CONSEILS
Qu'est-ce que la propagation des TIPS ?
L'écart TIPS est la différence des rendements entre les États- Unis . bons du Trésor et des titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) et constitue une mesure utile des attentes du marché quant à l'inflation future de l'indice des prix à la consommation (IPC).
Comprendre la propagation des TIPS
L'écart TIPS compare le rendement des TIPS et le rendement des titres du Trésor américain ordinaires avec les mêmes dates d'échéance. La différence entre les deux est que les paiements TIPS s'ajustent à l'inflation, contrairement aux paiements du Trésor américain. Les titres du Trésor américain normaux ne tiennent pas initialement compte de l'inflation, de sorte que le rendement doit compenser les investisseurs pour l'inflation future en plus du taux d'intérêt. Le principal,. ou la valeur nominale, des titres TIPS variera car il est lié à la variation de l'indice des prix à la consommation (IPC), ce qui signifie que les taux de coupon varieront également.
Cette variabilité du principal est essentielle car elle est liée à la métrique, l'IPC, qui mesure le niveau d' inflation dans l'économie. L'inflation étant déjà prise en compte, le rendement des titres TIPS correspond au taux d'intérêt réel. Cela signifie que la différence entre ce rendement et le rendement nominal des obligations américaines, ou l'écart TIPS, reflète les prévisions du marché en matière d'inflation. Étant donné que les titres TIPS tiennent compte de l'inflation prévue et sont soutenus par le gouvernement américain, ils sont considérés comme des investissements à faible risque.
Il est important de noter que l'écart TIPS n'est qu'une projection des attentes des investisseurs en matière d'inflation à terme. La réalité est qu'il est impossible de savoir quelle sera l'inflation future réelle. L'écart TIPS a souvent sous-estimé les niveaux d'inflation. Cependant , même avec cela, l'écart TIPS est considéré comme un moyen fiable de prédire les niveaux approximatifs d'inflation.
Pertinence de la diffusion des TIPS
L'écart TIPS est une indication des perspectives d'inflation du marché. Par conséquent, le spread TIPS a une influence sur les attentes des investisseurs concernant l'économie de marché. Si l'écart TIPS est large, cela signifie que les investisseurs s'attendent à une augmentation significative de l'inflation. De même, si l'écart TIPS est étroit, cela reflète les anticipations des investisseurs sur la stagnation de l'inflation.
Par exemple, si un titre du Trésor américain qui arrive à échéance dans dix ans a un rendement de 5 % et qu'un titre TIPS avec la même date d'échéance a un rendement de 3 %, la différence de rendement, 2 %, correspond à l'écart TIPS. Cela signifie que l'inflation devrait augmenter de 2 % par an au cours des dix prochaines années. En général, la Réserve fédérale essaie de maintenir les anticipations d'inflation à environ 2 %, car les taux d'inflation prévus trop élevés ou trop bas rendent difficile la réalisation d'une croissance économique réelle durable .
Points forts
Si le spread TIPS est large, cela signifie que les investisseurs s'attendent à une hausse significative de l'inflation et, s'il est étroit, alors les investisseurs s'attendent à ce que l'inflation stagne.
Le spread TIPS compare le rendement des TIPS et le rendement des titres du Trésor américain ordinaires avec les mêmes dates d'échéance.
L'écart TIPS est la différence de rendement entre les bons du Trésor américain et les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) et constitue une mesure utile des attentes du marché concernant l'inflation future de l'IPC.
