Valeur temporelle de l'argent (TVM)
Qu'est-ce que la valeur temporelle de l'argent (TVM) ?
La valeur temporelle de l'argent (TVM) est le concept selon lequel une somme d'argent vaut plus maintenant que la même somme ne le sera à une date future en raison de son potentiel de gains dans l'intervalle.
C'est un principe fondamental de la finance. Une somme d'argent dans la main a plus de valeur que la même somme à payer à l'avenir.
La valeur temporelle de l'argent est également appelée valeur actuelle actualisée.
Comprendre la valeur temporelle de l'argent (TVM)
Les investisseurs préfèrent recevoir de l'argent aujourd'hui plutôt que la même somme d'argent à l'avenir car une somme d'argent, une fois investie, croît avec le temps. Par exemple, l'argent déposé sur un compte d'épargne rapporte des intérêts. Au fil du temps, les intérêts sont ajoutés au principal, ce qui rapporte plus d'intérêts. C'est le pouvoir des intérêts composés.
S'il n'est pas investi, la valeur de l'argent s'érode avec le temps. Si vous cachez 1 000 $ dans un matelas pendant trois ans, vous perdrez l'argent supplémentaire qu'il aurait pu gagner pendant cette période s'il avait été investi. Il aura encore moins de pouvoir d'achat lorsque vous le récupérerez car l'inflation a réduit sa valeur.
Comme autre exemple, disons que vous avez la possibilité de recevoir 10 000 $ maintenant ou 10 000 $ dans deux ans. Malgré la même valeur nominale, 10 000 $ aujourd'hui ont plus de valeur et d' utilité qu'ils n'en auront dans deux ans en raison des coûts d'opportunité associés au retard.
En d'autres termes, un retard de paiement est une occasion manquée.
Formule pour la valeur temporelle de l'argent
Selon la situation exacte, la formule de la valeur temporelle de l'argent peut légèrement changer. Par exemple, dans le cas des rentes ou des versements perpétuels,. la formule généralisée comporte des facteurs supplémentaires ou moins nombreux. Mais en général, la formule TVM la plus fondamentale prend en compte les variables suivantes :
FV = valeur future de l'argent
PV = valeur actuelle de l'argent
i = taux d'intérêt
n = nombre de périodes de capitalisation par an
t = nombre d'années
Sur la base de ces variables, la formule de TVM est :
FV = PV x [ 1 + (i / n) ] (nxt)
Exemples de valeur temporelle de l'argent
Supposons qu'une somme de 10 000 $ soit investie pendant un an à un taux d'intérêt de 10 % composé annuellement. La valeur future de cet argent est :
FV = 10 000 $ x [1 + (10 % / 1)] ^ (1 x 1) = 11 000 $
La formule peut également être réorganisée pour trouver la valeur de la somme future en dollars actuels. Par exemple, le montant actuel en dollars composé annuellement à 7 % d'intérêt qui vaudrait 5 000 $ dans un an à partir d'aujourd'hui est :
PV = 5 000 $ / [1 + (7 % / 1)] ^ (1 x 1) = 4 673 $
Effet des périodes de capitalisation sur la valeur future
Le nombre de périodes de composition a un effet dramatique sur les calculs TVM. En prenant l'exemple de 10 000 $ ci-dessus, si le nombre de périodes de capitalisation est augmenté à trimestriel, mensuel ou quotidien, les calculs de la valeur future finale sont :
Composé trimestriel : FV = 10 000 $ x [1 + (10 % / 4)] ^ (4 x 1) = 11 038 $
Composition mensuelle : FV = 10 000 $ x [1 + (10 % / 12)] ^ (12 x 1) = 11 047 $
Capitalisation quotidienne : FV = 10 000 $ x [1 + (10 % / 365)] ^ (365 x 1) = 11 052 $
Cela montre que la TVM dépend non seulement du taux d'intérêt et de l'horizon temporel, mais également du nombre de fois que les calculs de capitalisation sont calculés chaque année.
Quelle est la relation entre la valeur temporelle de l'argent et le coût d'opportunité ?
coût d'opportunité est la clé du concept de la valeur temporelle de l'argent. L'argent ne peut croître que s'il est investi dans le temps et génère un rendement positif.
L'argent qui n'est pas investi perd de la valeur avec le temps. Par conséquent, une somme d'argent qui devrait être payée à l'avenir, quelle que soit la confiance avec laquelle elle est attendue, perd de la valeur entre-temps.
Pourquoi la valeur temporelle de l'argent est-elle importante ?
Le concept de la valeur temporelle de l'argent peut aider à guider les décisions d'investissement.
Par exemple, supposons qu'un investisseur puisse choisir entre deux projets : le projet A et le projet B. Ils sont identiques sauf que le projet A promet un paiement en espèces de 1 million de dollars la première année, tandis que le projet B offre un paiement en espèces de 1 million de dollars la cinquième année.
Les versements ne sont pas égaux. Le paiement de 1 million de dollars reçu après un an a une valeur actualisée plus élevée que le paiement de 1 million de dollars après cinq ans.
Comment la valeur temporelle de l'argent est-elle utilisée en finance ?
Il serait difficile de trouver un seul domaine de la finance où la valeur temporelle de l'argent n'influence pas le processus de prise de décision.
La valeur temporelle de l'argent est le concept central de l' analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), qui est l'une des méthodes les plus populaires et les plus influentes pour évaluer les opportunités d'investissement.
Elle fait également partie intégrante des activités de planification financière et de gestion des risques. Les gestionnaires de fonds de pension, par exemple, tiennent compte de la valeur temporelle de l'argent pour s'assurer que leurs titulaires de compte recevront des fonds suffisants à la retraite.
Points forts
Pour les comptes d'épargne, le nombre de périodes de capitalisation est également un déterminant important.
La valeur temporelle de l'argent signifie qu'une somme d'argent vaut plus maintenant que la même somme d'argent dans le futur.
C'est parce que l'argent ne peut croître qu'en investissant. Un investissement retardé est une opportunité perdue.
La formule de calcul de la valeur temporelle de l'argent tient compte de la somme d'argent, de sa valeur future, du montant qu'elle peut gagner et du laps de temps.
