Valkostur fyrir læsingu

Hvað er læsingarvalkostur?

Lokavalkostur er kaupréttur sem markfyrirtæki býður hvítum riddara fyrir auka eigið fé eða kaup á hluta fyrirtækisins. Læsingarvalkosturinn er einnig kallaður læsingarvörn. Í áhættuúrræði getur það verið kallað " hákarlafráhrindandi."

Skilningur á læsingarvalkosti

Tilgangurinn með lokunarleið er að bægja frá fjandsamlegri yfirtökutilraun og handhafa valréttarins er ekki frjálst að selja hlutabréfin til annarra aðila en þeirra sem tilnefndir eru af félaginu. Hlutabréf í hlutabréfum markfyrirtækisins eða aðrar aðlaðandi eignir eru í raun læst í gegnum samningsbundinn valkost.

Möguleiki á læsingu er veittur vingjarnlegum skjólstæðingi eða frelsara sem hjálpar til við að koma í veg fyrir tilraunir fjandsamlegs kaupanda. Valkosturinn er hannaður til að gera markfyrirtækið minna aðlaðandi fyrir fjandsamlega yfirtöku með því að taka stórt hlutfall af hlutabréfum úr leik. Einnig er hægt að nota læsingarvalkosti til að taka sumar af helstu og eftirsóknarverðustu eignum markfyrirtækisins úr leik, svo sem arðbært viðskiptasvið eða verðmætar eignir.

Með lokunarvalkostinum eru þessar eignir gerðar aðgengilegar vingjarnlegum sækjendum - hvíta riddaranum - ef það fyrirtæki vinnur ekki samrunann. Hins vegar bætir það einnig hvítu riddunum fyrir að gera þessi tilboð, með möguleikanum sem skilagjald eða uppsagnargjald.

Hagstæð skilyrði fyrir sölu hlutabréfa eða eigna sem eru aðgengileg með lokunarvalkostinum gerast aðeins ef hvíti riddarinn vinnur ekki samrunatilboðið.

Lokavalkostir eru samningsbundnir, en þeir eru ekki í sama flokki og afleiðufjármögnunarréttir, þannig að þeir lúta ekki sömu reglum og reglugerðum og viðskiptaskjölin.

Ekki ætti að rugla saman lokunarleið eða vörn við lokunarákvæði sem kemur í veg fyrir að hluthafar fyrirtækis geti selt eða framselt hlutabréf sín á tilteknu tímabili eftir að þeir hafa eignast þá. Þetta er venjulega útfært með hlutabréfastyrkjum starfsmanna eftir upphaflegt almennt útboð (IPO) eða önnur hvatningarverðlaun.

Lokunarvalkostir og fjandsamlegar yfirtökur

eru oft álitnir tegund af po ison pilla að því leyti að þeir reyna að gera markfyrirtækið minna aðlaðandi fyrir sækjendur. Eitrunarpilla er almennt orð yfir aðferðir sem fyrirtæki beita til að koma í veg fyrir eða draga úr fjandsamlegum yfirtökum. Fyrirtæki sem stefnt er að yfirtöku notar eiturpillustefnu til að gera hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækisins óhagstæð fyrir yfirtökufyrirtækið.

Þegar fjandsamlegar yfirtökur voru raunveruleg ógn á níunda áratugnum fóru einkum samsteypur að byggja upp varnir til að forðast árásarmenn. Því miður varð áhersla á varnarmál stundum til þess að fyrirtækin tóku slæmar viðskiptaákvarðanir, skemmdu efnahagsreikninginn en komust hjá yfirtöku.

Þótt dæmi séu til í báðum öfgum var aðskilnaður samsteypna í smærri og einbeittari fyrirtæki almennt jákvæð þróun fyrir fjárfesta þeirra. Í dag eru fyrirtæki ólíklegri til að nota læsingarvalkosti eða hafa áhyggjur af árásarmönnum sem reyna að brjóta þá upp. Þetta er vegna þess að þeir eru eftirlifendur níunda áratugarins og hafa tekið lexíur um áherslur og virði hluthafa til sín.

Hápunktar

• Lokunarvalkostir voru aðallega notaðir á níunda áratugnum og snemma á tíunda áratugnum þegar fjandsamlegar yfirtökur voru algengari og fyrirtækjaránsmenn beittu útbreiddum, óhagkvæmum fyrirtækjum.

• Lokavalkostir eru ekki valkostir í viðskiptaskilningi, þannig að þeir lúta ekki reglum eða reglugerðum umfram grundvallarsamningalög.

• Lock-up valkostur er samningur sem hyglar vinalegt fyrirtæki í yfirtökubaráttu með því að lofa því einhverjum af hlutabréfum markfélagsins eða bestu eignum.