Traded Average Price Option (TAPO)

Hvad er en handlet gennemsnitlig prisoption (TAPO)?

En handlet gennemsnitsprisoption (TAPO) er en optionskontrakt, hvor investors fortjeneste eller tab er baseret på forskellen mellem strike-kursen og gennemsnitskursen, og ikke udelukkende på prisen på det underliggende aktiv ved udløb.

Først udbudt i 1987 af Banker's Trust i Tokyo, TAPO'er er også kendt som asiatiske optioner. Mens de første TAPO'er var til olie, handler instrumentet nu hovedsageligt med metaller.

Hvordan en handlet gennemsnitlig prisoption (TAPO) fungerer

En handlet gennemsnitsprisoption er et over-the-counter (OTC) produkt. Dens udbetaling er baseret på den gennemsnitlige pris på det underliggende aktiv over en bestemt tidsramme. Fastsættelsen af gennemsnitsprisen sker ved kontraktoprettelsen. For eksempel stammer afregningsværdier fra forskellen mellem strike-kursen og den gennemsnitlige pris på det underliggende aktiv på valgte datoer over optionens løbetid.

Sammenlignet med standardoptionskontrakter har TAPO'er en lavere præmie på grund af deres ofte korte levetid. Præmien er også mindre end børshandlede kontrakter på grund af den måde, disse specifikke kontrakter får deres værdi på. I stedet for at en kontrakt har en daglig pris, modtager du en gennemsnitspris over et bestemt antal dage. Asiatiske optioner har en højere risiko, hvilket afspejles i deres lavere præmier.

Hvem bruger handlede gennemsnitlige prisoptioner?

TAPO'er gør det muligt for handlende at styre volatilitetsrisiko og tilbyder et omkostningseffektivt alternativ til standardbørsnoterede optioner. De er optionskontrakter med en pris, der er bestemt af prisen på det underliggende aktiv i en periode i modsætning til en værdi bestemt ved udløb. TAPO'er koster mindre end almindelige optioner og beskytter investorer mod markedsvolatilitetsrisiko. Med en amerikansk henrettelse kan indehavere udøve til enhver tid i løbet af kontraktens levetid på de angivne datoer. Asiatiske optioner falder ind under kategorien eksotiske optioner,. og deres brug vinder fordel hos råvareleverandører.

Almindelige anvendelser af asiatiske muligheder omfatter:

1. En virksomhed, der er bekymret for den gennemsnitlige valutakurs over en længere periode

2. Når en pris på et bestemt tidspunkt kan være tilbøjelig til manipulation

3. I tilfælde af, at markedet for et underliggende aktiv bliver meget volatilt

4. Hvis prisfastsættelsen bliver ineffektiv på grund af tyndt handlede markeder med lav likviditet

Handelsbørser for TAPO'er

En børs, hvor TAPO'er almindeligvis handles, er London Metal Exchange (LME), en bemærkelsesværdig markedsplads for futures inden for ikke-jernholdige metaller såsom aluminium, kobber, bly og zink. Disse call- og put-optioner kommer i kontraktlængder, der spænder fra en til 27 kalendermåneder, og den månedlige gennemsnitlige afregningspris bestemmer deres afregningspris. TAPO'er, handlede optioner og futures bruges alle som sikringsværktøjer.

Højdepunkter

• Sammenlignet med standardoptionskontrakter har TAPO'er en lavere præmie på grund af deres ofte korte levetid. Præmien er også mindre end børshandlede kontrakter på grund af den måde, disse specifikke kontrakter får deres værdi på.

• I en Traded Average Price Option (TAPO) er fortjenesten eller tabet forskellen mellem strejken og aktivets gennemsnitlige pris i løbet af løbetiden.

• TAPO'er gør det muligt for handlende at styre volatilitetsrisiko og tilbyder et omkostningseffektivt alternativ til standardbørsnoterede optioner.