen négocié (TAPO)
Une option de prix moyen négociée est un produit de gré à gré (OTC). Son gain est basé sur le prix moyen de l'actif sous-jacent sur une période donnée. La détermination du prix moyen se fait à la création du contrat. Par exemple, les valeurs de règlement proviennent de la différence entre le prix d'exercice et le prix moyen de l'actif sous-jacent à des dates choisies sur la durée de vie du contrat d'options.
contrats d'options standard , les TAPO ont une prime inférieure en raison de leur durée de vie souvent courte. La prime est également inférieure à celle des contrats négociés en bourse en raison de la manière dont ces contrats spécifiques tirent leur valeur. Plutôt qu'un contrat ayant un prix journalier, vous recevez un prix moyen sur un nombre de jours spécifié. Les options asiatiques présentent un risque plus élevé, ce qui se reflète dans leurs primes plus faibles.
Qui utilise les options de prix moyen négociées ?
Les TAPO permettent aux traders de gérer le risque de volatilité et offrent une alternative rentable aux options cotées standard. Ce sont des contrats d'options dont le prix est déterminé par le prix de l'actif sous-jacent au cours d'une période par opposition à une valeur déterminée à l'échéance. Les TAPO coûtent moins cher que les options ordinaires et protègent les investisseurs contre le risque de volatilité du marché. Ayant une exécution américaine, les titulaires peuvent exercer à tout moment pendant la durée du contrat aux dates spécifiées. Les options asiatiques entrent dans la catégorie des options exotiques et leur utilisation gagne en faveur auprès des fournisseurs de matières premières.
Les utilisations courantes des options asiatiques incluent :
Une entreprise qui s'inquiète du taux de change moyen sur une longue période
Lorsqu'un prix à un moment donné peut être sujet à manipulation
Dans le cas où le marché d'un actif sous-jacent devient très volatil
Si la tarification devient inefficace en raison de marchés peu négociés et à faible liquidité
Échanges commerciaux pour les TAPO
Une bourse où les TAPO sont couramment négociés est le London Metal Exchange (LME), un marché remarquable pour les contrats à terme sur les métaux non ferreux tels que l'aluminium, le cuivre, le plomb et le zinc. Ces options d'achat et de vente ont des durées de contrat allant de un à 27 mois civils, et le prix de règlement moyen mensuel détermine leur prix de règlement. Les TAPO, les options négociées et les contrats à terme sont tous utilisés comme outils de couverture.
Points forts
Par rapport aux contrats d'options standard, les TAPO ont une prime inférieure en raison de leur durée de vie souvent courte. La prime est également inférieure à celle des contrats négociés en bourse en raison de la manière dont ces contrats spécifiques tirent leur valeur.
Dans une Traded Average Price Option (TAPO), le profit ou la perte est la différence entre le prix d'exercice et le prix moyen de l'actif pendant la durée.
Les TAPO permettent aux traders de gérer le risque de volatilité et offrent une alternative rentable aux options cotées standard.
