बाजार पोर्टफोलियो

मार्केट पोर्टफोलियो क्या है?

एक बाजार पोर्टफोलियो निवेश का एक सैद्धांतिक बंडल है जिसमें निवेश ब्रह्मांड में उपलब्ध हर प्रकार की संपत्ति शामिल होती है, जिसमें प्रत्येक परिसंपत्ति को बाजार में अपनी कुल उपस्थिति के अनुपात में भारित किया जाता है। एक बाजार पोर्टफोलियो का अपेक्षित प्रतिफल समग्र रूप से बाजार के प्रत्याशित प्रतिफल के समान होता है ।

बाजार पोर्टफोलियो की मूल बातें

एक बाजार पोर्टफोलियो, पूरी तरह से विविध होने की प्रकृति से, केवल व्यवस्थित जोखिम या जोखिम के अधीन होता है जो पूरे बाजार को प्रभावित करता है, न कि अनियंत्रित जोखिम के लिए,. जो कि एक विशेष परिसंपत्ति वर्ग के लिए निहित जोखिम है।

सैद्धांतिक बाजार पोर्टफोलियो के एक सरल उदाहरण के रूप में, मान लें कि शेयर बाजार में तीन कंपनियां मौजूद हैं: कंपनी ए, कंपनी बी और कंपनी सी। कंपनी ए का बाजार पूंजीकरण $ 2 बिलियन है, कंपनी बी का बाजार पूंजीकरण $ 5 बिलियन है, और कंपनी सी का बाजार पूंजीकरण 13 अरब डॉलर है। इस प्रकार, कुल बाजार पूंजीकरण $20 बिलियन हो जाता है। बाजार पोर्टफोलियो में इनमें से प्रत्येक कंपनी शामिल होती है, जिन्हें पोर्टफोलियो में निम्नानुसार तौला जाता है:

कंपनी ए पोर्टफोलियो भार = $2 बिलियन / $20 बिलियन = 10%

कंपनी बी पोर्टफोलियो वजन = $ 5 बिलियन / $ 20 बिलियन = 25%

कंपनी सी पोर्टफोलियो भार = $13 बिलियन / $20 बिलियन = 65%

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो

पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) का एक अनिवार्य घटक है । मूल्य निर्धारण परिसंपत्तियों, विशेष रूप से इक्विटी के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, सीएपीएम दिखाता है कि किसी परिसंपत्ति की अपेक्षित वापसी उसके व्यवस्थित जोखिम की मात्रा पर आधारित होनी चाहिए। इन दो मदों के बीच संबंध को एक समीकरण में व्यक्त किया जाता है जिसे सुरक्षा बाजार रेखा कहा जाता है । सुरक्षा बाजार रेखा के लिए समीकरण है:

$\begin{aligned} R = R_{f} + β_{c} (R_{m} - R_{f}) \\ < mtext mathvariant="bold">कहां: \\ R = एक्सप अपेक्षित वापसी \\ </ mstyle> & R_{f} = जोखिम-मुक्त दर \\ β_{>} \\ R_{m} = बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\ start &R = R_f + \beta_c (R_m - R_f) \ &\textbf \\ &R = \text{अपेक्षित रिटर्न} \ &R_f = \text{जोखिम-मुक्त दर} \ &\beta_c = \text{संपत्ति का बीटा बनाम बाजार पोर्टफोलियो} \ &R_m = \text{ बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी} \ \end$

उदाहरण के लिए, यदि जोखिम मुक्त दर 3% है, बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी 10% है, और बाजार पोर्टफोलियो के संबंध में परिसंपत्ति का बीटा 1.2 है, तो परिसंपत्ति की अपेक्षित वापसी है:

अपेक्षित रिटर्न = 3% + 1.2 x (10% - 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%

बाजार पोर्टफोलियो की सीमाएं

अर्थशास्त्री रिचर्ड रोल ने 1977 के एक पत्र में सुझाव दिया था कि व्यवहार में वास्तव में विविध बाजार पोर्टफोलियो बनाना असंभव है- क्योंकि इस पोर्टफोलियो में संग्रहणीय वस्तुओं, वस्तुओं और मूल रूप से किसी भी वस्तु को शामिल करने के लिए दुनिया की हर संपत्ति का एक हिस्सा शामिल होना चाहिए। मूल्य। यह तर्क, जिसे " रोल्स क्रिटिक " के रूप में जाना जाता है, यह सुझाव देता है कि एक व्यापक-आधारित बाजार पोर्टफोलियो भी केवल एक सूचकांक हो सकता है और इस तरह केवल अनुमानित पूर्ण विविधीकरण हो सकता है।

बाजार पोर्टफोलियो का वास्तविक विश्व उदाहरण

2017 के एक अध्ययन में, "मार्केट पोर्टफोलियो का ऐतिहासिक रिटर्न," अर्थशास्त्री रोनाल्ड क्यू। डोविज्क, ट्रेविन लैम और लॉरेन्स स्विंकल्स ने यह दस्तावेज करने का प्रयास किया कि 1960 से 2017 की अवधि में वैश्विक बहु-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो ने कैसा प्रदर्शन किया है। उन्होंने पाया कि वास्तविक उपयोग की गई मुद्रा के आधार पर मिश्रित रिटर्न 2.87% से 4.93% तक भिन्न होता है। अमेरिकी डॉलर में रिटर्न 4.45% था।

##हाइलाइट

एक बाजार पोर्टफोलियो दुनिया में हर प्रकार के निवेश का एक सैद्धांतिक, विविध समूह है, जिसमें प्रत्येक परिसंपत्ति को बाजार में उसकी कुल उपस्थिति के अनुपात में भारित किया जाता है।
रोल्स क्रिटिक एक आर्थिक सिद्धांत है जो बताता है कि वास्तव में विविध बाजार पोर्टफोलियो बनाना असंभव है - और यह अवधारणा विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है।
मार्केट पोर्टफोलियो कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, यह चुनने के लिए आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला आधार है कि कौन से निवेश को डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में जोड़ना है।