bjørnetogt
Hvad er et Bear Raid?
Et bjørneangreb er en ulovlig praksis med at samarbejde om at presse en akties pris lavere gennem samordnet short selling,. mens der spredes negative rygter om det shortede selskab. Et bjørneangreb bliver nogle gange angrebet af skruppelløse shortsælgere, der ønsker at tjene en hurtig penge på deres korte positioner ved at udnytte sociale medieplatforme og online opslagstavler.
Et bjørne-raid-mål er generelt en virksomhed, der gennemgår en udfordrende periode, da dens sårbare position gør det let foder for shortsælgere. Mens short selling er lovligt, betragtes koordineret short selling som markedsmanipulation af Securities and Exchange Commission (SEC), og spredning af falske rygter er ensbetydende med svigagtig aktivitet.
Forstå et bjørneangreb
Formålet med et bjørnetogt er typisk at skabe uventede overskud i en kort periode gennem short-salg. Hvis bjørneangrebet virker, og målaktien dykker, kan shortsælgere købe aktierne tilbage billigt på det åbne marked. Shortsælgerne tjener penge ved først at sælge aktierne, til hvad de mener er en høj pris, og derefter købe dem tilbage for at lukke deres position til en lavere pris. Shortsælgerne tjener på forskellen.
I et typisk bear raid kan shortsælgere på forhånd konspirere for stille og roligt at etablere store korte positioner i målaktien. Da den korte interesse i aktien øger risikoen for et short squeeze,. der kan påføre shortsene betydelige tab, har shortsælgerne ikke råd til at vente tålmodigt i flere måneder, indtil deres short-strategi virker.
Næste trin i bjørnetogtet er beslægtet med en smædekampagne, med hvisken og rygter om virksomheden spredt af ukendte kilder. Disse rygter kan være alt, der skildrer målvirksomheden i et negativt lys, såsom påstande om regnskabssvindel, en SEC-undersøgelse, en indtjeningsforstyrrelse, økonomiske vanskeligheder og så videre. Rygterne kan få nervøse investorer til at forlade aktien i hobetal, hvilket driver kursen yderligere ned og giver shortsælgerne den fortjeneste, de leder efter.
Særlige overvejelser
Ophævelsen af uptick- reglen i juli 2007 anses af nogle eksperter for at have gjort det lettere for shortsælgere at gå i gang med bjørnetogter. Sammenbruddet eller næsten-sammenbrud af en række førende finansielle institutioner i 2008 tilskrives i nogle kredse bjørnetogter.
Selvom bjørneangreb kan involvere hemmeligt samarbejde og falske rygter, hvilket er ulovligt, er der også lovlige bjørnetogter, der kan forekomme, når folk begynder at shorte en stor mængde af aktier individuelt på grund af bekymringer med en virksomheds retning. De kan også give udtryk for deres legitime bekymringer. Så længe informationen ikke er bevidst falsk, og shortsene ikke samarbejder med hinanden, kan en aktie se et nedadgående pres på grund af de sælgende og stigende negative nyheder. Mange mennesker vil henvise til denne naturlige markedsadfærd som et bjørnetogt.
Bear Raids som en undskyldning for faldende aktiekurser
Når en aktiekurs falder, især når virksomheden er involveret i nogle kontroverser, tilskriver ejere af aktien ofte den faldende pris til bjørne eller shortsælgere. Shortsælgere har i det mindste delvist fået skylden for de fleste større børskrak i historien. Typisk short sellere er ikke årsagen til faldende priser, det er folk, der sælger nuværende beholdninger. Kort rente kan spores via de korte rentetal.
Alligevel spiller shortsælgere faktisk en central rolle på markederne. Det er ofte shortsælgerne, der afslører eller bringer store problemer i virksomhederne frem. I mange tilfælde er der ikke tale om opdigtede historier, der midlertidigt skal presse prisen ned, men faktiske fakta, som i høj grad kan påvirke virksomhedens værdi. Mens de fleste mennesker presser gode nyheder for at få priserne op, præsenterer bjørnene den modsatte side af argumentet, og hjælper aktier med at holde sig tættere på deres sande værdi.
Derfor er det vigtigt at skelne mellem udokumenterede rygter og fakta. Mens mange faldende aktier vil blive beskyldt for bjørneangribere, er nøglen for investorer at vurdere, om virksomheden er i reelle problemer, eller om salget er en midlertidig hikke eller på grund af andre faktorer såsom et markeds- eller sektordækkende salg ..
Ikke alle faldende bestande er forårsaget af bjørneangreb. Og nogle gange kan et bjørnetogt have en legitim årsag, da virksomheden faktisk kan være i alvorlige problemer, eller aktiekursen er for oppustet, men det er endnu ikke blevet tydeligt for masserne. Den vigtigste forskel mellem et ulovligt bjørnetogt og shortsælgere, der udtrykker deres bekymring over en virksomhed, er, om shortsælgerne har samarbejdet og spreder falsk information. Nogle gange er dette ikke kendt i et stykke tid efter, at razziaen begynder.
Eksempel på et lovligt bjørneangreb i Pund Sterling
En af de mest kendte handler i historien omtales almindeligvis som et bjørne-raid eller valutaraid, men det var lovligt, fordi det ikke involverede hemmeligt samarbejde og var baseret på sunde ræsonnementer og ikke falske rygter.
I 1992 begyndte George Soros at sælge det britiske pund. I valutaer, mens ordet "shorting" bruges, veksles en valuta blot til en anden valuta. Så ved at sælge pund købte Soros andre valutaer mod pundet.
Soros solgte pund, fordi han mente, at Storbritannien ikke ville være i stand til at holde deres valuta inden for det bånd, der er fastsat af den europæiske valutakursmekanisme (ERM). Denne mekanisme var designet til at stabilisere valutakurserne i Europa og krævede, at pundet holdt sig inden for 6 % af andre ERM-valutaer. Problemet var, at Storbritannien havde en inflationsrate langt højere end nogle andre lande i ERM, såsom Tyskland.
ERM tvang Storbritannien til at holde deres valuta oppe, inden for båndet, på kunstigt høje niveauer. Soros så dette og mente, at Storbritannien i sidste ende ikke ville være i stand til at holde valutaen i båndet længe og i sidste ende måtte opgive ERM. Med valutaen ikke længere kunstigt oppustet ved at Storbritannien køber pund i et forsøg på at holde valutaen i båndet, ville pundet falde.
Den 16. september 1992 opgav Storbritannien ERM efter adskillige sidste forsøg på at støtte valutaen – som at hæve renten fra 10 % til 12 % og derefter sige, at de ville hæve satserne til 15 %, selvom det sidst gjorde' t hæve 't komme til virkelighed.
Efter at have forladt ERM faldt GBPUSD mere end 25 % i december. Det lovlige bjørnetog var en succes, og Soros tjente cirka 1 milliard dollars for at se problemet med pundet.
##Højdepunkter
Bjørnetogter bliver ofte brugt som syndebuk for aktiekurser, der falder af legitime årsager. Short selling er ikke ulovligt, men kan presse prisen ned, hvis shortsælgere har ret i deres bekymringer om virksomheden eller aktiens oppustede pris.
Hensigten med et bjørnetogt er at tvinge prisen hurtigt ned for at tjene på en kort position, først at sælge og købe tilbage til en lavere pris.
Bjørnetogter er ulovlige, hvis shortsælgerne samarbejder og spreder falske rygter.
