Risque de liquidité
Qu'est-ce que le risque de liquidité ?
liquidité est la capacité d'une entreprise, d'une entreprise ou même d'un individu à payer ses dettes sans subir de pertes catastrophiques. À l'inverse, le risque de liquidité découle du manque de négociabilité d'un placement qui ne peut être acheté ou vendu assez rapidement pour prévenir ou minimiser une perte. Cela se traduit généralement par des écarts acheteur-vendeur inhabituellement larges ou des mouvements de prix importants.
Comprendre le risque de liquidité
Il est de notoriété publique que plus la taille du titre ou de son émetteur est petite, plus le risque de liquidité est important. Les baisses de valeur des actions et autres titres ont incité de nombreux investisseurs à vendre leurs avoirs à n'importe quel prix à la suite des attentats du 11 septembre, ainsi que pendant la crise mondiale du crédit de 2007 à 2008. Cette ruée vers les sorties a provoqué un élargissement des écarts acheteur-vendeur et d'importantes baisses de prix, ce qui a encore contribué à l'illiquidité du marché.
Le risque de liquidité survient lorsqu'un investisseur individuel, une entreprise ou une institution financière ne peut pas honorer ses dettes à court terme. L'investisseur ou l'entité peut être incapable de convertir un actif en liquidités sans renoncer au capital et aux revenus en raison d'un manque d'acheteurs ou d'un marché inefficace.
Risque de liquidité dans les institutions financières
Les institutions financières dépendent dans une large mesure de l'argent emprunté, elles sont donc souvent examinées pour déterminer si elles peuvent honorer leurs dettes sans subir de pertes importantes, qui pourraient être catastrophiques. Les institutions sont donc confrontées à des exigences de conformité strictes et à des tests de résistance pour mesurer leur stabilité financière.
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a publié une proposition en avril 2016 qui a créé un ratio de financement net stable. Il était destiné à contribuer à accroître la liquidité des banques pendant les périodes de tensions financières. Le ratio indique si les banques possèdent suffisamment d'actifs de haute qualité qui peuvent être facilement convertis en liquidités dans un délai d'un an. Les banques dépendent moins du financement à court terme, qui a tendance à être plus volatil.
Au cours de la crise financière de 2008, de nombreuses grandes banques ont fait faillite ou ont été confrontées à des problèmes d'insolvabilité en raison de problèmes de liquidité. Le ratio FDIC est conforme à la norme internationale de Bâle,. créée en 2015, et il réduit la vulnérabilité des banques en cas de nouvelle crise financière.
Risque de liquidité dans les entreprises
Les investisseurs, les gestionnaires et les créanciers utilisent des ratios de mesure de la liquidité pour décider du niveau de risque au sein d'une organisation. Ils comparent souvent les passifs à court terme et les actifs liquides inscrits dans les états financiers d'une entreprise.
Si une entreprise a trop de risque de liquidité, elle doit vendre ses actifs, générer des revenus supplémentaires ou trouver un autre moyen de réduire l'écart entre les liquidités disponibles et ses dettes.
Exemple concret
Une maison de 500 000 $ peut n'avoir aucun acheteur lorsque le marché immobilier est en baisse, mais la maison peut se vendre au-dessus de son prix affiché lorsque le marché s'améliore. Les propriétaires peuvent vendre la maison moins cher et perdre de l'argent dans la transaction s'ils ont besoin d'argent rapidement, ils doivent donc vendre pendant que le marché est en baisse.
Les investisseurs doivent se demander s'ils peuvent convertir leurs titres de créance à court terme en liquidités avant d'investir dans des actifs illiquides à long terme pour se couvrir contre le risque de liquidité.
Points forts
Les investisseurs, les gestionnaires et les créanciers utilisent des ratios de mesure de la liquidité pour décider du niveau de risque au sein d'une organisation.
La liquidité est la capacité d'une entreprise, d'une entreprise ou même d'un individu à payer ses dettes sans subir de pertes catastrophiques.
Si un investisseur individuel, une entreprise ou une institution financière ne peut pas honorer ses dettes à court terme, il s'expose à un risque de liquidité.
