Carve-Out
O que é um Carve-Out?
alienação parcial de uma unidade de negócios na qual uma empresa-mãe vende uma participação minoritária de uma subsidiária para investidores externos. Uma empresa que realiza um carve-out não está vendendo uma unidade de negócios diretamente, mas, em vez disso, está vendendo uma participação acionária nesse negócio ou renunciando ao controle do negócio enquanto retém uma participação acionária. Um carve-out permite que uma empresa capitalize em um segmento de negócios que pode não fazer parte de suas operações principais.
Como funciona um Carve-Out
Em um carve-out, a controladora vende algumas de suas ações em sua subsidiária ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Como as ações são vendidas ao público, um carve-out também estabelece um novo conjunto de acionistas na subsidiária. Um carve-out geralmente precede a cisão total da subsidiária para os acionistas da empresa-mãe. Para que essa futura cisão seja isenta de impostos, ela deve atender ao requisito de controle de 80%, o que significa que não mais de 20% das ações da subsidiária podem ser oferecidas em um IPO .
Um carve-out separa efetivamente uma subsidiária ou unidade de negócios de sua controladora como uma empresa independente. A nova organização tem seu próprio conselho de administração e demonstrações financeiras. No entanto, a controladora geralmente mantém o controle acionário da nova empresa e oferece suporte estratégico e recursos para ajudar o negócio a ter sucesso. Ao contrário de um spin-off, a empresa-mãe geralmente recebe uma entrada de caixa por meio de um carve-out.
Uma corporação pode recorrer a uma estratégia de carve-out em vez de uma alienação total por várias razões, e os reguladores levam isso em consideração ao aprovar ou negar tal reestruturação. Às vezes, uma unidade de negócios está profundamente integrada, tornando difícil para a empresa vender a unidade completamente, mantendo-a solvente. Aqueles que consideram um investimento no carve-out devem considerar o que pode acontecer se a empresa original cortar completamente os laços com o carve-out e o que motivou o carve-out em primeiro lugar.
Carve-Out vs. Spin-Off
Em uma divisão de ações, uma empresa vende ações de uma unidade de negócios. O objetivo final da empresa pode ser a alienação total de seus interesses, mas isso pode demorar vários anos. A divisão de ações permite que a empresa receba dinheiro pelas ações que vende agora. Esse tipo de carve-out pode ser usado se a empresa não acreditar que um único comprador para todo o negócio esteja disponível ou se a empresa quiser manter algum controle sobre a unidade de negócios.
Outra opção de desinvestimento é a cisão. Nessa estratégia, a empresa aliena uma unidade de negócios tornando essa unidade sua própria empresa autônoma. Em vez de vender ações da unidade de negócios publicamente, os investidores atuais recebem ações da nova empresa. A unidade de negócios cindida agora é uma empresa independente com seus próprios acionistas,. e os acionistas passaram a deter ações em duas empresas. A controladora geralmente não recebe nenhum benefício em dinheiro, e ainda pode deter uma participação acionária na nova empresa. Para ser isenta de impostos para a estrutura de propriedade final, a empresa controladora deve abrir mão de 80% do controle ou mais .
Destaques
Em um carve-out, a controladora vende ao público algumas de suas ações de sua subsidiária por meio de uma oferta pública inicial (IPO), estabelecendo efetivamente a subsidiária como uma empresa autônoma.
Um carve-out é semelhante a um spin-off, no entanto, um spin-off é quando uma empresa-mãe transfere ações para acionistas existentes em vez de novos.
Como as ações são vendidas ao público, um carve-out também estabelece um novo conjunto de acionistas na subsidiária.
Um carve-out permite que uma empresa capitalize em um segmento de negócios que pode não fazer parte de suas operações principais, pois ainda mantém uma participação acionária na subsidiária.
