क्रैक स्प्रेड

क्रैक स्प्रेड क्या है?

कच्चे तेल के एक बैरल और उससे परिष्कृत पेट्रोलियम उत्पादों के बीच समग्र मूल्य अंतर को संदर्भित करता है । यह एक उद्योग-विशिष्ट प्रकार का सकल प्रसंस्करण मार्जिन है । जिस " क्रैक " को संदर्भित किया जा रहा है, वह कच्चे तेल को घटक उत्पादों में तोड़ने के लिए एक उद्योग शब्द है, जिसमें प्रोपेन, हीटिंग ईंधन, गैसोलीन, लाइट डिस्टिलेट, जैसे जेट ईंधन, इंटरमीडिएट डिस्टिलेट, जैसे डीजल ईंधन, और भारी डिस्टिलेट जैसे गैस शामिल हैं। तेल।

क्रैक स्प्रेड को समझना

कच्चे तेल के एक बैरल की कीमत और उससे परिष्कृत उत्पादों की विभिन्न कीमतें हमेशा सही तालमेल में नहीं होती हैं। वर्ष के समय, मौसम, वैश्विक आपूर्ति और कई अन्य कारकों के आधार पर, विशेष रूप से डिस्टिलेट की आपूर्ति और मांग के परिणामस्वरूप मूल्य निर्धारण में परिवर्तन होता है जो रिफाइनर के लिए कच्चे तेल के बैरल पर लाभ मार्जिन को प्रभावित कर सकता है।

मूल्य निर्धारण के जोखिमों को कम करने के लिए, रिफाइनर क्रैक स्प्रेड को हेज करने के लिए फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं। फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडर्स अन्य निवेशों को हेज करने के लिए क्रैक स्प्रेड का उपयोग कर सकते हैं या तेल और रिफाइंड पेट्रोलियम उत्पादों में संभावित मूल्य परिवर्तन पर अनुमान लगा सकते हैं।

मूल्य जोखिम से बचाव के लिए क्रैक स्प्रेड का उपयोग करना

इन जोखिमों से बचाव के लिए इस्तेमाल की जाने वाली पारंपरिक दरार फैलाने वाली रणनीतियों में रिफाइनर को तेल वायदा खरीदना और गैसोलीन, हीटिंग तेल, या अन्य आसुत वायदा बेचकर स्थिति को ऑफसेट करना शामिल है जो वे उन बैरल से पैदा करेंगे।

रिफाइनर इस हेज का उपयोग लाभ में लॉक करने के लिए कर सकते हैं। अनिवार्य रूप से, रिफाइनर एक बैरल तेल की कीमत और इसके परिष्कृत उत्पादों की कीमत के बीच एक मजबूत सकारात्मक प्रसार चाहते हैं; मतलब रिफाइंड उत्पादों की तुलना में तेल का एक बैरल काफी सस्ता है।

यह पता लगाने के लिए कि क्या कोई सकारात्मक दरार फैल गई है, आप कच्चे तेल के एक बैरल की कीमत लेते हैं - इस मामले में, डब्ल्यूटीआई $ 51.02 / बैरल पर, उदाहरण के लिए - और इसे अपने चुने हुए परिष्कृत उत्पाद से तुलना करें। मान लें कि आरबीओबी पेट्रोल वायदा $1.5860 प्रति गैलन पर है। प्रति बैरल 42 गैलन हैं, इसलिए एक रिफाइनर को $ 15.59 की दरार के लिए गैसोलीन के प्रत्येक बैरल के लिए $ 66.61 मिलता है जिसे वायदा अनुबंधों के साथ बंद किया जा सकता है। यह सबसे आम क्रैक स्प्रेड प्ले है, और इसे 1:1 क्रैक स्प्रेड कहा जाता है।

बेशक, यह रिफाइनिंग प्रक्रिया का थोड़ा अधिक सरलीकरण है क्योंकि तेल का एक बैरल बिल्कुल एक बैरल गैसोलीन नहीं बनाता है और, फिर से, विभिन्न उत्पाद मिश्रण रिफाइनरी पर निर्भर होते हैं। इसलिए अन्य क्रैक स्प्रेड नाटक हैं जहां आप तीन तेल वायदा खरीदते हैं और फिर डिस्टिलेट मिश्रण को अधिक बारीकी से मिलाते हैं, उदाहरण के लिए दो बैरल गैसोलीन अनुबंध और एक मूल्य का हीटिंग तेल।

इसे 3:2:1 क्रैक स्प्रेड के रूप में जाना जाता है और यहां तक कि 5:3:2 क्रैक स्प्रेड भी हैं, और इन्हें हेजिंग के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है। अधिकांश व्यापारियों के लिए, हालांकि, 1:1 की दरार उस बुनियादी बाजार की गतिशीलता को पकड़ लेती है जिस पर वे व्यापार करने का प्रयास कर रहे हैं।

एक क्रैक स्प्रेड ट्रेडिंग

आम तौर पर, आप या तो क्रैक स्प्रेड खरीद रहे हैं या बेच रहे हैं। यदि आप इसे खरीद रहे हैं, तो आप उम्मीद करते हैं कि क्रैक स्प्रेड मजबूत होगा, जिसका अर्थ है कि रिफाइनिंग मार्जिन बढ़ रहा है क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें गिर रही हैं या रिफाइंड उत्पादों की मांग बढ़ रही है। क्रैक स्प्रेड बेचने का मतलब है कि आप उम्मीद करते हैं कि रिफाइंड उत्पादों की मांग कमजोर हो रही है या तेल की कीमतों में बदलाव के कारण स्प्रेड खुद ही कड़ा हो रहा है, इसलिए आप रिफाइंड उत्पाद फ्यूचर्स बेचते हैं और क्रूड फ्यूचर्स खरीदते हैं।

मार्केट सिग्नल के रूप में क्रैक स्प्रेड को पढ़ना

यहां तक कि अगर आप क्रैक स्प्रेड का व्यापार नहीं करना चाहते हैं, तो यह तेल और परिष्कृत उत्पाद बाजार दोनों में संभावित मूल्य चाल पर एक उपयोगी बाजार संकेत के रूप में कार्य कर सकता है। यदि दरार व्यापक रूप से फैलती है, जिसका अर्थ है कि परिष्कृत उत्पादों की कीमत तेल की कीमत से अधिक हो रही है, तो कई निवेशक इसे एक संकेत के रूप में देखते हैं कि कच्चे तेल की कीमत अंततः ऐतिहासिक मानदंडों तक फैल को कसने के लिए बढ़ जाएगी।

इसी तरह, अगर स्प्रेड बहुत तंग है, तो निवेशक इसे एक संकेत के रूप में देखते हैं कि रिफाइनर आपूर्ति को उस स्तर तक कसने के लिए उत्पादन धीमा कर देंगे जहां मांग उनके मार्जिन को बहाल करेगी। जाहिर है इसका कच्चे तेल की कीमतों पर असर पड़ रहा है. इसलिए, चाहे आप इसे व्यापार करने का इरादा रखते हों या नहीं, क्रैक स्प्रेड बाजार संकेत के रूप में नजर रखने लायक है।

हाइलाइट्स

• एक क्रैक स्प्रेड कच्चे तेल के एक बैरल और उससे परिष्कृत पेट्रोलियम उत्पादों के बीच समग्र मूल्य अंतर है।

• कच्चे तेल के एक बैरल की कीमत और उससे प्राप्त विभिन्न उत्पादों की कीमतें हमेशा एक साथ नहीं होती हैं, जिससे कीमतों में वृद्धि होती है।

• तेल और परिष्कृत उत्पादों में कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए क्रैक स्प्रेड का उपयोग बाजार संकेत के रूप में किया जा सकता है, जो इस बात पर निर्भर करता है कि स्प्रेड कस रहा है या चौड़ा हो रहा है।

• मूल्य निर्धारण जोखिम को कम करने के लिए, रिफाइनर क्रैक स्प्रेड को हेज करने के लिए फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं। वायदा और विकल्प का उपयोग व्यापारियों द्वारा अन्य निवेशों को हेज करने या तेल बाजार में सट्टा लगाने के लिए भी किया जा सकता है।

• तेल रिफाइनरों के लिए कीमतों में अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि यह उनके लाभ मार्जिन को प्रभावित कर सकता है।