Incursión de osos
驴Qu茅 es una incursi贸n de osos?
Una incursi贸n bajista es una pr谩ctica ilegal de colusi贸n para empujar el precio de una acci贸n a la baja a trav茅s de ventas en corto concertadas,. mientras se difunden rumores negativos sobre la compa帽铆a en corto. A veces, los vendedores en corto sin escr煤pulos emprenden una incursi贸n bajista que quieren ganar dinero r谩pido con sus posiciones cortas, aprovechando las plataformas de redes sociales y los tableros de mensajes en l铆nea.
Un objetivo de ataque bajista es generalmente una empresa que est谩 pasando por un per铆odo dif铆cil, ya que su posici贸n vulnerable la convierte en presa f谩cil para los vendedores en corto. Si bien la venta en corto es legal, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en ingl茅s) considera que la venta en corto coordinada es una manipulaci贸n del mercado , y la difusi贸n de rumores falsos equivale a una actividad fraudulenta.
Comprender una incursi贸n de osos
El objetivo de una incursi贸n bajista suele ser obtener ganancias inesperadas en un breve per铆odo de tiempo a trav茅s de ventas cortas. Si la incursi贸n bajista funciona y las acciones objetivo se desploman, los vendedores en corto pueden volver a comprar las acciones a bajo precio en el mercado abierto. Los vendedores en corto ganan dinero vendiendo las acciones primero, a lo que creen que es un precio alto, y luego compr谩ndolas para cerrar su posici贸n a un precio m谩s bajo. Los vendedores al descubierto se benefician de la diferencia.
En una incursi贸n bajista t铆pica, los vendedores en corto pueden conspirar de antemano para establecer silenciosamente grandes posiciones cortas en la acci贸n objetivo. Dado que el inter茅s corto en las acciones aumenta el riesgo de una contracci贸n corta que puede infligir p茅rdidas sustanciales a los vendedores cortos, los vendedores cortos no pueden darse el lujo de esperar pacientemente durante meses hasta que su estrategia corta funcione.
El siguiente paso en el ataque del oso es similar a una campa帽a de desprestigio, con susurros y rumores sobre la empresa difundidos por fuentes desconocidas. Estos rumores pueden ser cualquier cosa que retrate a la empresa objetivo de forma negativa, como acusaciones de fraude contable, una investigaci贸n de la SEC, p茅rdida de ganancias, dificultades financieras, etc. Los rumores pueden hacer que los inversionistas nerviosos abandonen las acciones en masa, haciendo que el precio baje a煤n m谩s y dando a los vendedores en corto las ganancias que buscan.
Consideraciones Especiales
la derogaci贸n de la regla del repunte en julio de 2007 facilit贸 que los vendedores en corto se embarcaran en incursiones bajistas. El colapso o casi colapso de varias instituciones financieras l铆deres en 2008 se atribuye en algunos c铆rculos a incursiones de osos.
Si bien las incursiones bajistas pueden implicar colusi贸n y rumores falsos, lo cual es ilegal, tambi茅n existen incursiones bajistas legales que pueden ocurrir cuando las personas comienzan a vender en corto una gran cantidad de acciones, individualmente, debido a preocupaciones con la direcci贸n de una empresa. Tambi茅n pueden expresar sus preocupaciones leg铆timas. Siempre que la informaci贸n no sea intencionalmente falsa y los cortos no est茅n coludidos entre s铆, una acci贸n puede experimentar una presi贸n a la baja debido a la venta y al aumento de las noticias negativas. Mucha gente se referir谩 a este comportamiento natural del mercado como un ataque bajista.
Bear Raids como excusa para la ca铆da de los precios de las acciones
Cuando el precio de una acci贸n cae, especialmente cuando la empresa est谩 involucrada en alguna controversia, los propietarios de las acciones a menudo atribuyen la ca铆da del precio a los bajistas o vendedores en corto. A los vendedores en corto se les ha culpado, al menos parcialmente, de la mayor铆a de las ca铆das burs谩tiles m谩s importantes de la historia. Por lo general, los vendedores en corto no son la causa de la ca铆da de los precios, sino las personas que est谩n vendiendo participaciones actuales. El inter茅s corto se puede rastrear a trav茅s de las cifras de inter茅s corto .
Sin embargo, los vendedores en corto en realidad juegan un papel fundamental en los mercados. A menudo son los vendedores en corto los que revelan o sacan a la luz los principales problemas dentro de las empresas. En muchos casos, estas no son historias inventadas destinadas a hacer bajar el precio temporalmente, sino hechos reales que podr铆an afectar en gran medida el valor de la empresa. Mientras que la mayor铆a de la gente est谩 impulsando buenas noticias para hacer subir los precios, los bajistas presentan el lado opuesto del argumento, ayudando a que las acciones se mantengan m谩s cerca de su verdadero valor.
Por lo tanto, es importante diferenciar entre rumores sin fundamento y hechos. Si bien muchas ca铆das de las acciones se atribuyen a los bajistas, la clave para los inversores es discernir si la empresa est谩 en problemas reales o si la liquidaci贸n es un contratiempo temporal o se debe a otros factores, como una liquidaci贸n en todo el mercado o en todo el sector ..
No todas las ca铆das de las existencias son causadas por incursiones de osos. Y, a veces, una incursi贸n de osos puede tener una causa leg铆tima, ya que la empresa puede estar en serios problemas o el precio de las acciones est谩 demasiado inflado, pero a煤n no se ha hecho evidente para las masas. La diferencia clave entre una redada ilegal de osos y vendedores en corto que expresan su preocupaci贸n por una empresa es si los vendedores en corto se han confabulado y est谩n difundiendo informaci贸n falsa. A veces, esto no se sabe durante alg煤n tiempo despu茅s de que comienza la redada.
Ejemplo de un Bear Raid legal en la libra esterlina
Uno de los intercambios m谩s conocidos de la historia se conoce com煤nmente como incursi贸n de osos o incursi贸n de divisas, pero era legal porque no implicaba colusi贸n y se basaba en un razonamiento s贸lido y no en falsos rumores.
En 1992 , George Soros comenz贸 a vender la libra esterlina. En las divisas, aunque se usa la palabra "acortar", una divisa simplemente se intercambia por otra divisa. Entonces, al vender libras, Soros estaba comprando otras monedas contra la libra.
Soros estaba vendiendo libras porque cre铆a que Gran Breta帽a no podr铆a mantener su moneda dentro de la banda estipulada por el Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio (ERM). Este mecanismo fue dise帽ado para estabilizar los tipos de cambio en Europa y requer铆a que la libra se mantuviera dentro del 6% de otras monedas ERM. El problema era que Gran Breta帽a ten铆a una tasa de inflaci贸n mucho m谩s alta que algunos otros pa铆ses del MTC, como Alemania.
El ERM oblig贸 a Gran Breta帽a a mantener su moneda, dentro de la banda, en niveles artificialmente altos. Soros vio esto y crey贸 que, en 煤ltima instancia, Gran Breta帽a no podr铆a mantener la moneda en la banda por mucho tiempo y eventualmente tendr铆a que abandonar el ERM. Con la moneda ya no inflada artificialmente por Gran Breta帽a comprando libras en un esfuerzo por mantener la moneda en la banda, la libra caer铆a.
El 16 de septiembre de 1992, Gran Breta帽a abandon贸 el ERM despu茅s de varios intentos desesperados de respaldar la moneda, como aumentar las tasas de inter茅s del 10 % al 12 % y luego decir que las aumentar铆a al 15 %, aunque ese 煤ltimo aumento no se cumpli贸. 't llegar a buen t茅rmino.
Despu茅s de salir del ERM, el GBPUSD cay贸 m谩s del 25% en diciembre. La redada legal de osos fue un 茅xito y Soros gan贸 aproximadamente $ 1 mil millones por ver el problema con la libra.
Reflejos
Las incursiones de osos se utilizan a menudo como chivo expiatorio de los precios de las acciones que est谩n cayendo por razones leg铆timas. La venta en corto no es ilegal, pero puede hacer bajar el precio si los vendedores en corto tienen raz贸n en sus preocupaciones sobre la empresa o el precio inflado de las acciones.
La intenci贸n de una incursi贸n bajista es obligar a que el precio baje r谩pidamente para beneficiarse de una posici贸n corta, vendiendo primero y recomprando a un precio m谩s bajo.
Las redadas de osos son ilegales si los vendedores en corto se confabulan y difunden rumores falsos.
