TIPS Spredning
Hva er TIPS-spredning?
TIPS-spread er forskjellen i avkastningen mellom amerikanske . statsobligasjoner og statsinflasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS) og er et nyttig mål på markedets forventning om fremtidig konsumprisindeks (KPI) inflasjon.
Forstå TIPS-spredning
TIPS-spreaden sammenligner avkastningen til TIPS og avkastningen på vanlige amerikanske statspapirer med samme forfallsdatoer. Forskjellen mellom de to er at TIPS-betalingene justerer for inflasjon, mens amerikanske statskassebetalinger ikke gjør det. Vanlige amerikanske statspapirer tar i utgangspunktet ikke hensyn til inflasjon, så avkastningen må kompensere investorer for fremtidig inflasjon i tillegg til renten. Hovedstolen,. eller pålydende, av TIPS-papirer vil variere ettersom den er knyttet til endringen i konsumprisindeksen (KPI), noe som betyr at kupongrentene også vil variere.
Denne variasjonen til hovedstolen er nøkkelen da den er knyttet til metrikken, KPI, som måler inflasjonsnivået i økonomien. Siden inflasjonen allerede er tatt med, tilsvarer avkastningen for TIPS-papirer realrenten. Dette betyr at forskjellen mellom denne avkastningen og den nominelle amerikanske obligasjonsrenten, eller TIPS-spreaden, reflekterer markedsprognosen for inflasjon. Siden TIPS-verdipapirer tar hensyn til forventet inflasjon og støttes av den amerikanske regjeringen, anses de for å være lavrisikoinvesteringer.
Det er viktig å merke seg at TIPS-spreaden bare er en projeksjon av investors forventninger til futures-inflasjon. Realiteten er at det er umulig å vite hva den faktiske fremtidige inflasjonen vil vise seg å bli. TIPS-spreaden har ofte undervurdert inflasjonsnivået. Men selv med dette anses TIPS-spreaden for å være en pålitelig måte å forutsi omtrentlige inflasjonsnivåer.
Relevansen av TIPS-spredning
TIPS-spreaden er en indikasjon på markedets utsikter for inflasjon. Derfor er TIPS-spredningen innflytelsesrik når det kommer til investorenes forventninger til markedsøkonomien. Hvis TIPS-spredningen er stor, betyr dette at investorene forventer at inflasjonen vil øke betydelig. Tilsvarende, hvis TIPS-spreaden er smal, reflekterer dette investorenes forventninger om at inflasjonen vil stå stille.
For eksempel, hvis et US Treasury-papir som forfaller om ti år har en avkastning på 5 % og et TIPS-papir med samme forfallsdato har en avkastning på 3 %, er forskjellen i avkastning, 2 %, TIPS-spreaden. Det betyr at inflasjonen forventes å øke med 2 % per år de neste ti årene. Generelt prøver Federal Reserve å holde inflasjonsforventningene forankret på rundt 2 %, ettersom inflasjonsratene anslått til å være for høye eller for lave gjør det vanskelig å oppnå bærekraftig realøkonomisk vekst .
Høydepunkter
– Hvis TIPS-spredningen er stor, betyr dette at investorene forventer at inflasjonen vil stige betydelig, og hvis den er smal, så forventer investorene at inflasjonen vil stå stille.
TIPS-spreaden sammenligner avkastningen til TIPS og avkastningen på vanlige amerikanske statspapirer med samme forfallsdatoer.
TIPS-spread er differansen i avkastningen mellom amerikanske statsobligasjoner og Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) og er et nyttig mål på markedets forventning om fremtidig KPI-inflasjon.
