होटलिंग का सिद्धांत

होटलिंग का सिद्धांत क्या है?

हॉटेलिंग का सिद्धांत, या हॉटेलिंग का नियम, यह मानता है कि गैर-नवीकरणीय संसाधनों के मालिक केवल मूल वस्तुओं का उत्पादन करेंगे यदि ऐसा करने से यूएस ट्रेजरी या अन्य समान ब्याज-असर वाली प्रतिभूतियों जैसे उपलब्ध वित्तीय साधनों से अधिक कमाई हो सकती है । सिद्धांत मानता है कि बाजार कुशल हैं और गैर-नवीकरणीय संसाधनों के मालिक केवल लाभ से प्रेरित होते हैं।

होटलिंग के सिद्धांत का उपयोग अर्थशास्त्रियों द्वारा प्रचलित ब्याज दरों के आधार पर तेल और अन्य गैर- नवीकरणीय संसाधनों की कीमत की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। हॉटेलिंग के नियम का नाम अमेरिकी सांख्यिकीविद् हेरोल्ड होटेलिंग के नाम पर रखा गया था।

होटलिंग के सिद्धांत को समझना

हॉटेलिंग का सिद्धांत एक गैर-नवीकरणीय संसाधन के मालिक के लिए एक मौलिक निर्णय को संबोधित करता है: संसाधन को जमीन में रखें और अगले साल बेहतर कीमत की उम्मीद करें, या इसे निकालें और बेचें और ब्याज वाली सुरक्षा में आय का निवेश करें।

लौह अयस्क जमा के मालिक पर विचार करें। यदि यह खनिक अगले 12 महीनों में लौह अयस्क की 10% की वृद्धि की उम्मीद करता है, और प्रचलित वास्तविक ब्याज दर (मामूली दर कम मुद्रास्फीति) जिस पर वह निवेश कर सकता है, वह प्रति वर्ष केवल 5% है, तो वह लौह अयस्क नहीं निकालने का विकल्प चुनेगा। . उनके सिद्धांत में निष्कर्षण लागत को नजरअंदाज किया जाता है। यदि संख्याओं को बदल दिया जाता है, तो 5% की मूल्य प्रशंसा की उम्मीद और 10% की ब्याज दर के साथ, मालिक लौह अयस्क का खनन करेगा, इसे बेचेगा, और बिक्री आय को 10% उपज पर निवेश करेगा। खनिक 5% और 5% पर उदासीन होगा।

सिद्धांत और अभ्यास

प्राकृतिक संसाधनों की सीमांत निष्कर्षण लागत और उनकी कीमत के बीच के अंतर को होटलिंग किराया कहा जाता है। यह इस प्रकार है कि एक घटिया संसाधन की कीमत में परिवर्तन की दर उस ब्याज दर के बराबर होनी चाहिए जो एक खनिक या निकालने वाला भविष्य में छूट के लिए उपयोग करता है; इसे Hotelling r - प्रतिशत वृद्धि नियम के रूप में जाना जाता है। जब भी सीमांत निष्कर्षण लागत शून्य होती है, तो स्टॉक में संसाधन की कीमत और बिना खनन वाले संसाधन की कीमत बराबर होती है और होटलिंग नियम दोनों पर समान रूप से लागू होता है। यदि, हालांकि, समय के साथ निष्कर्षण लागत में वृद्धि होती है, तो संसाधन की कीमत उस दर से बढ़नी चाहिए जो छूट ब्याज से कम है।

इस प्रकार, अन्य सभी समान होने के कारण, छूट की दर में वृद्धि का अर्थ है कि गैर-निष्कासित संसाधन के लिए एक उच्च कीमत और निष्कर्षण की तेज दर को प्रोत्साहित करेगा। सिद्धांत रूप में, तेल, तांबा, कोयला, लौह अयस्क, जस्ता, निकल, आदि जैसे गैर-नवीकरणीय संसाधनों की कीमतों में वृद्धि दर वास्तविक ब्याज दर में वृद्धि की गति को ट्रैक करना चाहिए।

व्यवहार में, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ मिनियापोलिस ने 2014 के एक अध्ययन में निष्कर्ष निकाला कि हॉटेलिंग का सिद्धांत विफल हो जाता है। लेखकों द्वारा जांच की गई सभी बुनियादी वस्तुओं की मूल्य प्रशंसा दर अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की वार्षिक औसत दर से कुछ कम - कम हो गई। लेखकों को संदेह था कि निष्कर्षण लागत ने अंतर को समझाया।

हेरोल्ड होटेलिंग कौन थे?

हेरोल्ड होटेलिंग (1895 - 1973) एक अमेरिकी सांख्यिकीविद् और अर्थशास्त्री थे जो अपने प्रारंभिक और मध्य-कैरियर के वर्षों में स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय और कोलंबिया विश्वविद्यालय से संबद्ध थे, और बाद में उनकी सेवानिवृत्ति तक उत्तरी कैरोलिना-चैपल हिल विश्वविद्यालय के साथ। गैर-नवीकरणीय संसाधनों की कीमतों पर इसी नाम के सिद्धांत के अलावा, उन्हें हॉटेलिंग के टी-स्क्वायर वितरण, हॉटेलिंग के नियम और हॉटेलिंग के लेम्मा के लिए जाना जाता है।

हाइलाइट्स

• यह यूएस ट्रेजरी बांड या कुछ इसी तरह की ब्याज-असर वाली सुरक्षा पर सापेक्ष मूल्य को आधार बनाता है।

• होटेलिंग का सिद्धांत उस मूल्य या उपज को परिभाषित करता है जिस पर एक गैर-नवीकरणीय संसाधन का मालिक इसे निकालेगा और बेचेगा, बजाय इसके कि इसे छोड़ दें और प्रतीक्षा करें।

• नियम अमेरिकी सांख्यिकीविद् हेरोल्ड होटेलिंग द्वारा तैयार किया गया था।