Alternativ for handlet gjennomsnittlig pris (TAPO)
Hva er en handlet gjennomsnittlig prisopsjon (TAPO)?
En handlet gjennomsnittlig prisopsjon (TAPO) er en opsjonskontrakt der investorens fortjeneste eller tap er basert på differansen mellom innløsningskursen og gjennomsnittsprisen, og ikke kun på prisen på den underliggende eiendelen ved utløp.
Først tilbudt i 1987 av Banker's Trust i Tokyo, er TAPOer også kjent som asiatiske opsjoner. Mens de første TAPO-ene var for olje, handler instrumentet nå hovedsakelig med metaller.
Hvordan en handlet gjennomsnittlig prisopsjon (TAPO) fungerer
En handlet gjennomsnittsprisopsjon er et over-the-counter (OTC) produkt. Utbetalingen er basert på gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen over en spesifisert tidsramme. Fastsettelse av gjennomsnittsprisen skjer ved kontraktsinngåelse. For eksempel stammer oppgjørsverdier fra forskjellen mellom innløsningskursen og gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen på valgte datoer over løpetiden til opsjonskontrakten.
Sammenlignet med standard opsjonskontrakter har TAPOer en lavere premie på grunn av deres ofte korte levetid. Premien er også mindre enn børshandlede kontrakter på grunn av måten disse spesifikke kontraktene får sin verdi på. I stedet for at en kontrakt har en dagspris, mottar du en gjennomsnittspris gjennom et spesifisert antall dager. Asiatiske opsjoner har høyere risiko, noe som gjenspeiles i deres lavere premier.
Hvem bruker alternativer for handlet gjennomsnittlig pris?
TAPOer gjør det mulig for tradere å håndtere volatilitetsrisiko og tilbyr et kostnadseffektivt alternativ til standard børsnoterte opsjoner. De er opsjonskontrakter med en pris som bestemmes av prisen på den underliggende eiendelen i løpet av en periode i motsetning til en verdi fastsatt ved forfall. TAPO-er koster mindre enn vanlige opsjoner og beskytter investorer mot markedsvolatilitetsrisiko. Etter å ha en amerikansk henrettelse, kan innehavere utøve når som helst i løpet av kontraktens levetid på de angitte datoene. Asiatiske opsjoner faller inn under kategorien eksotiske opsjoner,. og bruken av dem får fordel hos råvareleverandører.
Vanlige bruk av asiatiske alternativer inkluderer:
En virksomhet som er bekymret for gjennomsnittlig valutakurs over lang tid
Når en pris på et bestemt tidspunkt kan være utsatt for manipulasjon
I tilfelle markedet for en underliggende eiendel blir svært volatil
Hvis prisingen blir ineffektiv på grunn av tynt handlede, lav likviditetsmarkeder
Handelsbørser for TAPOer
En børs der TAPO-er ofte handles er London Metal Exchange (LME), en kjent markedsplass for futures innen ikke-jernholdige metaller som aluminium, kobber, bly og sink. Disse kjøps- og salgsopsjonene kommer i kontraktslengder fra én til 27 kalendermåneder, og den månedlige gjennomsnittlige oppgjørsprisen bestemmer oppgjørsprisen. TAPOer, handlede opsjoner og futures brukes alle som sikringsverktøy.
Høydepunkter
Sammenlignet med standard opsjonskontrakter har TAPOer en lavere premie på grunn av deres ofte korte levetid. Premien er også mindre enn børshandlede kontrakter på grunn av måten disse spesifikke kontraktene får sin verdi på.
I en Traded Average Price Option (TAPO) er overskuddet eller tapet differansen mellom streiken og den gjennomsnittlige prisen på eiendelen i løpet av løpetiden.
TAPOer gjør det mulig for tradere å håndtere volatilitetsrisiko og tilbyr et kostnadseffektivt alternativ til standard børsnoterte opsjoner.
