Argent en gros

Qu'est-ce que l'argent de gros ?

La monnaie de gros fait référence aux grosses sommes d'argent prêtées par les institutions financières sur les marchés monétaires. Cette banque de gros englobe le marché des titres négociables, tels que les bons du Trésor, les billets de trésorerie, les acceptations bancaires, les dépôts étrangers ou négociés, les certificats de dépôt, les lettres de change, les accords de mise en pension, les fonds fédéraux et les prêts hypothécaires à court terme et adossés à des actifs. titres.

Comprendre l'argent de gros

L'argent de gros est un moyen pour les grandes entreprises et les institutions financières d'obtenir des fonds de roulement et d'autres types de financement à court terme - et il est essentiel au bon fonctionnement des systèmes financiers américain et mondial.

Le financement de gros peut être rapide à mettre en place mais dangereux sur lequel compter, comme les banques l'ont découvert pendant la crise financière mondiale lorsque le marché du financement de gros s'est effondré. L'utilisation excessive du financement de gros à court terme - au lieu des dépôts de détail - et des accords de rachat a exposé les banques au risque de liquidité au moment où la liquidité importait le plus.

Un exemple de cela s'est produit après l'effondrement de Lehman Brothers lors de la crise financière de 2008. Une panique bancaire s'en est suivie et les investisseurs ont retiré leurs fonds de gros. Wachovia aurait perdu environ 1 % (soit environ 5 milliards de dollars) de ses fonds. La banque a été chargée par la FDIC de négocier avec Citigroup et Wells Fargo pour une prise de contrôle au lieu de déposer le bilan. En un week-end, il a été vendu à Wells Fargo pour environ 15 milliards de dollars.

Un moment décisif de la crise des subprimes s'est produit en 2007, lorsque Northern Rock, une banque britannique qui s'était appuyée sur les marchés de gros pour la plupart de ses financements, n'a plus été en mesure de financer ses activités de prêt et a dû demander à la Banque d'Angleterre un financement d'urgence. .

Indications des marchés monétaires de gros

Les marchés monétaires de gros sont donc un bon indicateur avancé des tensions dans le système financier et donnent une image plus fidèle du coût de l'emprunt que les taux d'intérêt officiels des banques centrales. Aujourd'hui, le taux actualisé au jour le jour de l'OIS est devenu une mesure clé du risque de crédit dans le secteur bancaire, en utilisant des taux de référence à court terme tels que le taux des fonds fédéraux.

La demande d'actifs liquides de haute qualité (HQLA) sur les marchés financiers mondiaux suggère que les marchés monétaires de gros sont loin d'être réparés, même si les banques d'importance systémique mondiale (G-SIB) se conforment aux nouvelles mesures de Bâle III en matière de capital et de liquidité, telles que que le ratio de liquidité à court terme et le ratio de financement net stable.

Aux États-Unis, de nouvelles réglementations du marché monétaire sont entrées en vigueur en 2016, mais la Réserve fédérale devra assurer la stabilité des marchés des prêts via sa facilité de rachat inversé (RRP) pendant un certain temps. En effet, la hausse des taux d'intérêt accroît la dépendance des banques au financement de gros en réduisant les dépôts des particuliers. Ceci, à son tour, augmente le risque systémique.

Points forts

• Comme l'a montré la crise des subprimes, c'est rapide à organiser mais dangereux de s'y fier.

• Les marchés monétaires de gros sont un bon indicateur avancé de tension dans le système financier.

• La monnaie de gros désigne les grosses sommes d'argent prêtées par les institutions financières sur les marchés monétaires.