Agenturets omkostninger ved gæld
Hvad er bureauets gældsomkostninger?
Agenturets omkostninger ved gæld er interessekonflikten mellem aktionærer og gældsejere eller kreditorer i et firma baseret på ledelsens beslutninger. Agenturomkostningerne ved gæld vil specifikt være de handlinger, som gældsejere træffer for at begrænse, hvad ledelsen kan gøre med deres kapital, hvis de mener, at ledelsen favoriserer handlinger, der vil hjælpe aktionærer i stedet for gældsejere.
Agenturets omkostninger til gæld er ofte parret med agenturets omkostninger til egenkapital, som er den interessekonflikt, der opstår mellem ledelsen og aktionærerne.
Hvordan agenturets omkostninger til gæld fungerer
Offentlige virksomheder er komplekse maskiner, der har en række forskellige aktører. Alle disse aktører er på linje med, at de ønsker, at forretningen skal lykkes, dog fører visse handlinger til, at visse aktører får mere gavn, hvilket skaber interessekonflikter.
For eksempel kan ledere gerne engagere sig i risikable handlinger, som de håber vil gavne aktionærer, som søger et højt afkast. Gældindehavere, som typisk er interesserede i en mere sikker investering, vil måske lægge restriktioner på brugen af deres penge for at reducere risikoen. Omkostningerne som følge af disse konflikter er kendt som agenturomkostningerne ved gæld.
Med ledere i kontrol over deres penge, er chancerne for, at der er principal-agent-problemer for debitorer ret store. Implementering af gældsaftaler giver långivere mulighed for at beskytte sig mod, at låntagere misligholder deres forpligtelser på grund af økonomiske handlinger, der er til skade for dem selv eller virksomheden.
Covenants er ofte repræsenteret i form af nøgletal, der skal opretholdes, såsom en maksimal gæld-til-aktiv-forhold. De kan dække arbejdskapitalniveauer eller endda fastholdelse af nøglemedarbejdere. Hvis en aftale brydes, har långiver typisk ret til at tilbagekalde gældsforpligtelsen fra låntager.
Der er en række regler og love, der definerer forholdet mellem hovedstolen (debitor) og agenten (ledelsen), med det formål at minimere virkningerne af interessekonflikten.
Agenturets omkostninger ved gæld vs. Agenturets egenkapitalomkostninger
Agenturets egenkapitalomkostninger refererer til den interessekonflikt, der opstår mellem ledelsen og aktionærerne. Når ledelsen træffer beslutninger, der måske ikke er i virksomhedens bedste interesse, og som aktionærerne ser som en handling, der ikke vil øge værdien af deres aktier, er der opstået en bureauomkostning til egenkapital.
For eksempel kan ledelsen mene, at en fusion ville være det bedste skridt fremad for virksomheden, hvorimod aktionærerne ser, at fusionen ikke vil bidrage til at vækste forretningen, og de penge, der bruges på fusionen, kunne bruges bedre til at betale udbytte og investere i andre områder.
Omkostningerne forbundet med at stoppe fusionen, såsom lobbyvirksomhed, ville være agenturets omkostninger ved egenkapital.
Minimering af agenturomkostninger
At tage skridt til at tilskynde en agent til at handle i principalens bedste interesse kan desuden hjælpe med at reducere problemerne omkring agenturomkostninger. For eksempel kan præstationsbaseret kompensation,. såsom overskudsdeling eller aktieoptioner,. eller endda en række ikke-monetære incitamenter, med succes motivere ledelsen til bedre at handle i hovedstolens bedste interesse.
Aktieoptioner ville dog bringe ledelsen på linje med aktionærerne i stedet for obligationsejere, hvilket ville reducere agenturets omkostninger til egenkapital, men øge agenturets gældsomkostninger.
Nogle måder at sikre, at både bureauomkostninger til egenkapital og gæld reduceres, omfatter følgende: at sikre, at ledelsen og virksomheden overholder budgetplanlægningen, udføre nøjagtigt regnskab, implementere grænser for forretningsudgifter, såsom når du rejser, og programmer for at øge medarbejdertilfredsheden , hvilket ville reducere omkostningerne i forbindelse med medarbejderomsætning.
##Højdepunkter
Agenturomkostningerne ved gæld er den konflikt, der opstår mellem aktionærer og gældsejere i en offentlig virksomhed.
Gældindehavere sætter sædvanligvis aftaler om brugen af kapital, såsom overholdelse af visse finansielle målinger, som, hvis de brydes, giver gældsindehaverne mulighed for at tilbagekalde deres kapital.
Agenturets gældsomkostninger opstår, når debitorer sætter grænser for anvendelsen af deres kapital, hvis de mener, at ledelsen vil træffe foranstaltninger, der favoriserer aktionærerne i stedet for gældsejerne.
Agenturets omkostninger til egenkapital er, når der eksisterer en interessekonflikt mellem ledelsen og aktionærerne.
Der er en række måder at reducere både egenkapital- og gældsbureauomkostninger på, som omfatter passende budgetplanlægning, overholdelse af regnskabsprincipper, grænser for forretningsudgifter og implementering af medarbejderprogrammer.
