björnräd

Vad är en björnraid?

En björnräd är en olaglig praxis att samarbeta för att pressa en akties pris lägre genom samordnad blankning,. samtidigt som negativa rykten sprids om det kortade företaget. En björnräd attackeras ibland av skrupelfria blankningar som vill tjäna pengar på sina korta positioner genom att utnyttja sociala medieplattformar och anslagstavlor online.

Ett björnrädsmål är i allmänhet ett företag som går igenom en utmanande period, eftersom dess sårbara position gör det lätt att föda för blankare. Även om blankning är lagligt, ses samordnad blankning som marknadsmanipulation av Securities and Exchange Commission (SEC), och att sprida falska rykten är liktydigt med bedräglig verksamhet.

Förstå en björnraid

Målet med en björnräd är vanligtvis att göra oväntade vinster under en kort tidsperiod genom blankning. Om björnraiden fungerar och målaktien faller, kan blankare köpa tillbaka aktierna billigt på den öppna marknaden. Kortsäljarna tjänar pengar genom att sälja aktierna först, till vad de tror är ett högt pris, och sedan köpa tillbaka dem för att stänga sin position till ett lägre pris. Kortsäljarna tjänar på skillnaden.

I en typisk bear raid kan blankare konspirera i förväg för att tyst etablera stora korta positioner i målaktien. Eftersom det korta intresset för aktien ökar risken för en short squeeze som kan orsaka rejäla förluster på shortsen, har blankningssäljarna inte råd att vänta tålmodigt i månader tills deras shortstrategi fungerar.

Nästa steg i björnrazzian liknar en smutskastningskampanj, med viskningar och rykten om företaget spridda av okända källor. Dessa rykten kan vara allt som framställer målföretaget i ett negativt ljus, såsom anklagelser om bokföringsbedrägerier, en SEC-utredning, en vinstmiss, ekonomiska svårigheter och så vidare. Ryktena kan få nervösa investerare att lämna aktien i massor, driva ner priset ytterligare och ge blankningssäljarna den vinst de letar efter.

Särskilda överväganden

Upphävandet av uptickregeln i juli 2007 anses av vissa experter ha gjort det lättare för blankare att ge sig ut på björnräder. Kollapsen eller nästan kollapsen av ett antal ledande finansinstitutioner 2008 tillskrivs i vissa kretsar björnräder.

Även om björnräder kan innebära maskopi och falska rykten, vilket är olagligt, finns det också lagliga björnräder som kan inträffa när människor börjar kortsluta en stor mängd aktier, individuellt, på grund av oro för ett företags riktning. De kan också uttrycka sin berättigade oro. Så länge informationen inte är avsiktligt falsk och shortsen inte samarbetar med varandra, kan en aktie se ett tryck nedåt på grund av försäljningen och ökande negativa nyheter. Många människor kommer att hänvisa till detta naturliga marknadsbeteende som en björnräd.

Bear Raids som en ursäkt för fallande aktiekurser

När en aktiekurs faller, särskilt när företaget är indraget i vissa kontroverser, tillskriver aktieägarna ofta det fallande priset till björnar eller blankningar. Kortsäljare har åtminstone delvis fått skulden för de flesta stora börskrascher i historien. Vanligtvis är blanka säljare inte orsaken till fallande priser, det är människor som säljer nuvarande innehav. Kort ränta kan spåras via korträntesiffrorna.

Men kortsäljare spelar faktiskt en avgörande roll på marknaderna. Det är ofta blankningssäljarna som avslöjar eller lyfter fram stora problem inom företag. I många fall är det inte påhittade historier som är avsedda att tillfälligt pressa ned priset, utan faktiska fakta som i hög grad kan påverka företagets värde. Medan de flesta driver på goda nyheter för att driva upp priserna, presenterar björnarna den motsatta sidan av argumentet, vilket hjälper aktier att hålla sig närmare sitt verkliga värde.

Därför är det viktigt att skilja på ogrundade rykten och fakta. Medan många fallande aktier kommer att skyllas på björnanfallare, är nyckeln för investerare att avgöra om företaget är i verkliga problem eller om försäljningen är en tillfällig hicka eller på grund av andra faktorer som en marknadsomfattande eller sektoromfattande försäljning..

Inte alla fallande bestånd orsakas av björnräder. Och ibland kan en björnräd ha en legitim orsak, eftersom företaget faktiskt kan vara i allvarliga problem eller aktiekursen är för hög men det har inte blivit uppenbart för massorna ännu. Den viktigaste skillnaden mellan en illegal björnräd och kortsäljare som uttrycker sin oro över ett företag är huruvida blankningssäljarna har samarbetat och sprider falsk information. Ibland är detta inte känt på en tid efter att razzian har börjat.

Exempel på en laglig björnraid i pundet

En av de mest välkända affärerna i historien kallas vanligtvis för en björnräd eller valutaräd, men det var lagligt eftersom det inte involverade maskopi och baserades på sunda resonemang och inte falska rykten.

1992 började George Soros sälja det brittiska pundet. I valutor, medan ordet "shorting" används, byts en valuta bara ut mot en annan valuta. Så genom att sälja pund köpte Soros andra valutor mot pundet.

Soros sålde pund för att han trodde att Storbritannien inte skulle kunna hålla sin valuta inom det band som fastställts av den europeiska växelkursmekanismen (ERM). Denna mekanism var utformad för att stabilisera växelkurserna i Europa och krävde att pundet höll sig inom 6 % av andra ERM-valutor. Problemet var att Storbritannien hade en inflationstakt som var mycket högre än vissa andra länder i ERM, som Tyskland.

ERM tvingade Storbritannien att hålla sin valuta uppe, inom bandet, på artificiellt höga nivåer. Soros såg detta och trodde att Storbritannien till slut inte skulle kunna hålla valutan i bandet länge och så småningom skulle behöva överge ERM. Med valutan inte längre artificiellt uppblåst genom att Storbritannien köper pund i ett försök att hålla valutan i bandet, skulle pundet falla.

Den 16 september 1992 övergav Storbritannien ERM efter flera sista försök att stödja valutan – som att höja räntorna från 10 % till 12 % och sedan säga att de skulle höja räntorna till 15 %, även om den senaste höjningen gjorde det. kommer inte att förverkligas.

Efter att ha lämnat ERM sjönk GBPUSD med mer än 25 % i december. Den lagliga björnrazzian var en framgång och Soros tjänade cirka 1 miljard dollar för att ha sett problemet med pundet.

##Höjdpunkter

– Björnräder används ofta som syndabock för aktiekurser som faller av legitima skäl. blankning är inte olagligt men kan pressa ner priset om blankningar har rätt i sina farhågor om företaget eller aktiens uppblåsta pris.

– Avsikten med en björnräd är att tvinga ner priset snabbt för att tjäna på en kort position, först sälja och köpa tillbaka till ett lägre pris.

– Björnräder är olagliga om blankningssäljarna samarbetar och sprider falska rykten.