Tukkukauppa
Mitä on tukkuraha?
Tukkurahalla tarkoitetaan rahoituslaitosten rahamarkkinoilla lainaamia suuria rahasummia. Tämä tukkupankkitoiminta kattaa vaihdettavien arvopaperien markkinat, kuten valtion velkasitoumukset, yritystodistukset, pankkiakseptit, ulkomaiset tai välitetyt talletukset, talletustodistukset, vekselit, reposopimukset, liittovaltion rahastot sekä lyhytaikaiset asuntolainat ja omaisuusvakuudelliset lainat. arvopapereita.
Tukkukaupan rahan ymmärtäminen
Tukkuraha on tapa suurille yrityksille ja rahoituslaitoksille saada käyttöpääomaa ja muuta lyhytaikaista rahoitusta – ja se on ratkaisevan tärkeää Yhdysvaltojen ja maailmanlaajuisten rahoitusjärjestelmien moitteettomalle toiminnalle.
Tukkurahoitus voi olla nopeaa, mutta vaarallista luottaa, kuten pankit havaitsivat globaalin finanssikriisin aikana, kun tukkurahoitusmarkkinat romahtivat. Lyhytaikaisen tukkurahoituksen liiallinen käyttö – vähittäistalletusten sijaan – ja takaisinostosopimukset jättivät pankit alttiiksi likviditeettiriskille silloin, kun likviditeetti oli tärkeintä.
Esimerkki tästä tapahtui Lehman Brothersin romahtamisen jälkeen vuoden 2008 finanssikriisin aikana. Siitä seurasi pankkiajo ja sijoittajat veivät tukkurahastonsa. Wachovian kerrotaan menettäneen noin 1 % (eli noin 5 miljardia dollaria) varoistaan. FDIC määräsi pankin neuvottelemaan Citigroupin ja Wells Fargon kanssa yritysostosta konkurssihakemuksen sijaan. Viikonloppuna se myytiin Wells Fargolle noin 15 miljardilla dollarilla.
Subprime-kriisin ratkaiseva hetki tapahtui vuonna 2007, kun Northern Rock, brittiläinen pankki, joka oli luottanut suurimman osan rahoituksestaan tukkumarkkinoilta, ei enää pystynyt rahoittamaan lainatoimintaansa ja joutui pyytämään Englannin keskuspankilta hätärahoitusta. .
Merkkejä tukkukaupan rahamarkkinoista
Tukkukaupan rahamarkkinat ovat siksi hyvä indikaattori rahoitusjärjestelmän stressistä ja antavat todenmukaisemman kuvan lainanoton kustannuksista kuin keskuspankkien viralliset korot. Nykyään OIS-diskontoidusta yön yli -korosta on tullut keskeinen luottoriskin mittari pankkisektorilla käyttämällä lyhytaikaisia viitekorkoja, kuten liittovaltion rahastokorkoa.
Korkealaatuisten likvidien varojen (HQLA) kysyntä globaaleilla rahoitusmarkkinoilla viittaa siihen, että tukkurahamarkkinat ovat vielä kaukana korjaamisesta, vaikka maailmanlaajuiset systeemisesti tärkeät pankit (G-SIB) noudattavat uusia Basel III :n pääoma- ja likviditeettitoimenpiteitä, kuten esim. maksuvalmiuden kattavuuden ja nettovakaan varainhankinnan asteena.
Yhdysvalloissa uudet rahamarkkinasäännökset tulivat voimaan vuonna 2016, mutta Federal Reserve joutuu jonkin aikaa takaamaan vakautta lainamarkkinoille käänteisen takaisinostojärjestelyn (RRP) kautta. Tämä johtuu siitä, että nousevat korot lisäävät pankkien riippuvuutta tukkurahoituksesta vähentämällä vähittäistalletuksia. Tämä puolestaan lisää systeemistä riskiä.
Kohokohdat
Kuten subprime-kriisi osoitti, se on nopea järjestettävä, mutta vaarallinen luottaa.
Tukkukaupan rahamarkkinat ovat hyvä indikaattori rahoitusjärjestelmän stressistä.
Tukkurahalla tarkoitetaan rahoituslaitosten rahamarkkinoilla lainaamia suuria rahasummia.
