भालू छापे

एक भालू छापे क्या है?

शॉर्टेड कंपनी के बारे में नकारात्मक अफवाहें फैलाते हुए, कंसर्टेड शॉर्ट सेलिंग के माध्यम से स्टॉक की कीमत को कम करने के लिए मिलीभगत की एक अवैध प्रथा है। एक भालू के छापे पर कभी-कभी बेईमान लघु विक्रेताओं द्वारा हमला किया जाता है, जो सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म और ऑनलाइन संदेश बोर्डों का लाभ उठाते हुए अपनी छोटी स्थिति से जल्दी पैसा कमाना चाहते हैं।

एक भालू-छापे लक्ष्य आम तौर पर एक कंपनी है जो एक चुनौतीपूर्ण अवधि से गुजर रही है, क्योंकि इसकी कमजोर स्थिति छोटे विक्रेताओं के लिए आसान चारा बनाती है। जबकि शॉर्ट सेलिंग कानूनी है, समन्वित शॉर्ट सेलिंग को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा बाजार में हेरफेर के रूप में देखा जाता है, और झूठी अफवाहें फैलाना धोखाधड़ी गतिविधि के समान है।

भालू के हमले को समझना

एक भालू के छापे का उद्देश्य आम तौर पर छोटी बिक्री के माध्यम से एक संक्षिप्त समय अवधि में अप्रत्याशित लाभ कमाना होता है। यदि भालू का छापा काम करता है और लक्ष्य स्टॉक गिर जाता है, तो छोटे विक्रेता खुले बाजार में शेयरों को सस्ते में वापस खरीद सकते हैं । छोटे विक्रेता पहले शेयरों को बेचकर पैसा कमाते हैं, जो वे मानते हैं कि एक उच्च कीमत है, और फिर उन्हें कम कीमत पर अपनी स्थिति से बाहर करने के लिए वापस खरीद लेते हैं। छोटे विक्रेताओं को अंतर से लाभ होता है।

लक्ष्य स्टॉक में चुपचाप बड़ी शॉर्ट पोजीशन स्थापित करने की साजिश कर सकते हैं। चूंकि स्टॉक में कम ब्याज शॉर्ट निचोड़ के जोखिम को बढ़ाता है जो शॉर्ट्स पर पर्याप्त नुकसान पहुंचा सकता है, छोटे विक्रेता महीनों तक धैर्यपूर्वक इंतजार नहीं कर सकते जब तक कि उनकी छोटी रणनीति काम नहीं करती।

भालू के छापे में अगला कदम एक धब्बा अभियान के समान है, जिसमें अज्ञात स्रोतों द्वारा कंपनी के बारे में फुसफुसाहट और अफवाहें फैलाई जाती हैं। ये अफवाहें कुछ भी हो सकती हैं जो लक्षित कंपनी को नकारात्मक रोशनी में चित्रित करती हैं, जैसे कि लेखांकन धोखाधड़ी के आरोप, एक एसईसी जांच, कमाई में कमी, वित्तीय कठिनाइयां, और इसी तरह। अफवाहों से घबराए हुए निवेशक स्टॉक से बड़ी संख्या में बाहर निकल सकते हैं, कीमत को और नीचे ले जा सकते हैं और छोटे विक्रेताओं को वह लाभ दे सकते हैं जिसकी उन्हें तलाश है।

विशेष ध्यान

उठाव नियम को निरस्त करने को कुछ विशेषज्ञों द्वारा माना जाता है कि इसने छोटे विक्रेताओं के लिए भालू के छापे को शुरू करना आसान बना दिया है। 2008 में कई प्रमुख वित्तीय संस्थानों के पतन या निकट-पतन को कुछ सर्किलों में छापे मारने के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है।

जबकि भालू के छापे में मिलीभगत और झूठी अफवाहें शामिल हो सकती हैं, जो कि अवैध है, कानूनी भालू छापे भी होते हैं जो तब हो सकते हैं जब लोग कंपनी की दिशा के साथ चिंताओं के कारण व्यक्तिगत रूप से बड़ी मात्रा में स्टॉक को कम करना शुरू कर देते हैं। वे अपनी जायज चिंताओं को भी आवाज दे सकते हैं। जब तक जानकारी जानबूझकर गलत नहीं है और शॉर्ट्स एक-दूसरे के साथ नहीं मिल रहे हैं, तब तक एक स्टॉक में बिक्री और नकारात्मक समाचार बढ़ने के कारण नीचे की ओर दबाव देखा जा सकता है। बहुत से लोग इस प्राकृतिक बाजार व्यवहार को एक भालू छापे के रूप में देखेंगे।

स्टॉक की गिरती कीमतों के बहाने भालू छापे

जब एक शेयर की कीमत गिरती है, खासकर जब कंपनी किसी विवाद में फंस जाती है, तो स्टॉक के मालिक अक्सर गिरती कीमत का श्रेय भालू या छोटे विक्रेताओं को देते हैं। इतिहास में अधिकांश प्रमुख शेयर बाजार दुर्घटनाओं के लिए कम से कम आंशिक रूप से लघु विक्रेताओं को दोषी ठहराया गया है। आमतौर पर छोटे विक्रेता कीमतों में गिरावट का कारण नहीं होते हैं, जो लोग मौजूदा होल्डिंग बेच रहे हैं। शॉर्ट इंटरेस्ट को शॉर्ट इंटरेस्ट के आंकड़ों के जरिए ट्रैक किया जा सकता है ।

फिर भी, लघु विक्रेता वास्तव में बाजारों में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यह अक्सर छोटे विक्रेता होते हैं जो कंपनियों के भीतर प्रमुख समस्याओं को प्रकट करते हैं या प्रकाश में लाते हैं। कई मामलों में, ये मनगढ़ंत कहानियां नहीं हैं जो अस्थायी रूप से कीमत को नीचे धकेलने के लिए होती हैं, लेकिन वास्तविक तथ्य जो कंपनी के मूल्य को बहुत प्रभावित कर सकते हैं। जबकि ज्यादातर लोग कीमतों को बढ़ाने के लिए अच्छी खबर पर जोर दे रहे हैं, भालू तर्क के विपरीत पक्ष पेश करते हैं, जिससे शेयरों को उनके वास्तविक मूल्य के करीब रहने में मदद मिलती है।

इसलिए, निराधार अफवाहों और तथ्यों के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है। जबकि कई गिरते शेयरों को भालू हमलावरों पर दोषी ठहराया जाएगा, निवेशकों की कुंजी यह समझ में आती है कि क्या कंपनी वास्तविक संकट में है या यदि बिकवाली एक अस्थायी हिचकी है या अन्य कारकों जैसे कि बाजार-व्यापी या क्षेत्र-व्यापी बिकवाली के कारण है.

सभी गिरते स्टॉक भालू के छापे के कारण नहीं होते हैं। और कभी-कभी एक भालू के छापे का एक वैध कारण हो सकता है, क्योंकि कंपनी वास्तव में गंभीर संकट में हो सकती है या स्टॉक की कीमत बहुत अधिक हो गई है, फिर भी यह अभी तक जनता के लिए स्पष्ट नहीं हुई है। एक अवैध भालू छापे और एक कंपनी के बारे में अपनी चिंता व्यक्त करने वाले छोटे विक्रेताओं के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि क्या छोटे विक्रेताओं ने मिलीभगत की है और झूठी जानकारी फैला रहे हैं। कभी-कभी छापेमारी शुरू होने के कुछ समय बाद तक इसका पता नहीं चलता।

पाउंड स्टर्लिंग में एक कानूनी भालू के छापे का उदाहरण

इतिहास में सबसे प्रसिद्ध ट्रेडों में से एक को आमतौर पर एक भालू छापे, या मुद्रा छापे के रूप में जाना जाता है, फिर भी यह कानूनी था क्योंकि इसमें मिलीभगत नहीं थी और यह ध्वनि तर्क पर आधारित था न कि झूठी अफवाहों पर।

1992 में जॉर्ज सोरोस ने ब्रिटिश पाउंड बेचना शुरू किया। मुद्राओं में, जबकि "शॉर्टिंग" शब्द का उपयोग किया जाता है, एक मुद्रा का दूसरी मुद्रा के लिए आदान-प्रदान किया जाता है। इसलिए पाउंड बेचकर सोरोस पाउंड के मुकाबले अन्य मुद्राएं खरीद रहा था।

सोरोस पाउंड बेच रहे थे क्योंकि उनका मानना था कि ब्रिटेन यूरोपीय विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) द्वारा निर्धारित बैंड के भीतर अपनी मुद्रा रखने में असमर्थ होगा। इस तंत्र को यूरोप में विनिमय दरों को स्थिर करने के लिए डिज़ाइन किया गया था और यह आवश्यक था कि पाउंड अन्य ईआरएम मुद्राओं के 6% के भीतर रहे। समस्या यह थी कि जर्मनी जैसे ईआरएम में कुछ अन्य देशों की तुलना में ब्रिटेन में मुद्रास्फीति की दर कहीं अधिक थी।

ईआरएम ने ब्रिटेन को बैंड के भीतर कृत्रिम रूप से उच्च स्तर पर अपनी मुद्रा को बनाए रखने के लिए मजबूर किया। सोरोस ने इसे देखा और माना कि अंततः ब्रिटेन लंबे समय तक बैंड में मुद्रा धारण करने में असमर्थ होगा और अंततः ईआरएम को छोड़ना होगा। बैंड में मुद्रा को रखने के प्रयास में ब्रिटेन द्वारा पाउंड खरीदने से अब मुद्रा कृत्रिम रूप से नहीं बढ़ी, पाउंड गिर जाएगा।

16 सितंबर, 1992 को, ब्रिटेन ने मुद्रा का समर्थन करने के कई अंतिम प्रयासों के बाद ईआरएम को छोड़ दिया - जैसे कि ब्याज दरों को 10% से बढ़ाकर 12% करना, और फिर यह कहना कि वे दरों को 15% तक बढ़ा देंगे, हालांकि उस अंतिम वृद्धि ने फलित नहीं होता।

ERM छोड़ने के बाद GBPUSD दिसंबर तक 25% से अधिक गिर गया। कानूनी भालू की छापेमारी सफल रही, और सोरोस ने पाउंड के साथ समस्या को देखने के लिए लगभग 1 बिलियन डॉलर कमाए।

##हाइलाइट

• भालू के छापे अक्सर स्टॉक की कीमतों के लिए बलि का बकरा के रूप में उपयोग किए जाते हैं जो वैध कारणों से गिर रहे हैं। शॉर्ट सेलिंग गैरकानूनी नहीं है, लेकिन अगर शॉर्ट सेलर्स कंपनी या स्टॉक की बढ़ी हुई कीमत के बारे में अपनी चिंताओं में सही हैं, तो कीमत को नीचे धकेल सकते हैं।

• एक भालू के छापे का इरादा कीमत को जल्दी से कम करने के लिए मजबूर करना है ताकि एक छोटी स्थिति से लाभ हो, पहले बिक्री और कम कीमत पर वापस खरीद।

• अगर छोटे विक्रेता मिलीभगत कर झूठी अफवाहें फैला रहे हैं तो भालू की छापेमारी अवैध है।