ينحت
ما هو المقتطع؟
التجريد الجزئي لوحدة أعمال تبيع فيها الشركة الأم حصة أقلية في شركة تابعة إلى مستثمرين خارجيين. لا تقوم الشركة التي تقوم بعملية اقتطاع ببيع وحدة أعمال بشكل مباشر ، ولكنها بدلاً من ذلك تبيع حصة في هذا النشاط التجاري أو تتخلى عن السيطرة على الشركة من شركتها الخاصة مع الاحتفاظ بحصة في رأس المال. يسمح الاقتطاع للشركة بالاستفادة من قطاع الأعمال الذي قد لا يكون جزءًا من عملياتها الأساسية.
كيف يعمل المقتطع
في حالة اقتطاع ، تبيع الشركة الأم بعض أسهمها في شركتها التابعة للجمهور من خلال طرح عام أولي (IPO). بما أن الأسهم تُباع للجمهور ، فإن الاقتطاع ينشئ أيضًا مجموعة جديدة من المساهمين في الشركة التابعة. غالبًا ما يسبق الاقتطاع الانقسام الكامل للشركة التابعة لمساهمي الشركة الأم. من أجل أن تكون هذه الشركة الفرعية معفاة من الضرائب ، يجب أن تفي بمتطلبات التحكم بنسبة 80 ٪ ، مما يعني أنه لا يمكن عرض أكثر من 20 ٪ من أسهم الشركة الفرعية في الاكتتاب العام .
يفصل الاقتطاع بشكل فعال شركة فرعية أو وحدة أعمال عن الشركة الأم كشركة قائمة بذاتها. المنظمة الجديدة لديها مجلس إدارتها الخاص وبياناتها المالية. ومع ذلك ، عادة ما تحتفظ الشركة الأم بحصة مسيطرة في الشركة الجديدة وتقدم الدعم الاستراتيجي والموارد لمساعدة الشركة على النجاح. على عكس الشركة المنبثقة ، تتلقى الشركة الأم عمومًا تدفقات نقدية داخلة من خلال اقتطاع.
قد تلجأ الشركة إلى استراتيجية اقتطاع بدلاً من التصفية الكاملة لعدة أسباب ، ويأخذ المنظمون ذلك في الاعتبار عند الموافقة على إعادة الهيكلة أو رفضها. في بعض الأحيان تكون وحدة العمل متكاملة بشكل عميق ، مما يجعل من الصعب على الشركة بيع الوحدة بالكامل مع إبقائها قادرة على الوفاء بها. يجب على أولئك الذين يفكرون في الاستثمار في الاقتطاع أن يفكروا فيما قد يحدث إذا قطعت الشركة الأصلية تمامًا العلاقات مع المقتطع وما الذي دفع إلى الاقتطاع في المقام الأول.
اقتطاع مقابل Spin-Off
في اقتطاع حقوق الملكية ، تبيع الشركة أسهمًا في وحدة أعمال. قد يكون الهدف النهائي للشركة هو تجريد مصالحها بالكامل ، ولكن هذا قد لا يستمر لعدة سنوات. يسمح اقتطاع حقوق الملكية للشركة بتلقي النقد للأسهم التي تبيعها الآن. يمكن استخدام هذا النوع من الاقتطاع إذا كانت الشركة لا تعتقد أن هناك مشترًا واحدًا متاحًا للعمل بأكمله ، أو إذا كانت الشركة تريد الاحتفاظ ببعض السيطرة على وحدة الأعمال.
خيار آخر لسحب الاستثمارات هو العرضية. في هذه الإستراتيجية ، تقوم الشركة بتجزئة وحدة أعمال من خلال جعل تلك الوحدة شركة مستقلة خاصة بها. بدلاً من بيع الأسهم في وحدة الأعمال علنًا ، يتم منح المستثمرين الحاليين أسهمًا في الشركة الجديدة. أصبحت وحدة الأعمال المنفصلة الآن شركة مستقلة مع مساهميها ، ويملك المساهمون الآن أسهمًا في شركتين. لا تتلقى الشركة الأم عادةً أي مزايا نقدية ، وقد لا تزال تمتلك حصة في الشركة الجديدة. لكي تكون معفاة من الضرائب بالنسبة لهيكل الملكية النهائي ، يجب أن تتخلى الشركة الأم عن 80٪ من السيطرة أو أكثر .
يسلط الضوء
في حالة اقتطاع ، تبيع الشركة الأم بعض أسهمها في شركتها التابعة للجمهور من خلال طرح عام أولي (IPO) ، مما يؤدي فعليًا إلى تأسيس الشركة التابعة كشركة قائمة بذاتها.
الاقتطاع مشابه للجزء المنفصل ، ومع ذلك ، يحدث العرض المنبثق عندما تقوم الشركة الأم بتحويل الأسهم إلى المساهمين الحاليين بدلاً من المساهمين الجدد.
بما أن الأسهم تُباع للجمهور ، فإن الاقتطاع يؤدي أيضًا إلى إنشاء مجموعة جديدة من المساهمين في الشركة التابعة.
يسمح الاقتطاع للشركة بالاستفادة من قطاع أعمال قد لا يكون جزءًا من عملياتها الأساسية لأنها لا تزال تحتفظ بحصة في الشركة التابعة.
