Handlade genomsnittsprisalternativ (TAPO)

Vad är ett handelsmedelprisalternativ (TAPO)?

En handeld genomsnittlig prisoption (TAPO) är ett optionskontrakt där investerarens vinst eller förlust baseras på skillnaden mellan lösenpriset och det genomsnittliga priset, och inte enbart på priset på den underliggande tillgången vid utgången.

TAPO erbjöds först 1987 av Banker's Trust i Tokyo och är också kända som asiatiska optioner. Medan de första TAPO:erna gällde olja, handlar instrumentet nu huvudsakligen med metaller.

Hur ett handelsmedelprisalternativ (TAPO) fungerar

Ett handlat genomsnittsprisalternativ är en OTC-produkt ( over-the-counter ). Dess utdelning baseras på det genomsnittliga priset på den underliggande tillgången under en specificerad tidsram. Fastställandet av det genomsnittliga priset sker vid kontraktsskapandet. Till exempel härrör avvecklingsvärden från skillnaden mellan lösenpriset och genomsnittspriset för den underliggande tillgången vid valda datum under optionskontraktets löptid.

Jämfört med standardoptionskontrakt har TAPOs en lägre premie på grund av deras ofta korta livslängd. Premien är också mindre än börshandlade kontrakt på grund av hur dessa specifika kontrakt får sitt värde. Istället för att ett kontrakt har ett dagspris, får du ett genomsnittspris under ett visst antal dagar. Asiatiska optioner har en högre risk, vilket återspeglas i deras lägre premier.

Vem använder alternativ för handeld genomsnittspris?

TAPO:er gör det möjligt för handlare att hantera volatilitetsrisker och erbjuder ett kostnadseffektivt alternativ till standardnoterade optioner. De är optionskontrakt med ett pris som bestäms av priset på den underliggande tillgången under en period till skillnad från ett värde som bestäms vid förfallodagen. TAPO:er kostar mindre än vanliga optioner och skyddar investerare från marknadsvolatilitetsrisk. Med en amerikansk avrättning kan innehavare träna när som helst under kontraktets löptid på de angivna datumen. Asiatiska alternativ faller under kategorin exotiska alternativ,. och deras användning vinner fördel hos råvaruleverantörer.

Vanliga användningsområden för asiatiska alternativ inkluderar:

1. Ett företag som är orolig för den genomsnittliga växelkursen under en lång tidsperiod

2. När ett pris vid en viss tidpunkt kan vara benäget att manipuleras

3. I händelse av att marknaden för en underliggande tillgång blir mycket volatil

4. Om prissättningen blir ineffektiv på grund av tunna marknader med låg likviditet

Trading Exchanges för TAPOs

En börs där TAPO vanligtvis handlas är London Metal Exchange (LME), en anmärkningsvärd marknadsplats för terminer inom icke-järnmetaller som aluminium, koppar, bly och zink. Dessa köp- och säljoptioner kommer i kontraktslängder som sträcker sig från en till 27 kalendermånader, och det månatliga genomsnittliga avvecklingspriset avgör deras avvecklingspris. TAPO, handlade optioner och terminer används alla som säkringsverktyg.

Höjdpunkter

• Jämfört med standardoptionskontrakt har TAPO:er en lägre premie på grund av deras ofta korta livslängd. Premien är också mindre än börshandlade kontrakt på grund av hur dessa specifika kontrakt får sitt värde.

• I en Traded Average Price Option (TAPO) är vinsten eller förlusten skillnaden mellan strejken och det genomsnittliga priset på tillgången under löptiden.

• TAPO:er gör det möjligt för handlare att hantera volatilitetsrisker och erbjuder ett kostnadseffektivt alternativ till standardnoterade optioner.