Investor's wiki
ms Bahasa Melayu
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Retak Retak

Retak Retak
InvestingCommoditiesOil

Apakah Retak Retak?

Spread retak merujuk kepada perbezaan harga keseluruhan antara satu tong minyak mentah dan produk petroleum yang ditapis daripadanya. Ia adalah jenis margin pemprosesan kasar khusus industri. " Retak " yang dirujuk ialah istilah industri untuk memecahkan minyak mentah kepada produk komponen, termasuk gas seperti propana, bahan api pemanasan, petrol, sulingan ringan, seperti bahan api jet, sulingan perantaraan, seperti bahan api diesel dan sulingan berat, seperti gris.

Memahami Retak Retak

Harga setong minyak mentah dan pelbagai harga produk yang ditapis daripadanya tidak sentiasa berada dalam penyegerakan yang sempurna. Bergantung pada masa dalam setahun, cuaca, bekalan global dan banyak faktor lain, bekalan dan permintaan untuk penyulingan tertentu menghasilkan perubahan harga yang boleh memberi kesan kepada margin keuntungan pada satu tong minyak mentah untuk penapis.

Untuk mengurangkan risiko harga, penapis menggunakan niaga hadapan untuk melindung nilai penyebaran retak. Peniaga niaga hadapan dan opsyen juga boleh menggunakan penyebaran retak untuk melindung nilai pelaburan lain atau membuat spekulasi mengenai potensi perubahan harga dalam minyak dan produk petroleum ditapis.

Menggunakan Spread Retak untuk Melindungi Risiko Harga

Strategi penyebaran retak tradisional yang digunakan untuk melindung nilai terhadap risiko ini melibatkan penapisan membeli niaga hadapan minyak dan mengimbangi kedudukan dengan menjual petrol, minyak pemanas atau niaga hadapan sulingan lain yang akan mereka hasilkan daripada tong tersebut.

Penapis boleh menggunakan lindung nilai ini untuk mengunci keuntungan. Pada asasnya, penapisan mahukan sebaran positif yang kuat antara harga setong minyak dan harga produk ditapisnya; bermakna satu tong minyak adalah jauh lebih murah daripada produk ditapis.

Untuk mengetahui sama ada terdapat penyebaran retak yang positif, anda mengambil harga setong minyak mentah—dalam kes ini, WTI pada $51.02/tong, sebagai contoh—dan membandingkannya dengan produk ditapis pilihan anda. Katakan niaga hadapan petrol RBOB pada $1.5860 segelen. Terdapat 42 gelen setong, jadi penapis mendapat $66.61 untuk setiap tong petrol untuk spread retak $15.59 yang boleh dikunci dengan kontrak niaga hadapan. Ini ialah permainan hamparan retak yang paling biasa, dan ia dipanggil hamparan retak 1:1.

Sudah tentu, ini adalah sedikit penyederhanaan proses penapisan kerana satu tong minyak tidak menghasilkan satu tong petrol dan, sekali lagi, campuran produk yang berbeza bergantung kepada penapisan. Oleh itu, terdapat permainan penyebaran retak lain di mana anda membeli tiga niaga hadapan minyak dan kemudian memadankan campuran sulingan dengan lebih rapat, sebagai contoh petrol bernilai dua tong dan minyak pemanas bernilai satu.

Ini dikenali sebagai hamparan retak 3:2:1 malah terdapat hamparan retak 5:3:2, dan ia juga boleh digunakan sebagai satu bentuk lindung nilai. Bagi kebanyakan peniaga, walau bagaimanapun, penyebaran retak 1:1 menangkap dinamik pasaran asas yang mereka cuba berdagang.

Berdagang dengan Spread Retak

Secara amnya, anda sama ada membeli atau menjual hamparan retak. Jika anda membelinya, anda menjangkakan bahawa penyebaran retak akan bertambah kukuh, bermakna margin penapisan semakin meningkat kerana harga minyak mentah jatuh atau permintaan untuk produk ditapis semakin meningkat. Menjual crack spread bermakna anda menjangkakan bahawa permintaan untuk produk ditapis semakin lemah atau spread itu sendiri mengetatkan disebabkan perubahan dalam harga minyak, jadi anda menjual niaga hadapan produk ditapis dan membeli niaga hadapan mentah.

Membaca Spread Retak sebagai Isyarat Pasaran

isyarat pasaran yang berguna mengenai potensi pergerakan harga dalam kedua-dua pasaran minyak dan produk ditapis. Jika penyebaran retakan melebar dengan ketara, bermakna harga produk ditapis mengatasi harga minyak, ramai pelabur melihat bahawa sebagai petanda bahawa minyak mentah akhirnya akan meningkat dalam harga untuk mengetatkan penyebaran kembali kepada norma sejarah.

Begitu juga, jika penyebaran terlalu ketat, pelabur melihat itu sebagai tanda bahawa penapis akan memperlahankan pengeluaran untuk mengetatkan bekalan ke tahap di mana permintaan akan memulihkan margin mereka. Ini, sudah tentu, mempunyai kesan melembapkan ke atas harga minyak mentah. Jadi, sama ada anda berhasrat untuk memperdagangkannya atau tidak, penyebaran retakan patut diperhatikan sebagai isyarat pasaran.

Sorotan

  • Tebaran retak ialah perbezaan harga keseluruhan antara satu tong minyak mentah dan produk petroleum yang ditapis daripadanya.

  • Harga setong minyak mentah dan harga produk berbeza yang diperoleh daripadanya tidak sentiasa selari, yang membawa kepada penyebaran harga.

  • Spread retak boleh digunakan sebagai isyarat pasaran untuk pergerakan harga minyak dan produk ditapis bergantung pada sama ada spread mengetatkan atau melebar.

  • Untuk mengurangkan risiko harga, penapisan menggunakan niaga hadapan untuk melindung nilai penyebaran retak. Niaga hadapan dan opsyen juga boleh digunakan oleh peniaga untuk melindung nilai pelaburan lain atau membuat spekulasi dalam pasaran minyak.

  • Perbezaan harga adalah penting kepada penapis minyak kerana ia boleh memberi kesan kepada margin keuntungan mereka.