Деньги оптом
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ?
ΠΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ . ΠΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΎΠ²Π°Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΡΡ, ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΡ, Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΏΠΎ, ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ. ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³
ΠΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ β ΡΡΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π΄Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ.
ΠΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π±ΡΡΡΡΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΡ Π½ΡΠ». Π§ΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π»ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠΈΡΠΊΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ΅Π» ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΡΠ°Ρ Π° Lehman Brothers Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π°Π±Π΅Π³ Π½Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π·Π°Π±ΡΠ°Π»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. Π‘ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Wachovia ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 1% (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²) ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². FDIC ΠΏΠΎΡΡΡΠΈΠ»Π° Π±Π°Π½ΠΊΡ Π²Π΅ΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ Ρ Citigroup ΠΈ Wells Fargo ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΠΈ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅. ΠΠ° Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ½ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½ Wells Fargo ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π·Π° 15 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ΅Π» Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Northern Rock, Π±ΡΠΈΡΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π±ΡΠ» Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΠΠ°Π½ΠΊ ΠΠ½Π³Π»ΠΈΠΈ Π·Π° ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. .
ΠΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ²
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ° Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΎΠ²Π΅ΡΠ½Π°ΠΉΡ OIS ΡΡΠ°Π»Π° ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π»ΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ.
Π‘ΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ (HQLA) Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ Π΅ΡΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ (G-SIB) ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠ°Π·Π΅Π»Ρ III , ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠΈΡΡΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° (RRP). ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ.
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π½ΠΈΡ .
ΠΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ° Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅.
ΠΠΏΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ .