ロックアップオプション

##ロックアップオプションとは何ですか？

ロックアップオプションは、追加の株式または会社の一部の購入のために、対象会社が白人の騎士に提供するストックオプションです。ロックアップオプションは、ロックアップ防御とも呼ばれます。リスク裁定取引では、「サメ忌避剤」と呼ばれることがあります。

##ロックアップオプションについて

ロックアップオプションの目的は、敵対的な乗っ取りの試みを回避することであり、オプションの所有者は、対象会社によって指定された当事者以外の当事者に株式を自由に売却することはできません。対象会社の株式またはその他の魅力的な資産の株式は、契約オプションを通じて効果的にロックされます。

ロックアップオプションは、敵対的な買収者による試みを阻止するのを助ける友好的な求婚者または救世主に与えられます。このオプションは、在庫の大部分を場外にすることで、ターゲット企業が敵対的な買収に対して魅力を弱めるように設計されています。ロックアップオプションを使用して、収益性の高いビジネスラインや貴重な資産など、対象企業の主要で最も望ましい資産の一部を無効にすることもできます。

ロックアップオプションにより、これらの資産は、友好的な求婚者である白人の騎士が、その会社が合併に勝てなかった場合に利用できるようになります。ただし、それはまた、それらの入札を行った白人の騎士を補償し、オプションは分割または終了料金として機能します。

ロックアップオプションを通じて利用可能になった株式または資産の売却の有利な条件は、白人の騎士が合併入札に勝てなかった場合にのみ発生します。

ロックアップオプションは契約上のものですが、デリバティブ金融オプションと同じカテゴリではないため、取引手段と同じ規則や規制の対象にはなりません。

ロックアップ条項と混同しないでください。ロックアップ条項は、会社の株主が株式を取得した後、定義された期間中に株式を売却または譲渡することを防ぎます。これは通常、最初の公募（IPO）またはその他のインセンティブアワードの後に従業員の株式交付金で実施されます。

##ロックアップオプションと敵対的買収

ロックアップオプションは、ターゲット企業を求婚者にとって魅力のないものにしようとするという点で、一種のポイズンピルと見なされることがよくあります。ポイズンピルは、敵対的買収を防止または阻止するために企業が利用する戦術の総称です。買収の対象となる会社は、ポイズンピル戦略を使用して、会社の株式を買収会社に不利なものにします。

敵対的な乗っ取りが1980年代に真の脅威であったとき、特にコングロマリットは侵入者を避けるために防御を構築し始めました。残念ながら、防衛に重点を置くことで、企業はビジネス上の意思決定を下し、バランスシートに損害を与えましたが、買収を回避することがありました。

両極端の例がありますが、コングロマリットをより小さく、より焦点を絞った企業に分離することは、一般的に投資家にとって前向きな進展でした。今日、企業はロックアップオプションを使用したり、侵入者がそれらを分割しようとすることを心配したりする可能性が低くなっています。これは、彼らが1980年代の生き残りであり、焦点と株主価値についての教訓を心に留めてきたためです。

##ハイライト

-ロックアップオプションは、主に1980年代と1990年代初頭に使用されました。このとき、敵対的な乗っ取りがより一般的であり、企業の襲撃者は広大で非効率的な企業を標的にしました。

-ロックアップオプションは取引の意味でのオプションではないため、基本的な契約法を超える規則や規制の対象にはなりません。

-ロックアップオプションは、買収の戦いで友好的な会社に有利な契約であり、対象会社の株式または最高の資産の一部を約束します。