उत्कीर्ण करना

नक्काशी क्या है?

एक कार्व-आउट एक व्यावसायिक इकाई का आंशिक विनिवेश है जिसमें एक मूल कंपनी बाहरी निवेशकों को एक सहायक कंपनी के अल्पसंख्यक हित को बेचती है। एक कार्व-आउट करने वाली कंपनी एक व्यावसायिक इकाई को एकमुश्त नहीं बेच रही है, बल्कि, उस व्यवसाय में एक इक्विटी हिस्सेदारी बेच रही है या एक इक्विटी हिस्सेदारी बनाए रखते हुए व्यवसाय का नियंत्रण अपने आप से त्याग रही है। एक कार्व-आउट एक कंपनी को एक ऐसे व्यवसाय खंड को भुनाने की अनुमति देता है जो उसके मुख्य संचालन का हिस्सा नहीं हो सकता है ।

कैसे एक नक्काशीदार काम करता है

एक नक्काशी में, मूल कंपनी अपनी सहायक कंपनी में अपने कुछ शेयर प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से जनता को बेचती है। चूंकि शेयर जनता को बेचे जाते हैं, एक नक्काशी भी सहायक कंपनी में शेयरधारकों का एक नया समूह स्थापित करती है। मूल कंपनी के शेयरधारकों को सहायक कंपनी के पूर्ण स्पिन-ऑफ से पहले एक नक्काशी अक्सर होती है। इस तरह के भविष्य के स्पिन-ऑफ को कर-मुक्त होने के लिए, इसे 80% नियंत्रण आवश्यकता को पूरा करना होगा, जिसका अर्थ है कि आईपीओ में सहायक कंपनी के 20% से अधिक स्टॉक की पेशकश नहीं की जा सकती है ।

एक कार्व-आउट प्रभावी रूप से एक सहायक या व्यावसायिक इकाई को उसके माता-पिता से एक स्टैंडअलोन कंपनी के रूप में अलग करता है। नए संगठन का अपना निदेशक मंडल और वित्तीय विवरण हैं। हालांकि, मूल कंपनी आमतौर पर नई कंपनी में एक नियंत्रित हित रखती है और व्यापार को सफल बनाने में मदद करने के लिए रणनीतिक समर्थन और संसाधन प्रदान करती है। स्पिन-ऑफ के विपरीत, मूल कंपनी को आम तौर पर एक नक्काशी के माध्यम से नकद प्रवाह प्राप्त होता है।

एक निगम कई कारणों से कुल विनिवेश के बजाय एक नक्काशीदार रणनीति का सहारा ले सकता है, और इस तरह के पुनर्गठन को मंजूरी या अस्वीकार करते समय नियामक इसे ध्यान में रखते हैं । कभी-कभी एक व्यावसायिक इकाई को गहराई से एकीकृत किया जाता है, जिससे कंपनी को विलायक रखते हुए इकाई को पूरी तरह से बेचना मुश्किल हो जाता है। कार्व-आउट में निवेश पर विचार करने वालों को इस बात पर विचार करना चाहिए कि क्या हो सकता है यदि मूल कंपनी पूरी तरह से कार्व-आउट के साथ संबंधों को काट देती है और पहले स्थान पर नक्काशी को क्या प्रेरित करता है।

कार्व-आउट बनाम स्पिन-ऑफ

एक इक्विटी नक्काशी में, एक व्यवसाय एक व्यावसायिक इकाई में शेयर बेचता है। कंपनी का अंतिम लक्ष्य अपने हितों को पूरी तरह से विनिवेश करना हो सकता है, लेकिन यह कई वर्षों के लिए नहीं हो सकता है। इक्विटी कार्व-आउट कंपनी को अब बेचे जाने वाले शेयरों के लिए नकद प्राप्त करने की अनुमति देता है। इस प्रकार की नक्काशी का उपयोग तब किया जा सकता है जब कंपनी यह नहीं मानती है कि पूरे व्यवसाय के लिए एक खरीदार उपलब्ध है, या यदि कंपनी व्यवसाय इकाई पर कुछ नियंत्रण बनाए रखना चाहती है।

एक अन्य विनिवेश विकल्प स्पिन-ऑफ है । इस रणनीति में, कंपनी उस इकाई को अपनी स्टैंडअलोन कंपनी बनाकर एक व्यावसायिक इकाई को बेच देती है। व्यापार इकाई में सार्वजनिक रूप से शेयर बेचने के बजाय, मौजूदा निवेशकों को नई कंपनी में शेयर दिए जाते हैं। अलग की गई व्यावसायिक इकाई अब अपने स्वयं के शेयरधारकों के साथ एक स्वतंत्र कंपनी है,. और शेयरधारक अब दो कंपनियों में शेयर रखते हैं। मूल कंपनी को आमतौर पर कोई नकद लाभ नहीं मिलता है, और फिर भी नई कंपनी में इक्विटी हिस्सेदारी हो सकती है। अंतिम स्वामित्व संरचना के लिए कर-मुक्त होने के लिए, मूल कंपनी को 80% या अधिक नियंत्रण छोड़ना होगा ।

हाइलाइट्स

• एक नक्काशी में, मूल कंपनी अपनी सहायक कंपनी में अपने कुछ शेयरों को एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से जनता को बेचती है, जो सहायक कंपनी को एक स्टैंडअलोन कंपनी के रूप में प्रभावी रूप से स्थापित करती है।

• एक कार्व-आउट एक स्पिन-ऑफ के समान है, हालांकि, एक स्पिन-ऑफ तब होता है जब एक मूल कंपनी नए शेयरधारकों के विपरीत मौजूदा शेयरधारकों को शेयर हस्तांतरित करती है।

• चूंकि शेयर जनता को बेचे जाते हैं, इसलिए कार्व-आउट भी सहायक में शेयरधारकों का एक नया समूह स्थापित करता है।

• एक कार्व-आउट एक कंपनी को एक ऐसे व्यवसाय खंड को भुनाने की अनुमति देता है जो उसके मुख्य संचालन का हिस्सा नहीं हो सकता है क्योंकि यह अभी भी सहायक में एक इक्विटी हिस्सेदारी रखता है।