ayı baskını
Ayı Baskını Nedir?
şirket hakkında olumsuz söylentiler yayarken, uyumlu açığa satış yoluyla bir hisse senedinin fiyatını düşürmek için yasadışı bir anlaşmadır. Kısa pozisyonlarından hızlı bir şekilde para kazanmak isteyen, sosyal medya platformlarından ve çevrimiçi mesaj panolarından yararlanan vicdansız kısa satıcılar bazen bir ayı baskınına saldırır.
Ayı baskını hedefi, genellikle zorlu bir dönemden geçen bir şirkettir, çünkü savunmasız konumu, açığa satış yapanlar için kolay yem olmasını sağlar. Açığa satış yasal olsa da, koordineli açığa satış, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından piyasa manipülasyonu olarak görülür ve yanlış söylentiler yaymak, dolandırıcılık faaliyeti ile eşdeğerdir.
Bir Ayı Baskınını Anlamak
Bir ayı baskınının amacı, tipik olarak, kısa satışlar yoluyla kısa bir süre içinde beklenmedik karlar elde etmektir. Ayı baskını işe yarar ve hedef hisse düşerse, açığa satış yapanlar hisseleri açık piyasada ucuza geri alabilirler . Açığa satış yapanlar, önce hisseleri yüksek olduğuna inandıkları bir fiyattan satarak ve daha sonra pozisyonlarını daha düşük bir fiyattan kapatmak için geri alarak para kazanırlar. Açığa satış yapanlar aradaki farktan yararlanırlar.
Tipik bir ayı baskınında, açığa satış yapan satıcılar , hedef stokta sessizce büyük kısa pozisyonlar oluşturmak için önceden komplo kurabilir. Hisse senetlerine olan kısa süreli ilgi, kısa vadelilerde önemli kayıplara neden olabilecek kısa süreli bir sıkışma riskini artırdığından, açığa satış yapanlar kısa stratejileri işe yarayana kadar aylarca sabırla beklemeyi göze alamazlar.
Ayı baskınındaki bir sonraki adım, şirket hakkında bilinmeyen kaynaklar tarafından yayılan fısıltı ve söylentilerle bir karalama kampanyasına benziyor. Bu söylentiler, muhasebe sahtekarlığı iddiaları, bir SEC soruşturması, bir kazanç kaçırma, finansal zorluklar vb. gibi hedef şirketi olumsuz bir şekilde gösteren herhangi bir şey olabilir. Söylentiler, gergin yatırımcıların hisse senetlerinden sürüler halinde çıkmasına neden olarak fiyatı daha da aşağı çekebilir ve açığa satış yapanlara aradıkları karı verebilir.
Özel Hususlar
artış kuralının kaldırılmasının, açığa satış yapanların ayı baskınlarına girişmesini kolaylaştırdığı düşünülüyor. 2008'de bir dizi önde gelen finans kuruluşunun çöküşü veya neredeyse çöküşü, bazı çevrelerde baskınlara neden oluyor.
Ayı baskınları, yasadışı olan gizli anlaşma ve yanlış söylentileri içerebilirken, bir şirketin yönü ile ilgili endişeler nedeniyle insanlar bireysel olarak büyük miktarda hisse senedini açığa çıkarmaya başladıklarında meydana gelebilecek yasal ayı baskınları da vardır. Ayrıca meşru endişelerini dile getirebilirler. Bilgiler kasıtlı olarak yanlış olmadığı ve şortlar birbiriyle çarpışmadığı sürece, satış ve artan olumsuz haberler nedeniyle bir hisse senedi aşağı yönlü baskı görebilir. Birçok kişi bu doğal piyasa davranışına ayı baskını olarak atıfta bulunacaktır.
Düşen Hisse Senedi Fiyatlarına Bahane Olarak Ayı Baskınları
Bir hisse senedi fiyatı düştüğünde, özellikle şirket bazı tartışmalara karıştığında, hisse senedi sahipleri düşen fiyatı genellikle ayılara veya açığa satış yapanlara bağlar. Açığa satış yapanlar , tarihteki çoğu büyük borsa çöküşünden en azından kısmen sorumlu tutuldu . Tipik olarak açığa satış yapanlar fiyatların düşmesinin nedeni değil, mevcut varlıkları satan kişilerdir. Kısa faiz, kısa faiz rakamları ile takip edilebilir.
Ancak, açığa satış yapanlar aslında piyasalarda çok önemli bir rol oynamaktadır. Şirketlerdeki büyük sorunları ortaya çıkaran veya gün ışığına çıkaran genellikle açığa satış yapanlardır. Çoğu durumda, bunlar fiyatı geçici olarak aşağı çekmek için uydurulmuş hikayeler değil, şirketin değerini büyük ölçüde etkileyebilecek gerçek gerçeklerdir. Çoğu insan fiyatları yükseltmek için iyi haberleri bastırırken, ayılar argümanın karşı tarafını sunarak hisse senetlerinin gerçek değerlerine daha yakın kalmasına yardımcı oluyor.
Bu nedenle, asılsız söylentiler ve gerçekler arasında ayrım yapmak önemlidir. Düşen hisse senetlerinin çoğu ayı akıncılarında suçlanacak olsa da, yatırımcılar için kilit nokta, şirketin başının gerçekten belada olup olmadığını veya satışın geçici bir hıçkırık mı yoksa piyasa çapında veya sektör çapında bir satış gibi diğer faktörlerden kaynaklanıp kaynaklanmadığını anlamaktır ..
Düşen hisse senetlerinin tümü ayı baskınlarından kaynaklanmaz. Ve bazen bir ayı baskınının meşru bir nedeni olabilir, çünkü şirket gerçekten ciddi bir belada olabilir veya hisse senedi fiyatı çok şişirilmiş ancak henüz kitleler için açık hale gelmemiştir. Yasadışı bir ayı baskını ile bir şirket hakkında endişelerini dile getiren kısa satıcılar arasındaki temel fark, kısa satıcıların gizli anlaşma yapıp yanlış bilgi yayıp yaymadıklarıdır. Baskın başladıktan sonra bazen bu bir süre bilinmez.
İngiliz Sterlini'nde Yasal Ayı Baskını Örneği
Tarihteki en iyi bilinen işlemlerden biri genellikle ayı baskını veya döviz baskını olarak anılır, ancak yasaldı çünkü gizli bir anlaşma içermiyordu ve yanlış söylentilere değil, sağlam akıl yürütmeye dayanıyordu.
1992'de George Soros İngiliz sterlini satmaya başladı. Para birimlerinde "shorting" kelimesi kullanılırken, bir para birimi sadece başka bir para birimi ile değiştirilir. Yani Soros sterlin satarak sterlin karşısında başka para birimleri satın alıyordu.
Döviz Kuru Mekanizması'nın (ERM) öngördüğü bant içinde tutamayacağına inandığı için sterlin satıyordu . Bu mekanizma, Avrupa'daki döviz kurlarını dengelemek için tasarlandı ve poundun diğer ERM para birimlerinin %6'sı içinde kalmasını gerektiriyordu. Sorun, İngiltere'nin Almanya gibi ERM'deki diğer bazı ülkelerden çok daha yüksek bir enflasyon oranına sahip olmasıydı.
ERM, İngiltere'yi para birimini bant içinde yapay olarak yüksek seviyelerde tutmaya zorladı. Soros bunu gördü ve nihayetinde İngiltere'nin para birimini bantta uzun süre tutamayacağına ve sonunda ERM'den vazgeçmek zorunda kalacağına inanıyordu. Para birimi, para birimini bantta tutmak için İngiliz sterlini satın alarak artık yapay olarak şişirilmediğinde, sterlin düşecekti.
16 Eylül 1992'de İngiltere, para birimini desteklemek için birkaç son hendek girişiminden sonra ERM'den vazgeçti - örneğin faiz oranlarını %10'dan %12'ye yükseltmek ve ardından oranları %15'e çıkaracaklarını söylemek, ancak sonuncusu bu olmadı. t yükseltmek ' meyve vermek.
ERM'den ayrıldıktan sonra GBPUSD Aralık ayına kadar %25'ten fazla düştü. Yasal ayı baskını başarılı oldu ve Soros, sterlinle ilgili sorunu gördüğü için yaklaşık 1 milyar dolar kazandı.
##Öne çıkanlar
Ayı baskınları genellikle meşru nedenlerle düşen hisse senedi fiyatları için günah keçisi olarak kullanılır. Açığa satış yasa dışı değildir, ancak açığa satış yapanlar şirket veya hisse senedinin şişirilmiş fiyatı hakkındaki endişelerinde haklıysa fiyatı aşağı çekebilir.
Ayı baskınının amacı, kısa bir pozisyondan kar elde etmek için fiyatı hızlı bir şekilde aşağı çekmeye zorlamak, önce daha düşük bir fiyattan satıp geri almaktır.
Ayı baskınları, açığa satış yapanlar gizli anlaşma yapıyor ve yanlış söylentiler yayıyorsa yasa dışıdır.
