Медвежий рейд

Что такое медвежий рейд?

Медвежий рейд - это незаконная практика сговора с целью снижения цены акций путем согласованных коротких продаж при одновременном распространении негативных слухов о компании, попавшей в короткую позицию. Медвежий рейд иногда проводят недобросовестные продавцы коротких позиций, которые хотят быстро заработать на своих коротких позициях, используя платформы социальных сетей и онлайн-доски объявлений.

Целью медвежьего рейда обычно является компания, которая переживает сложный период, поскольку ее уязвимое положение делает ее легкой добычей для продавцов коротких позиций. В то время как короткие продажи являются законными, скоординированные короткие продажи рассматриваются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) как манипулирование рынком , а распространение ложных слухов равносильно мошенничеству.

Понимание медвежьего рейда

Цель медвежьего рейда обычно состоит в том, чтобы получить непредвиденную прибыль за короткий период времени за счет коротких продаж. Если медвежий рейд сработает и целевые акции рухнут, короткие продавцы могут дешево выкупить акции на открытом рынке. Короткие продавцы зарабатывают деньги, сначала продавая акции по, как они считают, высокой цене, а затем покупая их обратно, чтобы закрыть свою позицию по более низкой цене. Короткие продавцы получают прибыль от разницы.

В типичном медвежьем рейде короткие продавцы могут заранее сговориться, чтобы незаметно открыть большие короткие позиции по целевым акциям. Поскольку короткий интерес к акциям увеличивает риск короткого сжатия,. которое может привести к существенным убыткам для коротких позиций, продавцы коротких позиций не могут позволить себе терпеливо ждать месяцами, пока их короткая стратегия сработает.

Следующий шаг в медвежьем рейде сродни клеветнической кампании, когда о компании ходят слухи и слухи, распространяемые из неизвестных источников. Эти слухи могут быть чем угодно, что изображает целевую компанию в негативном свете, например обвинения в мошенничестве с бухгалтерским учетом, расследование SEC, упущенная прибыль, финансовые трудности и так далее. Слухи могут привести к тому, что нервничающие инвесторы массово выйдут из акций, что приведет к дальнейшему падению цены и принесет продавцам на понижение искомую прибыль.

Особые соображения

Отмена правила повышения в июле 2007 года, по мнению некоторых экспертов, облегчила продавцам коротких позиций возможность совершать медвежьи рейды. Крах или близкий к краху ряд ведущих финансовых институтов в 2008 году в некоторых кругах связывают с рейдами на медведей.

Хотя медвежьи рейды могут включать в себя сговор и ложные слухи, что является незаконным, существуют также законные медвежьи рейды, которые могут происходить, когда люди начинают продавать большое количество акций индивидуально из-за опасений относительно руководства компании. Они также могут выражать свои законные опасения. Пока информация не является преднамеренно ложной, а короткие позиции не вступают в сговор друг с другом, акции могут подвергаться нисходящему давлению из-за продаж и усиливающихся негативных новостей. Многие люди назовут это естественное поведение рынка медвежьим набегом.

Медвежьи рейды как оправдание падения цен на акции

Когда цена акций падает, особенно когда компания вовлечена в какие-либо разногласия, владельцы акций часто приписывают падение цены медведям или продавцам на понижение. Короткие продавцы были, по крайней мере, частично обвинены в большинстве крупных крахов фондового рынка в истории. Обычно причиной падения цен являются не продавцы на понижение, а люди, продающие текущие активы. Короткие проценты можно отслеживать по цифрам коротких процентов .

Тем не менее, короткие продавцы на самом деле играют ключевую роль на рынках. Часто именно короткие продавцы выявляют или выявляют серьезные проблемы внутри компаний. Во многих случаях это не вымышленные истории, призванные временно снизить цену, а реальные факты, которые могут сильно повлиять на стоимость компании. В то время как большинство людей толкают хорошие новости, чтобы поднять цены, медведи представляют противоположную сторону аргумента, помогая акциям оставаться ближе к их истинной стоимости.

Поэтому важно различать необоснованные слухи и факты. В то время как во многих падающих акциях обвиняют рейдеров-медведей, инвесторам важно понять, испытывает ли компания реальные проблемы, распродажа является временным сбоем или вызвана другими факторами, такими как распродажа в масштабах всего рынка или сектора..

Не все падающие акции вызваны набегами медведей. А иногда у медвежьего рейда может быть законная причина, поскольку у компании действительно могут быть серьезные проблемы или цена акций слишком завышена, но это еще не стало очевидным для масс. Ключевое различие между незаконным медвежьим рейдом и короткими продавцами, выражающими свою озабоченность по поводу компании, заключается в том, вступили ли короткие продавцы в сговор и распространяют ложную информацию. Иногда об этом неизвестно в течение некоторого времени после начала рейда.

Пример законного медвежьего рейда в фунте стерлингов

Одну из самых известных сделок в истории обычно называют медвежьим рейдом или валютным рейдом, однако она была законной, поскольку не включала сговора и была основана на здравом рассуждении, а не на ложных слухах.

В 1992 году Джордж Сорос начал продажу британского фунта стерлингов. В валютах, хотя используется слово «шорт», одна валюта просто обменивается на другую валюту. Таким образом, продавая фунты, Сорос покупал другие валюты по отношению к фунту.

Сорос продавал фунты стерлингов, потому что считал, что Великобритания не сможет удерживать свою валюту в диапазоне, установленном Европейским механизмом обменных курсов (ERM). Этот механизм был разработан для стабилизации обменных курсов в Европе и требовал, чтобы фунт оставался в пределах 6% от других валют ERM. Проблема заключалась в том, что в Великобритании уровень инфляции был намного выше, чем в некоторых других странах ERM, таких как Германия.

ERM заставил Великобританию удерживать свою валюту внутри диапазона на искусственно высоком уровне. Сорос видел это и полагал, что в конечном итоге Британия не сможет долго удерживать валюту в группе и в конечном итоге должна будет отказаться от ERM. Поскольку валюта больше не будет искусственно раздуваться Великобританией, покупающей фунты в попытке удержать валюту в коридоре, фунт упадет.

16 сентября 1992 года Великобритания действительно отказалась от ERM после нескольких последних отчаянных попыток поддержать валюту — например, поднять процентные ставки с 10% до 12%, а затем сказать, что они повысят ставки до 15%, хотя это последнее повышение не помогло. не сбыться.

После выхода из ERM курс GBPUSD к декабрю упал более чем на 25%. Юридический медвежий рейд удался, и Сорос заработал около 1 миллиарда долларов, увидев проблемы с фунтом.

Особенности

• Медвежьи рейды часто используются как козлы отпущения за падение цен на акции по законным причинам. Короткие продажи не являются незаконными, но могут привести к снижению цены, если короткие продавцы правы в своих опасениях по поводу компании или завышенной цены акций.

• Цель медвежьего рейда состоит в том, чтобы быстро снизить цену, чтобы получить прибыль от короткой позиции, продавая сначала и выкупая по более низкой цене.

• Медвежьи рейды незаконны, если короткие продавцы вступают в сговор и распространяют ложные слухи.