कुशन बॉन्ड
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдПрдХ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдПрдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд╣реИ рдЬреЛ рдкреНрд░реАрдорд┐рдпрдо рдкрд░ рд╕рдорд╛рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмреЗрдЪрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рдЕрдкреЗрдХреНрд╖рд╛рдХреГрдд рдЙрдЪреНрдЪ рдХреВрдкрди рджрд░ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЖрддрд╛ рд╣реИред рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рджрд░реЛрдВ рдореЗрдВ рдЕрдкреНрд░рддреНрдпрд╛рд╢рд┐рдд рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдХреЗ рдЦрд┐рд▓рд╛рдл рдЙрдЪреНрдЪ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдХрд╛ рд╡рд╛рджрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЗ рд▓рд┐рдП "рдХреБрд╢рди" рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд╛рд░реНрдп рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдПрдХ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХрд╛ рдХреЙрд▓реЗрдмрд▓ рдмреЙрдиреНрдб рд╣реИ,. рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдЬрд╛рд░реАрдХрд░реНрддрд╛ рдЗрд╕реЗ рдЬрд▓реНрджреА рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХрд╛ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдЪреБрди рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХрд╛ рдирд╛рдо рдЙрдирдХреЗ рд▓рдЪреАрд▓реЗрдкрди рд╕реЗ рд▓реЗрдХрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдореЗрдВ рдЙрддрд╛рд░-рдЪрдврд╝рд╛рд╡ рддрдХ рдорд┐рд▓рддрд╛ рд╣реИред рдЙрдирдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдЙрдирдХреЗ рдЬрд╛рд░реА рд╣реЛрдиреЗ рдХреЗ рд╕рдордп рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдкреНрд░рдЪрд▓рд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдпрд╛ рдХреВрдкрди рджрд░ рдЕрдзрд┐рдХ рд╣реИ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рдмрд╛рдВрдб рдХреЗ рдЬреАрд╡рди рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреЗ рдЦрд┐рд▓рд╛рдл рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдХреА рдПрдХ рдбрд┐рдЧреНрд░реА рд╣реЛрдЧреАред
рдЬрдм рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ рдЧрд┐рд░рддреА рд╣реИрдВ рдпрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдХреА рдЦрд░реАрдж рдХреЗ рд╕рдордп рдФрд░ рдЙрдирдХреА рдкрд░рд┐рдкрдХреНрд╡рддрд╛ рдХреЗ рдмреАрдЪ рд╕реНрдерд┐рд░ рд░рд╣рддреА рд╣реИрдВ, рддреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреЗ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рд╣реЛрдиреЗ рд╕реЗ рд╕рдмрд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рд▓рд╛рдн рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреА рдХреЙрд▓ рд╕реБрд╡рд┐рдзрд╛ рдХреА рдХреАрдордд рдпреАрд▓реНрдб-рдЯреВ-рдореИрдЪреНрдпреЛрд░рд┐рдЯреА (YTM) рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рдирд╣реАрдВ рдмрд▓реНрдХрд┐ рдпреАрд▓реНрдб-рдЯреВ-рдХреЙрд▓ (YTC) рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рд╣реЛрддреА рд╣реИред рдЗрд╕рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рд╣реИ рдХрд┐ рдЬрд╛рд░реАрдХрд░реНрддрд╛ рдЕрдкрдиреА рдкрд░рд┐рдкрдХреНрд╡рддрд╛ рддрд┐рдерд┐ рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ рдмрд╛рдВрдб рдХреЛ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХрд╛ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдЪреБрди рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рдХреМрди рдЦрд░реАрджрддрд╛ рд╣реИ?
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдореЗрдВ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рд░реВрдврд╝рд┐рд╡рд╛рджреА рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдЖрдп рд╡рд╛рд▓реЗ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдореЗрдВ рднреА рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ рд╕реЗ рдмрдЪрдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддреЗ рд╣реИрдВред рд╡реЗ рдХрдо рдирдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЗ рдкрдХреНрд╖ рдореЗрдВ рдПрдХ рдмрд╛рдВрдб рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдореЗрдВ рдЕрдкрд╕рд╛рдЗрдб рдХреНрд╖рдорддрд╛ рдХрд╛ рддреНрдпрд╛рдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреЛ рддреИрдпрд╛рд░ рд╣реИрдВред
рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рдХрд╛ рдПрдХ рдлрд╛рдпрджрд╛ рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рднреБрдЧрддрд╛рди рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рдПрдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдмрдЪрд╛рд╡ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред рдмрдбрд╝реЗ рдХреВрдкрди рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рд╣реИ рдХрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рдЕрдкрдирд╛ рдореВрд▓ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдЬрд▓реНрджреА рд╡рд╛рдкрд╕ рдорд┐рд▓ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ред
рдпрд╣ рддреЗрдЬреА рд╕реЗ рдЯреВрдЯрдиреЗ рдХреА рддрд╛рд░реАрдЦ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЗ рдкреИрд╕реЗ рдХреЛ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдореЗрдВ рдбрд╛рд▓рдиреЗ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЛ рдХрдо рдХрд░рдХреЗ рдПрдХ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдмрдЪрд╛рд╡ рдмрдирд╛рддреА рд╣реИред рдмрдбрд╝рд╛ рдХреВрдкрди рднреБрдЧрддрд╛рди рдЕрдзрд┐рдХ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕реЗ рдЕрдиреНрдп рдЙрдЪреНрдЪ-рдЙрдкрдЬ рд╡рд╛рд▓реЗ рдЙрдкрдХрд░рдгреЛрдВ рдореЗрдВ рдкреБрдирд░реНрдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдЬрдм рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рд╕рдмрд╕реЗ рдЕрдЪреНрдЫрд╛ рдХрд╛рдо рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ
рдЬрдм рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ рдмрдврд╝ рд░рд╣реА рд╣реЛрдВ рддреЛ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреА рдХрдо рд╕рдВрд╡реЗрджрдирд╢реАрд▓рддрд╛ рд╡рд╛рдВрдЫрдиреАрдп рд╣реИред рдЗрд╕рдХреА рдЙрдкрд░реЛрдХреНрдд рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреВрдкрди рджрд░ рдФрд░ рдХреЙрд▓ рд╕реБрд╡рд┐рдзрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдЙрдЪреНрдЪ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдХреЗ рдкреНрд░рднрд╛рд╡ рдХреЛ рдХрдо рдХрд░ рджреЗрдЧреАред
рдЗрди рд╡рд┐рд╢реЗрд╖рддрд╛рдУрдВ рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг, рдЕрдиреНрдп рддреБрд▓рдиреАрдп рдмрд╛рдВрдбреЛрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рдХрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдп рд╕рдордп рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХрдо рдЧрд┐рд░реЗрдЧрд╛ред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдЕрдЧрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ рдмрд╣реБрдд рддреЗрдЬреА рд╕реЗ рдмрдврд╝рддреА рд╣реИрдВ, рддреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рдЕрднреА рднреА рдиреБрдХрд╕рд╛рди рдХреА рдЖрд╢рдВрдХрд╛ рд╣реИ, рдХреВрдкрди рдХреЗ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рд▓рд╛рдн рдХреЛ рдирд╖реНрдЯ рдХрд░ рд░рд╣рд╛ рд╣реИред рдЙрд╕ рд╕реНрдерд┐рддрд┐ рдореЗрдВ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдиреЗ рдкреИрд╕реЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдкреНрд░рддрд┐рдХреВрд▓ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдореЗрдВ рдмрдВрдж рдХрд░ рджрд┐рдпрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рд░реВрдврд╝рд┐рд╡рд╛рджреА рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рд╣реИ рдЬреЛ рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдЖрдп рд╡рд╛рд▓реЗ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдореЗрдВ рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ рдХреЛ рд░реЛрдХрдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддреЗ рд╣реИрдВред
рдЧреИрд░-рдХреЙрд▓ рдХрд░рдиреЗ рдпреЛрдЧреНрдп рдмреЙрдиреНрдб рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреА рдХреАрдордд рдХреБрдЫ рд╣рдж рддрдХ рдмрдврд╝ рдЬрд╛рдПрдЧреА ред рдЗрд╕рдХреЗ рдЕрд▓рд╛рд╡рд╛, рдЬрд╛рд░реАрдХрд░реНрддрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдХреЛ рдХреЙрд▓ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдЕрдзрд┐рдХрд╛рд░ рдХрд╛ рдкреНрд░рдпреЛрдЧ рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдмрд╛рдВрдбрдзрд╛рд░рдХ рдХреЛ рдкреБрдирд░реНрдирд┐рд╡реЗрд╢ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЗ рдкреНрд░рддрд┐ рд╕рдВрд╡реЗрджрдирд╢реАрд▓ рдмрдирд╛ рджреЗрдЧрд╛ ред
рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг
рдорд╛рди рд▓реАрдЬрд┐рдП рдХрд┐ рдПрдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ 6% рдХреА рдХреВрдкрди рджрд░ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдПрдХ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдЦрд░реАрджрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрдм рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ 2% рд╣реЛрддреА рд╣реИрдВред
рдлрд┐рд░ рджрд░реЗрдВ 3% рддрдХ рдмрдврд╝ рдЬрд╛рддреА рд╣реИрдВред рдпрд╣ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди 33% (рдПрдХ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдХреЛ рддреАрди рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд) рдХреА рд╕рд╛рдкреЗрдХреНрд╖ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рд╣реИред
рд▓реЗрдХрд┐рди рдЙрд╕ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЬрд┐рд╕рдиреЗ 6% рдХреА рдХреВрдкрди рджрд░ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХреБрд╢рди рдмрд╛рдВрдб рдЦрд░реАрджрд╛ рдерд╛, рдЬрдм рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рджрд░ 2% рдереА, 1% рдХреА рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдмрд╛рдВрдб рдХреЗ рдХреВрдкрди рдХреЗ 16% (1% рдХреЛ 6% рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд) рдХреА рд╕рд╛рдкреЗрдХреНрд╖ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рд╣реИред
рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕
рдЬрдм рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ рдЧрд┐рд░рддреА рд╣реИрдВ, рд╕реНрдерд┐рд░ рд░рд╣рддреА рд╣реИрдВ, рдпрд╛ рд▓рдВрдмреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдзреАрд░реЗ-рдзреАрд░реЗ рдмрдврд╝рддреА рд╣реИрдВ, рддреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рд╕реЗ рд╕рдмрд╕реЗ рдЬреНрдпрд╛рджрд╛ рдлрд╛рдпрджрд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдХреЗ рдХреЙрд▓ рдлреАрдЪрд░ рдореЗрдВ рдпреАрд▓реНрдб-рдЯреВ-рдореИрдЪреНрдпреЛрд░рд┐рдЯреА (YTM) рдЖрдзрд╛рд░ рдХреЗ рдмрдЬрд╛рдп рдпреАрд▓реНрдб-рдЯреВ-рдХреЙрд▓ (YTC) рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрд╢рди рдмреЙрдиреНрдб рдПрдХ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХрд╛ рдХреЙрд▓ рдХрд░рдиреЗ рдпреЛрдЧреНрдп рдмреЙрдиреНрдб рд╣реИ рдЬреЛ рдЕрдиреНрдп рдмреЙрдиреНрдб рдкрд░ рдкреНрд░реАрдорд┐рдпрдо рдкрд░ рдмрд┐рдХрддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рдПрдХ рдХреВрдкрди рджрд░ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдкреНрд░рдЪрд▓рд┐рдд рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рд╕реЗ рдКрдкрд░ рд╣реИред