Veistää
Mikä on carve-out?
Carve-out on liiketoimintayksikön osittainen myynti,. jossa emoyhtiö myy vähemmistöosuuden tytäryhtiöstään ulkopuolisille sijoittajille. Carve-outin toteuttava yritys ei myy liiketoimintayksikköä suoraan, vaan sen sijaan myy osuuden kyseisestä liiketoiminnasta tai luopuu määräysvallasta liiketoiminnassa omasta pääomasta säilyttäen samalla osuuden. Carve-outin avulla yritys voi hyödyntää liiketoimintasegmenttiä, joka ei välttämättä kuulu sen ydintoimintoihin.
Kuinka Carve-Out toimii
Carve-out-järjestelyssä emoyhtiö myy osan tytäryhtiönsä osakkeistaan yleisölle listautumisannin (IPO) kautta. Koska osakkeita myydään yleisölle, carve-out muodostaa myös tytäryhtiön uuden osakkeenomistajan. Carve-out edeltää usein tytäryhtiön täyttä eriyttämistä emoyhtiön osakkeenomistajille. Jotta tällainen tuleva eriyttäminen olisi verotonta, sen on täytettävä 80 prosentin valvontavaatimus, mikä tarkoittaa, että enintään 20 prosenttia tytäryhtiön osakkeista voidaan tarjota listautumisannissa .
Carve-out erottaa tytäryrityksen tai liiketoimintayksikön emoyhtiöstään itsenäisenä yrityksenä. Uudella organisaatiolla on oma hallitus ja tilinpäätös. Yleensä emoyhtiö kuitenkin säilyttää määräysvallan uudessa yhtiössä ja tarjoaa strategista tukea ja resursseja liiketoiminnan menestymisen edistämiseksi. Toisin kuin spin-off, emoyhtiö saa yleensä kassavirran carve-outin kautta.
Yritys voi turvautua carve-out-strategiaan täydellisen myynnin sijaan useista syistä, ja sääntelyviranomaiset ottavat tämän huomioon hyväksyessään tai hyläessään tällaisen uudelleenjärjestelyn. Joskus liiketoimintayksikkö on syvästi integroitunut, jolloin yrityksen on vaikea myydä yksikköä kokonaan pois, mutta se pysyy maksukykyisenä. Niiden, jotka harkitsevat investointia carve-outiin, on pohdittava, mitä voisi tapahtua, jos alkuperäinen yritys katkaisee siteet kokonaan carve-outiin ja mikä sai carve-outin alun perin aikaan.
Carve-Out vs. Spin-Off
Osakecarve-outissa yritys myy liiketoimintayksikön osakkeita. Yhtiön perimmäisenä tavoitteena voi olla omistajiensa täydellinen luopuminen, mutta se ei välttämättä kestä useita vuosia. Osakevähennys mahdollistaa sen, että yhtiö saa käteistä nyt myymistään osakkeista. Tällaista carve-out-järjestelyä voidaan käyttää, jos yritys ei usko, että koko liiketoiminnalle on saatavilla yhtä ostajaa, tai jos yritys haluaa säilyttää jonkin verran määräysvaltaa liiketoimintayksikössä.
myyntivaihtoehto on irtautuminen . Tässä strategiassa yritys luopuu liiketoimintayksiköstä tekemällä siitä oman erillisen yrityksen. Sen sijaan, että myytäisiin liiketoimintayksikön osakkeita julkisesti, nykyisille sijoittajille annetaan uuden yhtiön osakkeita. Eriytetty liiketoimintayksikkö on nyt itsenäinen yhtiö, jolla on omat osakkeenomistajat,. ja osakkeenomistajat omistavat nyt kahdessa yhtiössä. Emoyhtiö ei yleensä saa rahaetua ja voi silti omistaa osakeosuuden uudesta yhtiöstä. Ollakseen verovapaa lopullisen omistusrakenteen osalta emoyhtiön on luovuttava määräysvallasta 80 % tai enemmän .
Kohokohdat
Carve-out-järjestelyssä emoyhtiö myy osan tytäryhtiönsä osakkeistaan yleisölle listautumisannin (IPO) kautta, mikä käytännössä muodostaa tytäryhtiön itsenäiseksi yhtiöksi.
Carve-out on samanlainen kuin eriyttäminen, mutta irtautumisella tarkoitetaan sitä, kun emoyhtiö luovuttaa osakkeita nykyisille osakkeenomistajille uusien sijaan.
Koska osakkeita myydään yleisölle, carve-out muodostaa myös uusia osakkeenomistajia tytäryhtiölle.
Carve-out mahdollistaa sen, että yritys voi hyödyntää liiketoimintasegmenttiä, joka ei välttämättä ole osa sen ydintoimintaa, koska se säilyttää edelleen osuuden tytäryhtiöstä.
