प्रोत्साहन शुल्क

प्रोत्साहन शुल्क क्या है?

एक प्रोत्साहन शुल्क एक फंड मैनेजर द्वारा एक निश्चित अवधि में फंड के प्रदर्शन के आधार पर लिया जाने वाला शुल्क है। शुल्क की तुलना आमतौर पर एक बेंचमार्क से की जाती है। उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर एक प्रोत्साहन शुल्क प्राप्त कर सकता है यदि उनका फंड एक कैलेंडर वर्ष में एसएंडपी 500 इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करता है, और आउटपरफॉर्मेंस का स्तर बढ़ने पर बढ़ सकता है।

प्रोत्साहन शुल्क को समझना

एक प्रोत्साहन शुल्क, जिसे एक प्रदर्शन शुल्क के रूप में भी जाना जाता है, आमतौर पर एक प्रबंधक के मुआवजे और उनके प्रदर्शन के स्तर, विशेष रूप से, उनके वित्तीय रिटर्न के स्तर से जुड़ा होता है। इस तरह की फीस की गणना विभिन्न तरीकों से की जा सकती है। उदाहरण के लिए, अलग-अलग खातों में, शुल्क को शुद्ध प्राप्त और अप्राप्त लाभ,. या शुद्ध आय में परिवर्तन के लिए आंका जा सकता है।

हेज फंड में , जहां प्रोत्साहन शुल्क अधिक आम हैं, शुल्क की गणना आम तौर पर फंड या खाते के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) की वृद्धि के आधार पर की जाती है। हेज फंड के लिए 20% प्रोत्साहन शुल्क डी रिगियर है।

हालांकि वे दुर्लभ हैं, कुछ फंड एक " शॉक एब्जॉर्बर " संरचना का उपयोग करते हैं जिसमें एक फंड मैनेजर को प्रदर्शन में गिरावट के लिए निवेशक के सामने दंडित किया जाता है।

संयुक्त राज्य में, पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) द्वारा प्रोत्साहन शुल्क का उपयोग 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम के तहत कवर किया गया है और केवल विशेष शर्तों के तहत शुल्क लिया जा सकता है। यूएस पेंशन फंड को प्रोत्साहन शुल्क के रूप में उपयोग करने के इच्छुक प्रबंधकों को कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ईआरआईएसए) का पालन करना चाहिए।

प्रोत्साहन शुल्क का उदाहरण

एक निवेशक हेज फंड के साथ 10 मिलियन डॉलर की स्थिति लेता है और एक वर्ष के बाद, एनएवी 10% (या $ 1 मिलियन) बढ़ गया है जिससे यह स्थिति $11 मिलियन हो गई है। प्रबंधक ने उस $1 मिलियन परिवर्तन का 20%, या $200,000 अर्जित किया होगा। यह शुल्क एनएवी को घटाकर 10.8 मिलियन डॉलर कर देता है, जो किसी भी अन्य शुल्क से स्वतंत्र 8% रिटर्न के बराबर है।

किसी निश्चित अवधि में किसी फंड का उच्चतम मूल्य हाई-वाटर मार्क के रूप में जाना जाता है । सामान्य तौर पर, यदि कोई फंड उस उच्च स्तर से गिर जाता है तो प्रोत्साहन शुल्क नहीं लगाया जाता है। प्रबंधक केवल तभी शुल्क लेते हैं जब वे उच्च-पानी के निशान से अधिक हो जाते हैं।

एक बाधा एक प्रोत्साहन शुल्क अर्जित करने के लिए एक फंड को मिलने वाले रिटर्न का एक पूर्व निर्धारित स्तर होगा। बाधा एक पूर्व निर्धारित प्रतिशत के साथ एक सूचकांक या एक सेट का रूप ले सकती है। उदाहरण के लिए, यदि 10% की एनएवी वृद्धि 3% बाधा के अधीन है, तो केवल 7% अंतर पर प्रोत्साहन शुल्क लिया जाएगा। हाल के वर्षों में हेज फंड काफी लोकप्रिय रहे हैं कि उनमें से बहुत कम अब महान मंदी के बाद के वर्षों की तुलना में बाधाओं को लागू करते हैं।

प्रोत्साहन शुल्क के लिए विशेष विचार

वारेन बफेट जैसे प्रोत्साहन शुल्क के आलोचकों का तर्क है कि उनकी विषम संरचना - जिसमें एक प्रबंधक एक फंड के मुनाफे में हिस्सा लेता है, लेकिन इसके नुकसान में नहीं - केवल प्रबंधकों को रिटर्न को कम करने के लिए बाहरी जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहित करता है।

हाइलाइट्स

• इन शुल्कों के आलोचकों का सुझाव है कि वे प्रबंधकों को रिटर्न बढ़ाने के लिए बड़े जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।

• यदि कोई फंड किसी निश्चित अवधि में अच्छा प्रदर्शन करता है तो एक फंड मैनेजर को प्रोत्साहन शुल्क मिल सकता है।

• शुल्क राशि शुद्ध प्राप्त लाभ, शुद्ध अप्राप्त लाभ, या शुद्ध आय उत्पन्न पर आधारित हो सकती है।

• हेज फंड के लिए 20% प्रोत्साहन शुल्क विशिष्ट है।