सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस)

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस) क्या है?

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस), जिसे एक परिशोधन ब्याज दर स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार का ब्याज दर स्वैप समझौता है जिसमें स्वैप समझौते के जीवन में मूल राशि धीरे-धीरे कम हो जाती है। यह एक एक्रीटिंग प्रिंसिपल स्वैप के विपरीत है,. जिसमें काल्पनिक प्रिंसिपल बढ़ता है।

आमतौर पर, मूलधन मूल्य में कमी एक संदर्भ ब्याज दर से जुड़ी होती है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक ऑफ़र्ड रेट (LIBOR)।

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस) को समझना

किसी भी ब्याज दर स्वैप की तरह, आईएएस दो पक्षों के बीच ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्युत्पन्न अनुबंध हैं। एक पक्ष ब्याज की निश्चित दर के आधार पर नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला प्राप्त करना चाहता है, जबकि दूसरा पक्ष ब्याज की फ्लोटिंग दर के आधार पर नकदी प्रवाह प्राप्त करना चाहता है।

एक आईएएस और एक नियमित ब्याज दर स्वैप के बीच का अंतर यह है कि, एक आईएएस में, मूल राशि जिस पर ब्याज भुगतान की गणना की जाती है, समझौते के जीवन में घट सकती है। आमतौर पर, IAS को LIBOR में अनुक्रमित किया जाएगा। इस स्थिति में, LIBOR के घटने पर मूलधन अधिक तेज़ी से कम होगा, और LIBOR के बढ़ने पर कम तेज़ी से।

विशेष ध्यान

परंपरा के अनुसार, अधिकांश आईएएस समझौते पांच साल की परिपक्वता अवधि और दो साल की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि के साथ $ 100 मिलियन के प्रारंभिक अनुमानित मूल मूल्य का उपयोग करते हैं। इसका मतलब यह है कि मूल शेष राशि केवल तीन साल से घटने लगेगी। बेशक, क्योंकि आईएएस समझौते ओटीसी अनुबंध हैं, इसमें शामिल पार्टियों की जरूरतों के आधार पर सटीक शर्तें भिन्न हो सकती हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि "परिशोधन" शब्द का उपयोग इस संदर्भ में वित्त में इसके सामान्य उपयोग की तुलना में अलग तरह से किया जाता है। यहां, परिशोधन भुगतान की एक श्रृंखला के माध्यम से मूलधन का धीरे-धीरे भुगतान करने की प्रक्रिया को संदर्भित नहीं करता है। इसके बजाय, यह काल्पनिक मूलधन की प्रत्यक्ष कमी को संदर्भित करता है जो ब्याज भुगतान के लिए आधार बनाता है।

रोलर-कोस्टर स्वैप

कुछ ब्याज दर स्वैप एक संदर्भ ब्याज दर में परिवर्तन के आधार पर काल्पनिक मूल राशि को या तो घटने या बढ़ाने की अनुमति देते हैं। इस प्रकार के ब्याज दर स्वैप को बोलचाल की भाषा में "रोलर-कोस्टर स्वैप" के रूप में जाना जाता है।

एक आईएएस का वास्तविक-विश्व उदाहरण

एम्मा एक संस्थागत निवेशक है जो ओटीसी आईएएस समझौते में प्रवेश करने का फैसला करता है। इस समझौते की शर्तों के तहत, एम्मा अपने प्रतिपक्ष को एक निश्चित ब्याज दर के आधार पर नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला का भुगतान करने के लिए सहमत है। बदले में, उसका प्रतिपक्ष लिबोर से बंधी फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर उसके नकदी प्रवाह का भुगतान करने के लिए सहमत होता है।

आईएएस के लिए अनुमानित मूलधन 100 मिलियन डॉलर निर्धारित किया गया है, जिसमें दो साल की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि और पांच साल की अवधि है। तीसरे वर्ष से, यदि संदर्भ दर, LIBOR, में गिरावट आती है, तो मूल शेष राशि और अधिक तेज़ी से घटेगी। दूसरी ओर, यदि लिबोर बढ़ता है तो यह अधिक धीरे-धीरे घटेगा।

मानक ब्याज दर स्वैप समझौतों के साथ, मूलधन का कोई प्रारंभिक आदान-प्रदान नहीं होता है। इसके बजाय, दोनों पक्ष अनुबंध के पूरे जीवन में समय-समय पर शुद्ध नकदी प्रवाह की अदला-बदली करते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि ब्याज दरें कैसे विकसित होती हैं।

हाइलाइट्स

• एक सूचकांक परिशोधन स्वैप एक प्रकार का ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्युत्पन्न अनुबंध है।

• यह एक ब्याज दर स्वैप समझौते के समान है, जिसमें इसमें ब्याज की निश्चित और परिवर्तनीय दरों के आधार पर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान शामिल है।

• नियमित ब्याज दर स्वैप के विपरीत, IAS समझौतों में एक काल्पनिक मूलधन शामिल होता है जो समय के साथ घटता जाता है। गिरावट की दर एक संदर्भ ब्याज दर से जुड़ी हुई है, आमतौर पर लिबोर।