कुशन बॉन्ड

कुशन बॉन्ड क्या है?

एक कुशन बॉन्ड एक निवेश है जो प्रीमियम पर समान बॉन्ड के लिए बेचा जाता है क्योंकि यह अपेक्षाकृत उच्च कूपन दर के साथ आता है। बाजार दरों में अप्रत्याशित वृद्धि के खिलाफ उच्च रिटर्न का वादा निवेशक के लिए "कुशन" के रूप में कार्य करता है।

कुशन बॉन्ड एक प्रकार का कॉलेबल बॉन्ड है,. इसलिए जारीकर्ता इसे जल्दी चुकाने का विकल्प चुन सकता है।

कुशन बॉन्ड को समझना

कुशन बॉन्ड का नाम उनके लचीलेपन से लेकर ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव तक मिलता है। उनके पास उनके जारी होने के समय बाजार में प्रचलित ब्याज दर या कूपन दर अधिक है, इसलिए निवेशक को बांड के जीवन के दौरान मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा की एक डिग्री होगी।

जब ब्याज दरें गिरती हैं या बांड की खरीद के समय और उनकी परिपक्वता के बीच स्थिर रहती हैं, तो निवेशकों को कुशन बॉन्ड के मालिक होने से सबसे अधिक लाभ होता है।

कुशन बॉन्ड की कॉल सुविधा की कीमत यील्ड-टू-मैच्योरिटी (YTM) के आधार पर नहीं बल्कि यील्ड-टू-कॉल (YTC) आधार पर होती है। इसका मतलब है कि जारीकर्ता अपनी परिपक्वता तिथि से पहले बांड को चुकाने का विकल्प चुन सकता है।

कुशन बांड कौन खरीदता है?

कुशन बॉन्ड में निवेशक आमतौर पर रूढ़िवादी निवेशक होते हैं जो एक निश्चित आय वाले पोर्टफोलियो में भी अस्थिरता से बचना चाहते हैं। वे कम नकारात्मक जोखिम के पक्ष में एक बांड पोर्टफोलियो में अपसाइड क्षमता का त्याग करने को तैयार हैं।

कुशन बांड का एक फायदा यह है कि अतिरिक्त ब्याज भुगतान निवेशक को एक निवेश बचाव प्रदान करते हैं। बड़े कूपन भुगतान का मतलब है कि निवेशक को अपना मूल निवेश जल्दी वापस मिल जाएगा।

यह तेजी से टूटने की तारीख निवेशक के पैसे को जोखिम में डालने की अवधि को कम करके एक अतिरिक्त बचाव बनाती है। बड़ा कूपन भुगतान अधिक नकदी प्रवाह प्रदान करता है, जिसे अन्य उच्च-उपज वाले उपकरणों में पुनर्निवेश किया जा सकता है।

जब कुशन बांड सबसे अच्छा काम करते हैं

जब ब्याज दरें बढ़ रही हों तो कुशन बॉन्ड की कम संवेदनशीलता वांछनीय है। इसकी उपरोक्त बाजार कूपन दर और कॉल सुविधा बाजार में उच्च ब्याज दरों के प्रभाव को कम कर देगी।

इन विशेषताओं के कारण, अन्य तुलनीय बांडों की तुलना में कुशन बांड का बाजार मूल्य समय के साथ कम गिरेगा। हालांकि, अगर ब्याज दरें बहुत तेजी से बढ़ती हैं, तो निवेशक को अभी भी नुकसान की आशंका है, कूपन के अंतर्निहित लाभ को नष्ट कर रहा है। उस स्थिति में, निवेशक ने पैसे के लिए प्रतिकूल रिटर्न में बंद कर दिया है।

कुशन बांड रूढ़िवादी निवेशकों के लिए एक विकल्प है जो एक निश्चित आय वाले पोर्टफोलियो में अस्थिरता को रोकना चाहते हैं।

गैर-कॉल करने योग्य बॉन्ड की तुलना में कुशन बॉन्ड की कीमत कुछ हद तक बढ़ जाएगी । इसके अलावा, जारीकर्ता बांड को कॉल करने के अधिकार का प्रयोग कर सकता है जो बांडधारक को पुनर्निवेश जोखिम के प्रति संवेदनशील बना देगा ।

कुशन बांड उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक 6% की कूपन दर के साथ एक कुशन बॉन्ड खरीदता है, जब बाजार की ब्याज दरें 2% होती हैं।

फिर दरें 3% तक बढ़ जाती हैं। यह परिवर्तन 33% (एक प्रतिशत को तीन प्रतिशत से विभाजित) की सापेक्ष वृद्धि है।

लेकिन उस निवेशक के लिए जिसने 6% की कूपन दर के साथ कुशन बांड खरीदा था, जब बाजार दर 2% थी, 1% की वृद्धि बांड के कूपन के 16% (1% को 6% से विभाजित) की सापेक्ष वृद्धि है।

हाइलाइट्स

• जब ब्याज दरें गिरती हैं, स्थिर रहती हैं, या लंबी अवधि में धीरे-धीरे बढ़ती हैं, तो निवेशकों को कुशन बॉन्ड से सबसे ज्यादा फायदा होगा।

• कुशन बॉन्ड के कॉल फीचर में यील्ड-टू-मैच्योरिटी (YTM) आधार के बजाय यील्ड-टू-कॉल (YTC) आधार पर मूल्य निर्धारण होता है।

• कुशन बॉन्ड एक प्रकार का कॉल करने योग्य बॉन्ड है जो अन्य बॉन्ड पर प्रीमियम पर बिकता है क्योंकि यह एक कूपन दर प्रदान करता है जो प्रचलित बाजार ब्याज दरों से ऊपर है।