लॉक-अप विकल्प

लॉक-अप विकल्प क्या है?

एक लॉक-अप विकल्प एक स्टॉक विकल्प है जो एक लक्ष्य कंपनी द्वारा अतिरिक्त इक्विटी या कंपनी के एक हिस्से की खरीद के लिए एक सफेद शूरवीर को दिया जाता है। लॉक-अप विकल्प को लॉक-अप रक्षा भी कहा जाता है। जोखिम आर्बिट्रेज में , इसे " शार्क विकर्षक " कहा जा सकता है ।

लॉक-अप विकल्प को समझना

लॉक-अप विकल्प का उद्देश्य शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयास को रोकना है, और विकल्प का धारक लक्ष्य कंपनी द्वारा निर्दिष्ट पार्टी के अलावा किसी अन्य पार्टी को स्टॉक बेचने के लिए स्वतंत्र नहीं है। लक्षित कंपनी के स्टॉक या अन्य आकर्षक संपत्तियों के शेयरों को संविदात्मक विकल्प के माध्यम से प्रभावी ढंग से बंद कर दिया जाता है।

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणकर्ता द्वारा किए गए प्रयासों को विफल करने में मदद करने वाले मित्रवत प्रेमी या उद्धारकर्ता को लॉक-अप विकल्प दिया जाता है। विकल्प को लक्ष्य कंपनी को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लिए कम आकर्षक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिसमें स्टॉक का एक बड़ा प्रतिशत खेल से बाहर हो गया है। लॉक-अप विकल्पों का उपयोग लक्ष्य कंपनी की कुछ प्रमुख और सबसे वांछनीय संपत्तियों को खेल से बाहर करने के लिए भी किया जा सकता है, जैसे कि एक लाभदायक व्यवसाय लाइन या मूल्यवान संपत्ति।

लॉक-अप विकल्प के माध्यम से, इन संपत्तियों को मित्रवत प्रेमी-श्वेत शूरवीर- को उपलब्ध कराया जाता है यदि वह कंपनी विलय नहीं जीतती है। हालांकि, यह उन बोलियों को करने के लिए श्वेत शूरवीरों की भरपाई भी करता है, जिसमें विकल्प गोलमाल या समाप्ति शुल्क के रूप में कार्य करता है।

लॉक-अप विकल्प के माध्यम से उपलब्ध कराए गए स्टॉक या परिसंपत्ति बिक्री की अनुकूल स्थितियां केवल तभी होती हैं जब व्हाइट नाइट विलय की बोली नहीं जीतता है।

लॉक-अप विकल्प संविदात्मक हैं, लेकिन वे व्युत्पन्न वित्तीय विकल्पों के समान श्रेणी में नहीं हैं, इसलिए वे व्यापारिक साधनों के समान नियमों और विनियमों के अधीन नहीं हैं।

लॉक-अप प्रावधान के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए , जो एक फर्म के शेयरधारकों को उनके अधिग्रहण के बाद एक निर्धारित अवधि के दौरान अपने शेयरों को बेचने या स्थानांतरित करने से रोकता है। यह आम तौर पर एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) या अन्य प्रोत्साहन पुरस्कारों के बाद कर्मचारी स्टॉक अनुदान के साथ लागू किया जाता है ।

लॉक-अप विकल्प और शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण

पीओ आइसोन गोली का एक प्रकार माना जाता है , जिसमें वे लक्षित कंपनी को सूटर्स के लिए कम आकर्षक बनाने का प्रयास करते हैं। एक जहर की गोली कंपनियों द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने या हतोत्साहित करने के लिए उपयोग की जाने वाली रणनीति के लिए एक कंबल शब्द है । अधिग्रहण के लिए लक्षित कंपनी कंपनी के शेयरों के शेयरों को अधिग्रहण करने वाली फर्म के प्रतिकूल बनाने के लिए एक जहर की गोली की रणनीति का उपयोग करती है।

जब 1980 के दशक में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण एक वास्तविक खतरा था, तो विशेष रूप से समूहों ने हमलावरों से बचने के लिए बचाव का निर्माण शुरू कर दिया। दुर्भाग्य से, रक्षा पर ध्यान केंद्रित करने से कभी-कभी कंपनियां खराब व्यावसायिक निर्णय लेती हैं, बैलेंस शीट को नुकसान पहुंचाती हैं लेकिन अधिग्रहण से बचती हैं।

हालांकि दोनों चरम सीमाओं में उदाहरण हैं, छोटे, अधिक केंद्रित कंपनियों में समूह का अलग होना आम तौर पर उनके निवेशकों के लिए एक सकारात्मक विकास था। आज, कंपनियां लॉक-अप विकल्पों का उपयोग करने की कम संभावना रखती हैं या उन्हें तोड़ने की कोशिश कर रहे हमलावरों की चिंता करती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे 1980 के दशक के उत्तरजीवी हैं और उन्होंने फोकस और शेयरधारक मूल्य के बारे में दिल से सबक लिया है।

हाइलाइट्स

• लॉक-अप विकल्पों का उपयोग मुख्य रूप से 1980 और 1990 के दशक में किया गया था जब शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण अधिक सामान्य थे और कॉर्पोरेट हमलावरों ने विशाल, अक्षम कंपनियों को लक्षित किया था।

• लॉक-अप विकल्प व्यापारिक अर्थों में विकल्प नहीं हैं, इसलिए वे बुनियादी अनुबंध कानून से परे नियमों या विनियमों के अधीन नहीं हैं।

• एक लॉक-अप विकल्प एक अनुबंध है जो एक अनुकूल कंपनी को अधिग्रहण की लड़ाई में लक्षित कंपनी के कुछ शेयरों या सर्वोत्तम संपत्तियों का वादा करके समर्थन करता है।