Borç Acente Maliyeti
Borcun Acente Maliyeti Nedir?
Borç vekalet maliyeti, yönetim tarafından alınan kararlara dayalı olarak bir firmanın hissedarları ile borçluları veya alacaklıları arasındaki çıkar çatışmasıdır. Borcun temsil maliyeti, özellikle, yönetimin borçlular yerine hissedarlara yardımcı olacak eylemlerden yana olduğuna inanırlarsa, yönetimin sermayeleriyle yapabileceklerini kısıtlamak için borçlular tarafından gerçekleştirilen eylemler olacaktır.
Borcun temsil maliyeti genellikle, yönetim hissedarları arasında ortaya çıkan çıkar çatışması olan öz sermayenin temsil maliyeti ile eşleştirilir.
Borcun Ajans Maliyeti Nasıl Çalışır?
Halka açık şirketler, çeşitli oyunculara sahip karmaşık makinelerdir. Tüm bu oyuncular, işin başarılı olmasını istedikleri için hizalanmıştır, ancak belirli eylemler, belirli oyuncuların daha fazla fayda sağlamasına yol açar ve bu da çıkar çatışmaları yaratır.
getiri oranı arayan hissedarlara fayda sağlayacağını umdukları riskli eylemlerde bulunmak isteyebilirler . Tipik olarak daha güvenli bir yatırımla ilgilenen borçlular, riski azaltmak için paralarının kullanımına kısıtlamalar getirmek isteyebilirler. Bu çatışmalardan kaynaklanan maliyetler, borcun vekalet maliyeti olarak bilinir .
Yöneticilerin paralarını kontrol etmesiyle, borçlular için asil-vekil sorunları olma ihtimali oldukça yüksektir. Borç sözleşmelerinin uygulanması , borç verenlerin, kendilerine veya işletmeye zarar veren mali eylemler nedeniyle yükümlülüklerini yerine getirmeyen borçlulardan kendilerini korumalarına olanak tanır.
borç-varlık oranı gibi korunması gereken temel finansal oranlar açısından temsil edilir . İşletme sermayesi seviyelerini ve hatta kilit çalışanların elde tutulmasını kapsayabilir . Bir sözleşme bozulursa, borç veren genellikle borç yükümlülüğünü borçludan geri arama hakkına sahiptir.
Menfaat (borçlu) ile vekil (yönetim) arasındaki ilişkiyi tanımlayan ve çıkar çatışmasının etkilerini en aza indirmeyi amaçlayan çok sayıda düzenleme ve kanun bulunmaktadır.
Borç Acente Maliyeti vs. Acente Özsermaye Maliyeti
Öz sermayenin temsil maliyeti, yönetim ve hissedarlar arasında ortaya çıkan çıkar çatışmasını ifade eder. Yönetim, firmanın çıkarına olmayabilecek ve hissedarların hisselerinin değerini artırmayacak bir eylem olarak gördüğü kararlar aldığında, bir vekalet özsermaye maliyeti ortaya çıkmıştır.
Örneğin, yönetim bir birleşmenin işletme için ileriye dönük en iyi adım olacağına inanabilirken, hissedarlar birleşmenin işi büyütmeye yardımcı olmayacağını ve birleşme için harcanan paranın temettü ödemede ve yatırım yapmak için daha iyi kullanılabileceğini görebilir. diğer alanlar.
Lobicilik gibi birleşmeyi durdurmayla ilgili maliyetler, öz sermayenin acente maliyetleri olacaktır.
Ajans Maliyetlerini En Aza İndirme
Bir temsilciyi müvekkilin çıkarları doğrultusunda hareket etmeye teşvik etmek için adımlar atmak, ayrıca acente maliyetlerini çevreleyen sorunları azaltmaya yardımcı olabilir. Örneğin, kar paylaşımı veya hisse senedi opsiyonları gibi performansa dayalı ücretlendirme veya hatta çeşitli parasal olmayan teşvikler, yönetimi, müdürlerin çıkarları doğrultusunda daha iyi hareket etmeye başarılı bir şekilde motive edebilir.
Bununla birlikte, hisse senedi opsiyonları, yönetimi tahvil sahipleri yerine hissedarlarla uyumlu hale getirecek, bu da öz sermayenin temsil maliyetini azaltacak, ancak borcun vekalet maliyetini artıracaktır.
Hem öz sermaye hem de borç vekalet maliyetlerinin azaltılmasını sağlamanın bazı yolları şunları içerir: yönetimin ve işletmenin bütçe planlamasına bağlı kalmasını sağlamak, doğru muhasebe yapmak, seyahat ederken olduğu gibi işletme giderlerine sınırlamalar uygulamak ve çalışan memnuniyetini artırmaya yönelik programlar Bu, çalışan devri ile ilgili maliyetleri azaltacaktır.
##Öne çıkanlar
Borcun temsil maliyeti, halka açık bir şirketin hissedarları ve borçluları arasında ortaya çıkan çatışmadır.
Borçlular, genellikle, belirli finansal ölçütlere bağlılık gibi, sermayenin kullanımına ilişkin sözleşmeler koyarlar; bu, ihlal edildiğinde borçluların sermayelerini geri aramalarına olanak tanır.
Borçlular, yönetimin borçlular yerine hissedarlar lehine eylemlerde bulunacağına inanırlarsa, borçlular sermayelerinin kullanımına sınırlama getirdiğinde, borcun vekalet maliyeti ortaya çıkar.
Öz sermayenin temsil maliyeti, yönetim ve hissedarlar arasında bir çıkar çatışması olduğunda ortaya çıkar.
Uygun bütçe planlaması, muhasebe ilkelerine bağlılık, işletme giderlerine ilişkin sınırlamalar ve çalışan programlarının uygulanmasını içeren hem öz sermaye hem de borç ajansı maliyetlerini azaltmanın çeşitli yolları vardır.
