ऋण की एजेंसी लागत

ऋण की एजेंसी लागत क्या है?

ऋण की एजेंसी लागत प्रबंधन द्वारा किए गए निर्णयों के आधार पर शेयरधारकों और देनदारों या फर्म के लेनदारों के बीच हितों का टकराव है। ऋण की एजेंसी की लागत विशेष रूप से देनदारों द्वारा की जाने वाली कार्रवाई होगी जो प्रबंधन को उनकी पूंजी के साथ क्या कर सकता है, यदि उनका मानना है कि प्रबंधन उन कार्यों का समर्थन करता है जो देनदारों के बजाय शेयरधारकों की मदद करेंगे।

ऋण की एजेंसी लागत को अक्सर इक्विटी की एजेंसी लागत के साथ जोड़ा जाता है, जो कि प्रबंधन के शेयरधारकों के बीच उत्पन्न होने वाले हितों का टकराव है।

ऋण की एजेंसी लागत कैसे काम करती है

सार्वजनिक कंपनियां जटिल मशीनें हैं जिनमें विभिन्न प्रकार के खिलाड़ी होते हैं। ये सभी खिलाड़ी इस बात से जुड़े हुए हैं कि वे चाहते हैं कि व्यवसाय सफल हो, हालांकि, कुछ कार्यों से कुछ खिलाड़ियों को अधिक लाभ होता है, जिससे हितों का टकराव पैदा होता है।

उदाहरण के लिए, प्रबंधक जोखिम भरे कार्यों में संलग्न होना चाहते हैं, उन्हें उम्मीद है कि इससे शेयरधारकों को लाभ होगा, जो उच्च दर की वापसी चाहते हैं । देनदार, जो आमतौर पर एक सुरक्षित निवेश में रुचि रखते हैं, जोखिम कम करने के लिए अपने पैसे के उपयोग पर प्रतिबंध लगाना चाह सकते हैं। इन संघर्षों के परिणामस्वरूप होने वाली लागत को ऋण की एजेंसी लागत के रूप में जाना जाता है ।

प्रिंसिपल-एजेंट की समस्याएं होने की संभावना काफी अधिक है। ऋण अनुबंधों को लागू करने से उधारदाताओं को स्वयं को या व्यवसाय के लिए हानिकारक वित्तीय कार्यों के कारण अपने दायित्वों पर चूक करने वाले उधारकर्ताओं से खुद को बचाने की अनुमति मिलती है।

अनुबंधों को अक्सर प्रमुख वित्तीय अनुपातों के संदर्भ में दर्शाया जाता है जिन्हें बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जैसे कि अधिकतम ऋण-से-संपत्ति अनुपात । वे कार्यशील पूंजी के स्तर या प्रमुख कर्मचारियों के प्रतिधारण को भी कवर कर सकते हैं। यदि एक वाचा टूट जाती है, तो ऋणदाता को आमतौर पर उधारकर्ता से ऋण दायित्व वापस लेने का अधिकार होता है।

ऐसे कई नियम और कानून हैं जो मूलधन (ऋणधारक) और एजेंट (प्रबंधन) के बीच संबंधों को परिभाषित करते हैं, जिसका उद्देश्य हितों के टकराव के प्रभावों को कम करना है।

ऋण बनाम एजेंसी लागत इक्विटी की एजेंसी लागत

इक्विटी की एजेंसी लागत प्रबंधन और शेयरधारकों के बीच उत्पन्न होने वाले हितों के टकराव को संदर्भित करती है। जब प्रबंधन निर्णय लेता है जो फर्म के सर्वोत्तम हित में नहीं हो सकता है और शेयरधारक एक ऐसी कार्रवाई के रूप में देखते हैं जो उनके शेयरों के मूल्य में वृद्धि नहीं करेगा, इक्विटी की एक एजेंसी लागत उत्पन्न हुई है।

उदाहरण के लिए, प्रबंधन यह मान सकता है कि विलय व्यवसाय के लिए सबसे अच्छा कदम होगा, जबकि शेयरधारक यह देखते हैं कि विलय से व्यवसाय को बढ़ाने में मदद नहीं मिलेगी, और विलय पर खर्च किए गए धन का उपयोग लाभांश का भुगतान करने और निवेश में बेहतर तरीके से किया जा सकता है। अन्य क्षेत्र।

विलय को रोकने से जुड़ी लागत, जैसे लॉबिंग, इक्विटी की एजेंसी लागत होगी।

एजेंसी की लागत को कम करना

किसी एजेंट को प्रिंसिपल के सर्वोत्तम हित में कार्य करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए कदम उठाना अतिरिक्त रूप से एजेंसी की लागत के आसपास की समस्याओं को कम करने में मदद कर सकता है। उदाहरण के लिए, प्रदर्शन-आधारित मुआवजा,. जैसे कि लाभ साझा करना या स्टॉक विकल्प,. या यहां तक कि विभिन्न प्रकार के गैर-मौद्रिक प्रोत्साहन, प्रबंधन को प्रिंसिपलों के सर्वोत्तम हित में बेहतर कार्य करने के लिए सफलतापूर्वक प्रेरित कर सकते हैं।

हालांकि, स्टॉक विकल्प बांडधारकों के बजाय शेयरधारकों के साथ प्रबंधन को संरेखित करेंगे, जो इक्विटी की एजेंसी लागत को कम करेगा लेकिन ऋण की एजेंसी लागत में वृद्धि करेगा।

यह सुनिश्चित करने के कुछ तरीके हैं कि इक्विटी और ऋण की दोनों एजेंसी की लागत कम हो गई है: यह सुनिश्चित करना कि प्रबंधन और व्यवसाय बजट योजना का पालन करते हैं, सटीक लेखांकन करते हैं, व्यावसायिक खर्चों पर सीमाएं लागू करते हैं, जैसे यात्रा करते समय, और कर्मचारियों की संतुष्टि बढ़ाने के लिए कार्यक्रम , जो कर्मचारी कारोबार से संबंधित लागत को कम करेगा।

##हाइलाइट

ऋण की एजेंसी लागत एक सार्वजनिक कंपनी के शेयरधारकों और देनदारों के बीच उत्पन्न होने वाला संघर्ष है।
देनदार आमतौर पर पूंजी के उपयोग पर अनुबंध करते हैं, जैसे कि कुछ वित्तीय मेट्रिक्स का पालन, जो टूट जाने पर देनदार को अपनी पूंजी वापस बुलाने की अनुमति देता है।
ऋण की एजेंसी लागत तब उत्पन्न होती है जब देनदार अपनी पूंजी के उपयोग पर सीमाएं लगाते हैं यदि उनका मानना है कि प्रबंधन देनदारों के बजाय शेयरधारकों के पक्ष में कार्रवाई करेगा।
इक्विटी की एजेंसी लागत तब होती है जब प्रबंधन और शेयरधारकों के बीच हितों का टकराव होता है।
इक्विटी और ऋण एजेंसी लागत दोनों को कम करने के कई तरीके हैं, जिसमें उपयुक्त बजट योजना, लेखांकन सिद्धांतों का पालन, व्यावसायिक खर्चों की सीमा और कर्मचारी कार्यक्रमों का कार्यान्वयन शामिल है।