Byråkostnad for gjeld
Hva er byråkostnaden for gjeld?
for gjeld er interessekonflikten mellom aksjonærer og gjeldseiere eller kreditorer i et firma basert på beslutningene tatt av ledelsen. Byråkostnadene ved gjeld vil spesifikt være handlingene som gjeldeiere tar for å begrense hva ledelsen kan gjøre med kapitalen deres hvis de mener at ledelsen favoriserer handlinger som vil hjelpe aksjonærene i stedet for gjeldseiere.
Byråkostnaden for gjeld er ofte sammenkoblet med byråkostnaden for egenkapital, som er interessekonflikten som oppstår mellom ledelsen og aksjonærene.
Hvordan byråkostnaden for gjeld fungerer
Offentlige selskaper er komplekse maskiner som har en rekke aktører. Alle disse aktørene er på linje ved at de ønsker at virksomheten skal lykkes, men visse handlinger fører til at visse aktører drar mer nytte av, noe som skaper interessekonflikter.
For eksempel kan ledere ønske å engasjere seg i risikofylte handlinger de håper vil være til fordel for aksjonærene, som søker høy avkastning. Gjeldseiere, som vanligvis er interessert i en tryggere investering, vil kanskje legge restriksjoner på bruken av pengene sine for å redusere risiko. Kostnadene som følge av disse konfliktene er kjent som byråkostnaden for gjeld.
Med ledere som har kontroll over pengene sine, er sjansen for at det er hovedagent-problemer for gjeldshavere ganske høye. Implementering av gjeldsavtaler gjør det mulig for långivere å beskytte seg mot at låntakere misligholder sine forpliktelser på grunn av økonomiske handlinger som er skadelige for dem selv eller virksomheten.
Covenants er ofte representert i form av nøkkeltall som kreves for å opprettholdes, for eksempel en maksimal gjeld-til-aktiva-forhold. De kan dekke arbeidskapitalnivåer eller til og med beholde nøkkelansatte. Hvis en pakt brytes, har långiver vanligvis rett til å kalle tilbake gjeldsforpliktelsen fra låntaker.
Det finnes en rekke forskrifter og lover som definerer forholdet mellom hovedmannen (gjeldshaver) og agenten (ledelsen), med sikte på å minimere virkningene av interessekonflikten.
Byråkostnad for gjeld vs. Agency Cost of Equity
Byråkostnad for egenkapital refererer til interessekonflikten som oppstår mellom ledelsen og aksjonærene. Når ledelsen tar beslutninger som kanskje ikke er i selskapets beste interesse og som aksjonærene ser på som en handling som ikke vil øke verdien av deres aksjer, har det oppstått en byråkostnad for egenkapital.
For eksempel kan ledelsen tro at en fusjon vil være det beste skrittet fremover for virksomheten, mens aksjonærene ser at fusjonen ikke vil bidra til å vokse virksomheten, og pengene brukt på fusjonen kan brukes bedre til å betale utbytte og investere i andre områder.
Kostnadene forbundet med å stoppe fusjonen, som lobbyvirksomhet, vil være byråkostnadene ved egenkapital.
Minimere byråkostnader
Å ta skritt for å oppmuntre en agent til å handle i hovedmannens beste kan i tillegg bidra til å redusere problemene rundt byråkostnadene. For eksempel kan prestasjonsbasert kompensasjon,. som overskuddsdeling eller aksjeopsjoner,. eller til og med en rekke ikke-monetære insentiver, motivere ledelsen til å bedre handle i rektors beste interesse.
Aksjeopsjoner vil imidlertid tilpasse ledelsen til aksjonærene i stedet for obligasjonseiere, noe som vil redusere byråkostnaden for egenkapital, men øke byråkostnaden for gjeld.
Noen måter å sikre at både byråkostnadene for egenkapital og gjeld reduseres inkluderer følgende: å sikre at ledelsen og virksomheten overholder budsjettplanlegging, utføre nøyaktig regnskap, implementere grenser for forretningsutgifter, for eksempel når du reiser, og programmer for å øke medarbeidertilfredsheten , som vil redusere kostnader knyttet til omsetning av ansatte.
##Høydepunkter
– Byråkostnaden for gjeld er konflikten som oppstår mellom aksjonærer og gjeldseiere i et offentlig selskap.
- Gjeldsinnehavere legger vanligvis vilkår om bruk av kapital, for eksempel overholdelse av visse økonomiske beregninger, som, hvis de brytes, lar gjeldeierne kalle tilbake kapitalen sin.
– Byråkostnader ved gjeld oppstår når gjeldseiere setter begrensninger på bruken av sin kapital dersom de tror at ledelsen vil iverksette tiltak som favoriserer aksjonærene i stedet for gjeldseierne.
Byråkostnaden for egenkapital er når det eksisterer en interessekonflikt mellom ledelsen og aksjonærene.
Det finnes en rekke måter å redusere både egenkapital- og gjeldsbyråkostnader, som inkluderer passende budsjettplanlegging, overholdelse av regnskapsprinsipper, begrensninger på forretningsutgifter og implementering av ansattes programmer.
