अपेक्षित आय

अपेक्षित रिटर्न क्या है?

प्रत्याशित प्रतिलाभ वह लाभ या हानि है जो एक निवेशक उस निवेश पर प्रत्याशित करता है जिसे प्रतिफल की ऐतिहासिक दर (आरओआर) ज्ञात है। इसकी गणना संभावित परिणामों को उनके घटित होने की संभावना से गुणा करके और फिर इन परिणामों को जोड़कर की जाती है।

अपेक्षित रिटर्न को समझना

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) या ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के जाने-माने मॉडल सहित व्यावसायिक संचालन और वित्तीय सिद्धांत दोनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है । उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेश में 20% प्राप्त करने की 50% संभावना और 10% खोने की 50% संभावना है, तो अपेक्षित प्रतिफल 5% = (50% x 20% + 50% x -10% = 5 होगा) %)।

अपेक्षित रिटर्न एक उपकरण है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी निवेश का सकारात्मक या नकारात्मक औसत शुद्ध परिणाम है या नहीं। योग की गणना एक निवेश के अपेक्षित मूल्य (ईवी) के रूप में की जाती है, जिसे विभिन्न परिदृश्यों में संभावित रिटर्न दिया जाता है, जैसा कि निम्नलिखित सूत्र द्वारा दर्शाया गया है:

प्रत्याशित प्रतिलाभ = (वापसी_i x प्रायिकता_i)

जहां "i" श्रृंखला में प्रत्येक ज्ञात रिटर्न और इसकी संबंधित संभावना को इंगित करता है

अपेक्षित रिटर्न आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर आधारित होता है और इसलिए भविष्य में इसकी गारंटी नहीं होती है; हालाँकि, यह अक्सर उचित अपेक्षाएँ निर्धारित करता है। इसलिए, अपेक्षित रिटर्न के आंकड़े को ऐतिहासिक रिटर्न के दीर्घकालिक भारित औसत के रूप में माना जा सकता है ।

उदाहरण के लिए, उपरोक्त फॉर्मूलेशन में, भविष्य में 5% अपेक्षित रिटर्न कभी भी प्राप्त नहीं हो सकता है, क्योंकि निवेश स्वाभाविक रूप से व्यवस्थित और अस्थिर जोखिमों के अधीन है । व्यवस्थित जोखिम एक बाजार क्षेत्र या पूरे बाजार के लिए खतरा है, जबकि एक विशिष्ट कंपनी या उद्योग के लिए अस्थिर जोखिम लागू होता है।

व्यक्तिगत निवेश या पोर्टफोलियो पर विचार करते समय, वित्तीय निवेश की अपेक्षित वापसी के लिए एक अधिक औपचारिक समीकरण है:

कहाँ पे:

r_a = अपेक्षित प्रतिफल;
r_f ^^= वापसी की जोखिम मुक्त दर ;
β = निवेश का बीटा ; तथा
r_m = अपेक्षित बाजार प्रतिफल

संक्षेप में, यह सूत्र बताता है कि वापसी की जोखिम-मुक्त दर से अधिक अपेक्षित रिटर्न निवेश के बीटा, या व्यापक बाजार की तुलना में सापेक्ष अस्थिरता पर निर्भर करता है।

अपेक्षित रिटर्न और मानक विचलन दो सांख्यिकीय उपाय हैं जिनका उपयोग किसी पोर्टफोलियो का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है। एक पोर्टफोलियो का अपेक्षित रिटर्न रिटर्न की प्रत्याशित राशि है जो एक पोर्टफोलियो उत्पन्न कर सकता है, जिससे यह पोर्टफोलियो के संभावित रिटर्न वितरण का औसत (औसत) बन जाता है। दूसरी ओर, एक पोर्टफोलियो का मानक विचलन, उस राशि को मापता है जो रिटर्न अपने माध्य से विचलित करता है, जिससे यह पोर्टफोलियो के जोखिम के लिए एक प्रॉक्सी बन जाता है।

प्रत्याशित प्रतिफल पूर्ण नहीं है, क्योंकि यह एक प्रक्षेपण है और वास्तविक प्रतिफल नहीं है।

अपेक्षित रिटर्न की सीमाएं

पूरी तरह से अपेक्षित रिटर्न की गणना पर निवेश के निर्णय लेने के लिए काफी भोला और खतरनाक हो सकता है। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले, यह निर्धारित करने के लिए निवेश के अवसरों की जोखिम विशेषताओं की हमेशा समीक्षा करनी चाहिए कि निवेश उनके पोर्टफोलियो लक्ष्यों के साथ संरेखित है या नहीं।

उदाहरण के लिए, मान लें कि दो काल्पनिक निवेश मौजूद हैं। पिछले पांच वर्षों के उनके वार्षिक प्रदर्शन परिणाम हैं:

निवेश ए: 12%, 2%, 25%, -9%, और 10%
निवेश बी: 7%, 6%, 9%, 12%, और 6%

इन दोनों निवेशों ने ठीक 8% के रिटर्न की उम्मीद की है। हालांकि, प्रत्येक के जोखिम का विश्लेषण करते समय, जैसा कि मानक विचलन द्वारा परिभाषित किया गया है, निवेश ए निवेश बी की तुलना में लगभग पांच गुना जोखिम भरा है। यानी, निवेश ए में 11.26% का मानक विचलन है और निवेश बी में 2.28% का मानक विचलन है। मानक विचलन एक सामान्य सांख्यिकीय मीट्रिक है जिसका उपयोग विश्लेषकों द्वारा निवेश की ऐतिहासिक अस्थिरता या जोखिम को मापने के लिए किया जाता है।

अपेक्षित रिटर्न के अलावा, निवेशकों को उस रिटर्न की संभावना पर भी विचार करना चाहिए। आखिरकार, ऐसे उदाहरण मिल सकते हैं जहां कुछ लॉटरी उस रिटर्न को प्राप्त करने की बहुत कम संभावना के बावजूद सकारात्मक अपेक्षित रिटर्न प्रदान करती हैं।

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अपेक्षित वापसी उदाहरण

प्रतिभूति या संपत्ति पर लागू नहीं होता है । कई निवेश वाले पोर्टफोलियो का विश्लेषण करने के लिए इसका विस्तार भी किया जा सकता है। यदि प्रत्येक निवेश के लिए अपेक्षित प्रतिफल ज्ञात है, तो पोर्टफोलियो का समग्र प्रत्याशित प्रतिफल उसके घटकों के प्रत्याशित प्रतिफल का भारित औसत होता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि हमारे पास तकनीकी क्षेत्र में रुचि रखने वाला एक निवेशक है। उनके पोर्टफोलियो में निम्नलिखित स्टॉक हैं:

Alphabet Inc., (GOOG): $500,000 का निवेश और 15% का अपेक्षित रिटर्न
एप्पल इंक। (AAPL): $200,000 का निवेश और 6% की प्रत्याशित वापसी
Amazon.com इंक। (AMZN): $300,000 का निवेश और 9% की अपेक्षित वापसी

$1 मिलियन के कुल पोर्टफोलियो मूल्य के साथ पोर्टफोलियो में Alphabet, Apple और Amazon का भार क्रमशः 50%, 20% और 30% है।

इस प्रकार, कुल पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी है:

(50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11.4%

##हाइलाइट

प्रत्याशित प्रतिलाभ लाभ या हानि की वह राशि है जिसे निवेशक निवेश पर प्राप्त करने की आशा कर सकता है।
एक अपेक्षित रिटर्न की गणना संभावित परिणामों को उनके घटित होने की संभावना से गुणा करके और फिर इन परिणामों को जोड़कर की जाती है।
एक से अधिक निवेश वाले पोर्टफोलियो के लिए अपेक्षित प्रतिफल प्रत्येक निवेश के प्रत्याशित प्रतिफल का भारित औसत होता है।
अपेक्षित रिटर्न की गारंटी नहीं दी जा सकती।

##सामान्य प्रश्न

अपेक्षित रिटर्न मानक विचलन से कैसे भिन्न होता है?

वित्त में अपेक्षित रिटर्न का उपयोग कैसे किया जाता है?

प्रत्याशित प्रतिफल गणना आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) या ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के जाने-माने मॉडल सहित व्यवसाय संचालन और वित्तीय सिद्धांत दोनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। यह एक उपकरण है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी निवेश का सकारात्मक या नकारात्मक औसत शुद्ध परिणाम है या नहीं। गणना आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर आधारित होती है और इसलिए भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं दी जा सकती है, हालांकि, यह उचित अपेक्षाएं निर्धारित कर सकती है।

ऐतिहासिक रिटर्न क्या हैं?

ऐतिहासिक रिटर्न एक सुरक्षा या सूचकांक का पिछला प्रदर्शन है, जैसे कि एसएंडपी 500। विश्लेषक भविष्य के रिटर्न की भविष्यवाणी करने की कोशिश करते समय ऐतिहासिक रिटर्न डेटा की समीक्षा करते हैं या यह अनुमान लगाते हैं कि सुरक्षा किसी विशेष आर्थिक स्थिति पर कैसे प्रतिक्रिया दे सकती है, जैसे उपभोक्ता खर्च में गिरावट . ऐतिहासिक रिटर्न भी उपयोगी हो सकता है जब यह अनुमान लगाया जाता है कि मानक विचलन के संदर्भ में डेटा के भविष्य के बिंदु कहां गिर सकते हैं।