Kos Hutang Agensi
Apakah Kos Hutang Agensi?
Kos hutang agensi ialah konflik kepentingan antara pemegang saham dan pemegang hutang atau pemiutang firma berdasarkan keputusan yang dibuat oleh pihak pengurusan. Kos hutang agensi secara khusus akan menjadi tindakan yang diambil oleh pemegang hutang dalam menyekat perkara yang boleh dilakukan oleh pengurusan dengan modal mereka jika mereka percaya bahawa pengurusan memihak kepada tindakan yang akan membantu pemegang saham dan bukannya pemegang hutang.
Kos agensi hutang sering dipasangkan dengan kos agensi ekuiti, yang merupakan konflik kepentingan yang timbul antara pengurusan pemegang saham.
Bagaimana Kos Hutang Agensi Berfungsi
Syarikat awam adalah mesin kompleks yang mempunyai pelbagai pemain. Kesemua pemain ini sejajar kerana mereka mahu perniagaan berjaya, bagaimanapun, tindakan tertentu membawa kepada pemain tertentu mendapat lebih banyak manfaat, yang mewujudkan konflik kepentingan.
Sebagai contoh, pengurus mungkin ingin terlibat dalam tindakan berisiko yang mereka harap akan memberi manfaat kepada pemegang saham, yang mencari kadar pulangan yang tinggi. Pemegang hutang, yang biasanya berminat dalam pelaburan yang lebih selamat, mungkin mahu meletakkan sekatan ke atas penggunaan wang mereka untuk mengurangkan risiko. Kos yang terhasil daripada konflik ini dikenali sebagai kos agensi hutang.
Dengan pengurus mengawal wang mereka, kemungkinan terdapat masalah ejen prinsipal bagi pemegang hutang agak tinggi. Melaksanakan perjanjian hutang membolehkan pemberi pinjaman melindungi diri mereka daripada peminjam yang mungkir kewajipan mereka kerana tindakan kewangan yang merugikan diri mereka atau perniagaan.
Perjanjian sering diwakili dari segi nisbah kewangan utama yang perlu dikekalkan, seperti nisbah hutang kepada aset maksimum. Mereka boleh meliputi tahap modal kerja atau bahkan pengekalan pekerja utama. Jika perjanjian dilanggar, pemberi pinjaman biasanya mempunyai hak untuk memanggil balik kewajipan hutang daripada peminjam.
Terdapat beberapa peraturan dan undang-undang yang mentakrifkan hubungan antara prinsipal (pemegang hutang) dan ejen (pengurusan), bertujuan untuk meminimumkan kesan konflik kepentingan.
Kos Hutang Agensi lwn. Kos Ekuiti Agensi
Kos ekuiti agensi merujuk kepada konflik kepentingan yang timbul antara pengurusan dan pemegang saham. Apabila pengurusan membuat keputusan yang mungkin tidak sesuai dengan kepentingan firma dan yang dilihat oleh para pemegang saham sebagai tindakan yang tidak akan meningkatkan nilai saham mereka, kos ekuiti agensi telah timbul.
Sebagai contoh, pengurusan mungkin percaya bahawa penggabungan akan menjadi langkah terbaik ke hadapan untuk perniagaan, manakala pemegang saham melihat bahawa penggabungan itu tidak akan membantu mengembangkan perniagaan, dan wang yang dibelanjakan untuk penggabungan boleh digunakan dengan lebih baik dalam membayar dividen dan melabur dalam kawasan lain.
Kos yang berkaitan dengan menghentikan penggabungan, seperti melobi, adalah kos agensi bagi ekuiti.
Meminimumkan Kos Agensi
Mengambil langkah untuk memberi insentif kepada ejen untuk bertindak demi kepentingan prinsipal juga boleh membantu mengurangkan masalah berkaitan kos agensi. Contohnya, pampasan berasaskan prestasi,. seperti perkongsian keuntungan atau opsyen saham,. atau malah pelbagai insentif bukan kewangan, mungkin berjaya memotivasikan pengurusan untuk bertindak dengan lebih baik demi kepentingan prinsipal yang terbaik.
Walau bagaimanapun, opsyen saham akan menyelaraskan pengurusan dengan pemegang saham dan bukannya pemegang bon, yang akan mengurangkan kos ekuiti agensi tetapi meningkatkan kos hutang agensi.
Beberapa cara untuk memastikan kedua-dua kos agensi bagi ekuiti dan hutang dikurangkan termasuk yang berikut: memastikan pengurusan dan perniagaan mematuhi perancangan belanjawan, melaksanakan perakaunan yang tepat, melaksanakan had perbelanjaan perniagaan, seperti semasa melancong, dan program untuk meningkatkan kepuasan pekerja. , yang akan mengurangkan kos yang berkaitan dengan pusing ganti pekerja.
##Sorotan
Kos hutang agensi ialah konflik yang timbul antara pemegang saham dan pemegang hutang syarikat awam.
Pemegang hutang biasanya meletakkan perjanjian mengenai penggunaan modal, seperti pematuhan kepada metrik kewangan tertentu, yang, jika dilanggar, membolehkan pemegang hutang memanggil semula modal mereka.
Kos hutang agensi timbul apabila pemegang hutang meletakkan had ke atas penggunaan modal mereka jika mereka percaya bahawa pengurusan akan mengambil tindakan yang memihak kepada pemegang saham dan bukannya pemegang hutang.
Kos ekuiti agensi adalah apabila wujud konflik kepentingan antara pengurusan dan pemegang saham.
Terdapat pelbagai cara untuk mengurangkan kedua-dua ekuiti dan kos agensi hutang, termasuk perancangan belanjawan yang sesuai, pematuhan kepada prinsip perakaunan, had perbelanjaan perniagaan dan pelaksanaan program pekerja.
