Investor's wiki

अनुकूल माध्य

अनुकूल माध्य

рдПрдХ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдПрдХ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХрд╛ рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛рддреНрдордХ рдФрд╕рдд рд╣реИред рдЗрд╕рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рд╢реНрд░реГрдВрдЦрд▓рд╛ рдореЗрдВ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдХреЗ рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдкреНрд░реЗрдХреНрд╖рдгреЛрдВ рдХреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдХреЛ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд░рдХреЗ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред рдЗрд╕ рдкреНрд░рдХрд╛рд░, рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рдХреЗ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рд╣реИред

1, 4, рдФрд░ 4 рдХрд╛ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рд╣реИ:

< mn>3<mo рдмрд╛рдбрд╝="true">(11 < /mtext>+ 14 + 14<mo рдмрд╛рдбрд╝ = "рд╕рд╣реА">)< /mrow> = 31.5</ mfrac> = 2<рдПрдиреЛрдЯреЗрд╢рди рдПрдиреНрдХреЛрдбрд┐рдВрдЧ="application/x-tex">\frac {3}{\рдмрд╛рдПрдВ(\frac{1}{1}\ +\ \frac{1}{4}\ +\ \frac{1}{4}\рджрд╛рдПрдВ)}\ =\ \frac{3}{ 1.5}\ =\ 2 = < /span>1.5<span рд╕реНрдЯрд╛рдЗрд▓ ="top:-3.23em;">3тАЛ< /span> <span class="mspace "рд╢реИрд▓реА="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рджрд╛рдПрдВ:0.27777777777777778em;">= 2

рдХрд┐рд╕реА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ n рдХрд╛ рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рдХреЗрд╡рд▓ 1 / n рд╣реИред

рдПрдХ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдХреА рдореВрд▓ рдмрд╛рддреЗрдВ

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рд╣рд░реЛрдВ рдХреА рдЪрд┐рдВрддрд╛ рдХрд┐рдП рдмрд┐рдирд╛ рднрд┐рдиреНрдиреЛрдВ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдЧреБрдгрдХ рдпрд╛ рднрд╛рдЬрдХ рд╕рдВрдмрдВрдз рдЦреЛрдЬрдиреЗ рдореЗрдВ рдорджрдж рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рд╕рд╛рдзрдиреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЕрдХреНрд╕рд░ рдФрд╕рдд рдЪреАрдЬреЛрдВ рдЬреИрд╕реЗ рджрд░реЛрдВ рдореЗрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ (рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдФрд╕рдд рдпрд╛рддреНрд░рд╛ рдЧрддрд┐ рдХрдИ рдпрд╛рддреНрд░рд╛рдУрдВ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рджреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ)ред

рднрд╛рд░рд┐рдд рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рд╡рд┐рддреНрдд рдореЗрдВ рдореВрд▓реНрдп-рдЖрдп рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдЬреИрд╕реЗ рдФрд╕рдд рдЧреБрдгрдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдбреЗрдЯрд╛ рдмрд┐рдВрджреБ рдХреЛ рд╕рдорд╛рди рднрд╛рд░ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред рдЗрди рдЕрдиреБрдкрд╛рддреЛрдВ рдХреЛ рдФрд╕рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рднрд╛рд░рд┐рдд рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рд╕реЗ рдирд┐рдореНрди рдбреЗрдЯрд╛ рдмрд┐рдВрджреБрдУрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдЙрдЪреНрдЪ рдбреЗрдЯрд╛ рдмрд┐рдВрджреБрдУрдВ рдХреЛ рдЕрдзрд┐рдХ рдорд╣рддреНрд╡ рдорд┐рд▓реЗрдЧрд╛ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдореВрд▓реНрдп-рдЖрдп рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдореВрд▓реНрдп-рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдпреАрдХреГрдд рдирд╣реАрдВ рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВ рдЬрдмрдХрд┐ рдЖрдп рд╕рдорд╛рди рд╣реЛрддреА рд╣реИред

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рднрд╛рд░рд┐рдд рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рд╣реИ, рдЬрд╣рд╛рдВ рд╡рдЬрди 1 рдХреЗ рдмрд░рд╛рдмрд░ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред x1, x2, x3 рдХрд╛ рднрд╛рд░рд┐рдд рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп w1, w2 рдХреЗ рд╕рдВрдЧрдд рднрд╛рд░ рдХреЗ рд╕рд╛рде, w3 рдЗрд╕ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рджрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ:

тИСi=1< /mn>nwi< munderover>тИСi=1n< /munderover>wixi</ msub><рдПрдиреЛрдЯреЗрд╢рди рдПрдиреНрдХреЛрдбрд┐рдВрдЧ="рдПрдкреНрд▓рд┐рдХреЗрд╢рди/x-tex">\displaystyle{\frac{\sumn_w_i }{\sumn_\frac}}

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдмрдирд╛рдо рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рдд рдорд╛рдзреНрдп рдФрд░ рдЬреНрдпрд╛рдорд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп

рдФрд╕рдд рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдЕрдиреНрдп рддрд░реАрдХреЛрдВ рдореЗрдВ рд╕рд░рд▓ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдФрд░ рдЬреНрдпрд╛рдорд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИрдВред рдПрдХ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдФрд╕рдд рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛рдУрдВ рдХреА рдЙрд╕ рд╢реНрд░реГрдВрдЦрд▓рд╛ рдХреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛рдУрдВ рдХреА рдПрдХ рд╢реНрд░реГрдВрдЦрд▓рд╛ рдХрд╛ рдпреЛрдЧ рд╣реИред рдпрджрд┐ рдЖрдкрдХреЛ рдХрдХреНрд╖рд╛ (рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рдд) рдХрд╛ рдФрд╕рдд рдкрд░реАрдХреНрд╖рдг рд╕реНрдХреЛрд░ рдЦреЛрдЬрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд╣рд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЖрдк рдмрд╕ рдЫрд╛рддреНрд░реЛрдВ рдХреЗ рд╕рднреА рдкрд░реАрдХреНрд╖рд╛ рд╕реНрдХреЛрд░ рдЬреЛрдбрд╝ рджреЗрдВрдЧреЗ, рдФрд░ рдлрд┐рд░ рдЙрд╕ рдпреЛрдЧ рдХреЛ рдЫрд╛рддреНрд░реЛрдВ рдХреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд░ рджреЗрдВрдЧреЗред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрджрд┐ рдкрд╛рдВрдЪ рдЫрд╛рддреНрд░реЛрдВ рдиреЗ рдПрдХ рдкрд░реАрдХреНрд╖рд╛ рджреА рдФрд░ рдЙрдирдХреЗ рдЕрдВрдХ 60%, 70%, 80%, 90% рдФрд░ 100% рдереЗ, рддреЛ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рд╡рд░реНрдЧ рдХрд╛ рдФрд╕рдд 80% рд╣реЛрдЧрд╛ред

рдЬреНрдпрд╛рдорд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдЙрддреНрдкрд╛рджреЛрдВ рдХреЗ рдПрдХ рд╕реЗрдЯ рдХрд╛ рдФрд╕рдд рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдХрд┐рд╕реА рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдпрд╛ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХреЗ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдкрд░рд┐рдгрд╛рдореЛрдВ рдХреЛ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдЗрд╕реЗ рддрдХрдиреАрдХреА рд░реВрдк рд╕реЗ "n рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛рдУрдВ рдХреЗ nth рдореВрд▓ рдЙрддреНрдкрд╛рдж" рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рдЬреНрдпрд╛рдорд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХрд╛рдо рдХрд░рддреЗ рд╕рдордп рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдП, рдЬреЛ рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рд╕реЗ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрдмрдХрд┐ рдорд╛рдирдХ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рд╕реНрд╡рдпрдВ рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХрд╛рдо рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рднрд┐рдиреНрдиреЛрдВ рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рджрд░реЛрдВ рдпрд╛ рдЧреБрдгрдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рдмрд╕реЗ рдЕрдЪреНрдЫрд╛ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг

рдПрдХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ, рджреЛ рдлрд░реНрдореЛрдВ рдХреЛ рд▓реЗрдВред рдПрдХ рдХрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкреВрдВрдЬреАрдХрд░рдг 100 рдЕрд░рдм рдбреЙрд▓рд░ рдФрд░ рдХрдорд╛рдИ 4 рдЕрд░рдм рдбреЙрд▓рд░ (рдкреА/рдИ 25) рдФрд░ рдПрдХ рдХрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкреВрдВрдЬреАрдХрд░рдг 1 рдЕрд░рдм рдбреЙрд▓рд░ рдФрд░ рдХрдорд╛рдИ 4 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рдбреЙрд▓рд░ (рдкреА/рдИ 250) рд╣реИред рджреЛ рд╢реЗрдпрд░реЛрдВ рд╕реЗ рдмрдиреЗ рдПрдХ рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рдореЗрдВ, рдкрд╣рд▓реЗ рдореЗрдВ 10% рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдФрд░ рджреВрд╕рд░реЗ рдореЗрдВ 90% рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛, рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рдХрд╛ рдкреА/рдИ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рд╣реИ:

WAM рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдирд╛: P/E = </ mtext>0.1├Ч25+0.9├Ч 250 = 227.5 </ mrow>WHM рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдирд╛: P/E = 0.1 </ mtext>+ 0.90.125</mn + 0.9250 тЙИ 131.6 рдХрд╣рд╛рдБ: WAM=рднрд╛рд░рд┐рдд рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп< mtext>рдкреА/рдИ=рдореВрд▓реНрдп-рд╕реЗ-рдЖрдп рдЕрдиреБрдкрд╛рдд< mtd><mstyle scriptlevel="0" рдбрд┐рд╕реНрдкреНрд▓реЗ tyle="true">WHM=рднрд╛рд░рд┐рдд рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп <рдПрдиреЛрдЯреЗрд╢рди рдПрдиреНрдХреЛрдбрд┐рдВрдЧ="рдПрдкреНрд▓рд┐рдХреЗрд╢рди/рдПрдХреНрд╕-рдЯреЗрдХреНрд╕">\begin&\text{WAM рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдирд╛:\ P/E}\ =\ 0.1 \times25+ 0.9\times250\ =\ 227.5\\&\text{WHM рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдирд╛:\ P/E}\ =\ \frac{0.1\ +\ 0.9}{\frac{0.1}{25}\ +\ \ рдлрд╝реНрд░реИрдХ{0.9} }=\text{рдХреАрдордд-рд╕реЗ-рдЖрдп рдЕрдиреБрдкрд╛рдд}\&\text=\text{рднрд╛рд░рд┐рдд рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп}\end

рдЬреИрд╕рд╛ рдХрд┐ рджреЗрдЦрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рднрд╛рд░рд┐рдд рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп, рдФрд╕рдд рдореВрд▓реНрдп-рдЖрдп рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдХреЛ рдХрд╛рдлреА рдЕрдзрд┐рдХ рдорд╣рддреНрд╡ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред

рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕

  • рдореВрд▓реНрдп рдЧреБрдгрдХреЛрдВ рдЬреИрд╕реЗ рдФрд╕рдд рдбреЗрдЯрд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рддреНрдд рдореЗрдВ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рд╕рд╛рдзрдиреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

  • рд╡рд╣ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рдорд╛рдзреНрдп рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рдХреЗ рдЕрдВрдХрдЧрдгрд┐рддреАрдп рдорд╛рдзреНрдп рдХрд╛ рд╡реНрдпреБрддреНрдХреНрд░рдо рд╣реИред

  • рдлрд╛рдЗрдмреЛрдиреИрдЪрд┐ рдЕрдиреБрдХреНрд░рдо рдЬреИрд╕реЗ рдкреИрдЯрд░реНрди рдХреА рдкрд╣рдЪрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рддрдХрдиреАрд╢рд┐рдпрдиреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╣рд╛рд░реНрдореЛрдирд┐рдХ рд╕рд╛рдзрдиреЛрдВ рдХрд╛ рднреА рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред