Vaihtoehtoinen keskihinta (TAPO)

Mikä on vaihdettu keskihintavaihtoehto (TAPO)?

Vaihdettu keskihintaoptio (TAPO) on optiosopimus, jossa sijoittajan voitto tai tappio perustuu toteutushinnan ja keskihinnan erotukseen, ei pelkästään kohde-etuuden erääntymishintaan.

Tokion Banker's Trust tarjosi ensimmäisen kerran vuonna 1987 TAPOt, jotka tunnetaan myös aasialaisina optioina. Kun ensimmäiset TAPOt olivat öljyä varten, väline käy nykyään pääasiassa metallikauppaa.

Kuinka vaihdettu keskihintavaihtoehto (TAPO) toimii

Vaihdettu keskihintavaihtoehto on OTC - tuote. Sen voitto perustuu kohde-etuuden keskihintaan tietyn ajanjakson aikana. Keskihinta määritetään sopimusta laadittaessa. Esimerkiksi selvitysarvot johtuvat toteutushinnan ja kohde-etuuden keskimääräisen hinnan erotuksesta optiosopimuksen voimassaoloaikana valittuina päivinä.

Vakiooptiosopimuksiin verrattuna TAPO: illa on alhaisempi preemio, koska niiden käyttöikä on usein lyhyt. Preemio on myös pienempi kuin pörssinoteerattujen sopimusten tavasta johtuen näiden erityisten sopimusten arvo. Sen sijaan, että sopimuksessa olisi päivähinta, saat keskimääräisen hinnan tietyltä päivältä. Aasialaisilla optioilla on suurempi riski, mikä näkyy niiden alhaisemmissa vakuutusmaksuissa.

Kuka käyttää vaihdettuja keskihintavaihtoehtoja?

TAPO:t antavat kauppiaille mahdollisuuden hallita volatiliteettiriskiä ja tarjota kustannustehokkaan vaihtoehdon tavallisille listatuille optioille. Ne ovat optiosopimuksia, joiden hinta määräytyy kohde-etuuden hinnan perusteella tietyn ajanjakson aikana, toisin kuin eräpäivänä määritetty arvo. TAPOt maksavat vähemmän kuin tavalliset optiot ja suojaavat sijoittajia markkinoiden volatiliteettiriskiltä. Amerikkalaisen täytäntöönpanon haltijat voivat harjoitella milloin tahansa sopimuksen voimassaoloaikana tiettyinä päivinä. Aasialaiset optiot kuuluvat eksoottisten optioiden luokkaan,. ja niiden käyttö saa hyödykkeiden toimittajien suosiota.

Aasialaisten vaihtoehtojen yleisiä käyttötarkoituksia ovat:

1. Yritys, joka on huolissaan keskimääräisestä valuuttakurssista pitkän ajan kuluessa

2. Kun hinta tietyllä hetkellä voi olla altis manipulaatiolle

3. Siinä tapauksessa, että kohde-etuuden markkinat muuttuvat erittäin epävakaiksi

4. Jos hinnoittelusta tulee tehotonta vähäisen kaupankäynnin ja alhaisen likviditeetin markkinoiden vuoksi

Kaupankäynti TAPO:illa

Yksi pörssi, jossa TAPO:lla käydään yleisesti kauppaa, on Lontoon metallipörssi (LME), joka on merkittävä ei-rautametallien, kuten alumiinin, kuparin, lyijyn ja sinkin, futuurien markkinapaikka. Näiden osto- ja myyntioptioiden sopimuspituudet vaihtelevat yhdestä 27 kalenterikuukauteen, ja kuukausittainen keskimääräinen selvityshinta määrää niiden selvityshinnan. TAPO-sopimuksia, vaihdettuja optioita ja futuureja käytetään kaikki suojaustyökaluina.

Kohokohdat

• Vakiooptiosopimuksiin verrattuna TAPO:illa on alhaisempi preemio niiden usein lyhyen elinkaaren vuoksi. Preemio on myös pienempi kuin pörssinoteerattujen sopimusten tavasta johtuen näiden erityisten sopimusten arvo.

• Kaupankäynnin keskihintaoptiossa (TAPO) voitto tai tappio on osuman ja omaisuuden keskihinnan erotus kauden aikana.

• TAPO:t antavat kauppiaille mahdollisuuden hallita volatiliteettiriskiä ja tarjota kustannustehokkaan vaihtoehdon tavallisille listatuille optioille.