Wycięcie

Co to jest wycięcie?

Wydzielenie to częściowe zbycie jednostki biznesowej, w której spółka dominująca sprzedaje udziały mniejszościowe w spółce zależnej inwestorom zewnętrznym. Spółka podejmująca się wydzielenia nie sprzedaje bezpośrednio jednostki biznesowej, ale zamiast tego sprzedaje udziały kapitałowe w tej firmie lub zrzeka się kontroli nad firmą z własnej, zachowując udział kapitałowy. Wydzielenie pozwala firmie czerpać zyski z segmentu działalności, który może nie być częścią jej podstawowej działalności.

Jak działa wycięcie

W ramach wydzielenia spółka dominująca sprzedaje część swoich udziałów w spółce zależnej w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO). Ponieważ akcje są sprzedawane publicznie, wydzielenie powoduje również ustanowienie nowej grupy akcjonariuszy w spółce zależnej. Wydzielenie często poprzedza pełne wydzielenie spółki zależnej do udziałowców spółki dominującej. Aby taki przyszły podział był wolny od podatku, musi spełnić wymóg 80% kontroli, co oznacza, że nie więcej niż 20% akcji spółki zależnej może być oferowanych w IPO .

Wydzielenie skutecznie oddziela filię lub jednostkę biznesową od jednostki dominującej jako samodzielne przedsiębiorstwo. Nowa organizacja posiada własny zarząd i sprawozdania finansowe. Jednak spółka dominująca zwykle zachowuje pakiet kontrolny w nowej spółce i oferuje strategiczne wsparcie i zasoby, aby pomóc firmie odnieść sukces. W przeciwieństwie do wydzielenia spółka dominująca na ogół otrzymuje wpływy pieniężne w wyniku wydzielenia.

Korporacja może uciekać się do strategii wydzielenia zamiast całkowitego zbycia z kilku powodów, a organy nadzoru biorą to pod uwagę przy zatwierdzaniu lub odrzucaniu takiej restrukturyzacji. Czasami jednostka biznesowa jest głęboko zintegrowana, co utrudnia firmie całkowite sprzedanie jednostki przy jednoczesnym utrzymaniu jej wypłacalności. Osoby rozważające inwestycję w wydzielenie muszą zastanowić się, co może się stać, jeśli pierwotna firma całkowicie zerwie powiązania z wydzieleniem i co w pierwszej kolejności skłoniło do wydzielenia.

Wyodrębnienie kontra spin-off

W ramach wydzielenia kapitałowego firma sprzedaje udziały w jednostce biznesowej. Ostatecznym celem firmy może być całkowite pozbycie się swoich interesów, ale może to nie potrwać kilka lat. Wydzielenie kapitałowe umożliwia spółce otrzymanie gotówki za sprzedawane akcje. Ten rodzaj wydzielenia może być stosowany, jeśli firma nie uważa, że dostępny jest jeden nabywca dla całej firmy lub jeśli firma chce zachować pewną kontrolę nad jednostką biznesową.

Inną opcją zbycia jest spin-off. W ramach tej strategii firma pozbywa się jednostki biznesowej, czyniąc ją własną, samodzielną firmą. Zamiast publicznie sprzedawać udziały w jednostce biznesowej, obecni inwestorzy otrzymują udziały w nowej spółce. Wydzielona jednostka biznesowa jest obecnie niezależną spółką z własnymi udziałowcami,. a udziałowcy posiadają obecnie udziały w dwóch spółkach. Spółka dominująca zwykle nie otrzymuje żadnych świadczeń pieniężnych i może nadal posiadać udziały w nowej spółce. Aby być zwolnionym z podatku od ostatecznej struktury własności, spółka dominująca musi zrzec się 80% lub więcej kontroli .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W ramach wydzielenia spółka dominująca sprzedaje część swoich udziałów w swojej spółce zależnej w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO), w efekcie ustanawiając spółkę zależną jako samodzielną spółkę.

• Wydzielenie jest podobne do wydzielenia, jednak wydzielenie ma miejsce wtedy, gdy spółka dominująca przekazuje akcje dotychczasowym akcjonariuszom, a nie nowym.

• Ponieważ akcje są sprzedawane publicznie, wydzielenie powoduje również utworzenie nowej grupy akcjonariuszy w spółce zależnej.

• Wydzielenie pozwala spółce kapitalizować segment działalności, który może nie być częścią jej podstawowej działalności, ponieważ nadal zachowuje udziały w spółce zależnej.