नकारात्मक ब्याज दर

एक नकारात्मक ब्याज दर क्या है?

ऋणात्मक ब्याज दर शब्द का तात्पर्य उधारदाताओं के बजाय उधारकर्ताओं को दिए गए ब्याज से है। केंद्रीय बैंक आमतौर पर वाणिज्यिक बैंकों को उनके भंडार पर गैर-पारंपरिक विस्तारवादी मौद्रिक नीति के रूप में जमा करने के बजाय चार्ज करते हैं। यह एक बहुत ही असामान्य परिदृश्य है जो आम तौर पर एक आर्थिक गहरी मंदी के दौरान होता है जब मौद्रिक प्रयासों और बाजार की ताकतों ने पहले ही ब्याज दरों को उनके नाममात्र शून्य सीमा तक धकेल दिया है । यह उपकरण नकदी जमा करने के बजाय उधार देने, खर्च करने और निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए है, जो नकारात्मक जमा दरों के मूल्य को खो देगा।

नकारात्मक ब्याज दरों को समझना

एक ब्याज दर प्रभावी रूप से उधार लेने की लागत है। इसका मतलब यह है कि ऋणदाता किसी भी प्रकार का ऋण,. जैसे कि ऋण या बंधक लेते समय उधारकर्ताओं से ब्याज वसूलते हैं । हालांकि यह अजीब लग सकता है, ऐसे उदाहरण हैं जहां ऋणदाता ऋण लेने पर उधारकर्ताओं को भुगतान करना समाप्त कर सकते हैं। इसे नकारात्मक ब्याज दर वातावरण कहा जाता है।

नकारात्मक दरें आम तौर पर केंद्रीय बैंकों और अन्य नियामक निकायों द्वारा निर्धारित की जाती हैं। वे ऐसा अपस्फीति अवधि के दौरान करते हैं जब उपभोक्ता अर्थव्यवस्था में बदलाव की प्रतीक्षा में खर्च करने के बजाय बहुत अधिक पैसा रखते हैं। उपभोक्ता उम्मीद कर सकते हैं कि इन अवधियों के दौरान उनका पैसा आज की तुलना में कल अधिक मूल्यवान होगा। जब ऐसा होता है, तो अर्थव्यवस्था मांग में तेज गिरावट का अनुभव कर सकती है,. जिससे कीमतें और भी कम हो सकती हैं।

अपस्फीति के मजबूत संकेत मौजूद होते हैं, तो केंद्रीय बैंक की ब्याज दर को शून्य करने के लिए केवल ऋण और उधार दोनों में वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है । इसका मतलब है कि एक केंद्रीय बैंक को अपनी मौद्रिक नीति को ढीला करना चाहिए और नकारात्मक ब्याज दरों की ओर रुख करना चाहिए।

इसलिए, एक नकारात्मक ब्याज दर वातावरण तब होता है जब एक विशिष्ट आर्थिक क्षेत्र के लिए नाममात्र ब्याज दर 0% से नीचे गिर जाती है। इसका प्रभावी अर्थ यह है कि बैंकों और अन्य वित्तीय फर्मों को सकारात्मक ब्याज आय प्राप्त करने के बजाय अपने अतिरिक्त भंडार को केंद्रीय बैंक में संग्रहीत रखने के लिए भुगतान करना पड़ता है।

नकारात्मक ब्याज दर के माहौल में, एक संपूर्ण आर्थिक क्षेत्र प्रभावित हो सकता है क्योंकि नाममात्र की ब्याज दर शून्य से नीचे आ जाती है। जैसे, नकद जमा करने पर ब्याज अर्जित करने के बजाय शुल्क लगता है, जिसका अर्थ है कि उपभोक्ताओं और बैंकों को खाते में पैसा जमा करने के लिए ब्याज देना पड़ता है।

विशेष ध्यान

जबकि वास्तविक ब्याज दरें प्रभावी रूप से नकारात्मक हो सकती हैं यदि मुद्रास्फीति नाममात्र ब्याज दर से अधिक हो जाती है, तो नाममात्र ब्याज दर, सैद्धांतिक रूप से, शून्य से बंधी होती है। इसका मतलब यह है कि नकारात्मक ब्याज दरें अक्सर वित्तीय साधनों के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए एक हताश और महत्वपूर्ण प्रयास का परिणाम होती हैं।

शून्य-बाध्य न्यूनतम स्तर को संदर्भित करता है जिस पर ब्याज दरें गिर सकती हैं। तर्क के कुछ रूप तय करते हैं कि शून्य वह निम्नतम स्तर होगा। हालांकि, ऐसे उदाहरण हैं जहां सामान्य समय के दौरान नकारात्मक दरों को लागू किया गया है। उदाहरण के लिए, स्विट्जरलैंड में लक्षित ब्याज दर -0.75% थी। जापान ने इसी तरह की नीति को 2021 के मध्य लक्ष्य दर -0.1% के साथ अपनाया।

###वाणिज्यिक बैंक

नकारात्मक ब्याज दरों के साथ, वाणिज्यिक बैंकों से ब्याज प्राप्त करने के बजाय, देश के केंद्रीय बैंक के पास नकदी रखने के लिए ब्याज लगाया जाता है। यह गतिशीलता सैद्धांतिक रूप से उपभोक्ताओं और व्यवसायों तक पहुंचनी चाहिए। लेकिन वास्तव में, वाणिज्यिक बैंक आमतौर पर अपने ग्राहकों पर नकारात्मक दरों को पारित करने के लिए अनिच्छुक होते हैं।

नकारात्मक दरों के परिणाम

एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) एक असामान्य मौद्रिक नीति उपकरण है। नाममात्र लक्ष्य ब्याज दरें एक नकारात्मक मूल्य के साथ निर्धारित की जाती हैं, जो 0% की सैद्धांतिक निचली सीमा से नीचे है।

जब लोग खर्च करने या निवेश करने के बजाय पैसा जमा करते हैं, तो कुल मांग गिर जाती है। इससे कीमतों में और भी गिरावट आती है, वास्तविक उत्पादन और उत्पादन में मंदी या ठहराव और बेरोजगारी में वृद्धि होती है ।

ठहराव से निपटने के लिए आमतौर पर एक ढीली या विस्तारवादी मौद्रिक नीति को नियोजित किया जाता है । हालांकि, यदि अपस्फीतिकारी बल पर्याप्त रूप से मजबूत हैं, तो केवल केंद्रीय बैंक की ब्याज दर को शून्य कर देना उधार लेने और उधार देने को प्रोत्साहित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।

लेकिन यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि क्या एनआईआरपी उन देशों में लक्ष्य हासिल करने में प्रभावी है जिन्होंने इसे स्थापित किया था और जिस तरह से इसका इरादा था। यह भी स्पष्ट नहीं है कि बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त नकदी भंडार से परे नकारात्मक दरें सफलतापूर्वक अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्सों में फैल गई हैं या नहीं।

व्यक्तिगत जमाकर्ताओं से उनके बैंक खातों पर नकारात्मक ब्याज दरें नहीं ली जाती हैं।

नकारात्मक ब्याज दरों का उदाहरण

यूरोप, स्कैंडिनेविया और जापान में केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त बैंक भंडार पर नकारात्मक ब्याज दर नीति लागू की है। यह अपरंपरागत मौद्रिक नीति उपकरण खर्च और निवेश के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन किया गया है; जमाकर्ताओं को बैंक में जमा करने के बजाय नकद खर्च करने और गारंटीकृत नुकसान उठाने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा।

##हाइलाइट

• नकारात्मक ब्याज दरें मौद्रिक नीति का एक रूप है जिसमें ब्याज दरों में 0% से नीचे की गिरावट देखी जाती है।

• केंद्रीय बैंक और नियामक इस असामान्य नीति उपकरण का उपयोग तब करते हैं जब अपस्फीति के मजबूत संकेत होते हैं।

• ऋणदाताओं को ऋणात्मक ब्याज दर के माहौल में ऋणदाताओं को ब्याज का भुगतान करने के बजाय ब्याज क्रेडिट किया जाता है।

• हालांकि वाणिज्यिक बैंकों से किसी देश के केंद्रीय बैंक में नकदी रखने के लिए ब्याज लगाया जाता है, लेकिन वे आम तौर पर अपने ग्राहकों पर नकारात्मक दरों को पारित करने के लिए अनिच्छुक होते हैं।

• केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को नकदी की स्थिति को जमा करने के बजाय खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करने के प्रयास में भंडार पर शुल्क लगाते हैं।

##सामान्य प्रश्न

लोगों के लिए नकारात्मक ब्याज दरों का क्या मतलब है?

नकारात्मक ब्याज दरों के अधिकांश उदाहरण केवल केंद्रीय बैंकों द्वारा रखे गए बैंक भंडार पर लागू होते हैं; हालांकि, हम अधिक व्यापक नकारात्मक दरों के परिणामों पर विचार कर सकते हैं। सबसे पहले, बचतकर्ताओं को इसे प्राप्त करने के बजाय ब्याज का भुगतान करना होगा। उसी टोकन से, उधारकर्ताओं को अपने ऋणदाता को भुगतान करने के बजाय ऐसा करने के लिए भुगतान किया जाएगा। इसलिए, यह कई लोगों को अधिक से अधिक धन उधार लेने और उपभोग या निवेश के पक्ष में बचत करने के लिए प्रोत्साहित करेगा। अगर उन्होंने बचत की, तो वे अपनी नकदी को जमा करने के लिए बैंक को ब्याज देने के बजाय एक तिजोरी या गद्दे के नीचे बचाएंगे। ध्यान दें कि वास्तविक दुनिया में ब्याज दरें आपूर्ति और ऋण की मांग (केंद्रीय बैंकों के बावजूद) द्वारा निर्धारित की जाती हैं। लक्ष्य निर्धारित करना)। नतीजतन, उपयोग में धन की मांग बढ़ेगी और सकारात्मक ब्याज दर को जल्दी से बहाल करेगी।

अर्थव्यवस्था को गति देने के लिए केंद्रीय बैंक एनआईआरपी को क्यों अपनाएंगे?

अपस्फीति के सर्पिल में गिरने से डरते हैं । कठोर आर्थिक समय में, जैसे कि गहरी आर्थिक मंदी या अवसाद, अर्थव्यवस्था में सुधार की प्रतीक्षा करते समय लोग और व्यवसाय अपनी नकदी को पकड़ कर रखते हैं। हालांकि, यह व्यवहार अर्थव्यवस्था को और कमजोर कर सकता है क्योंकि खर्च की कमी आगे नौकरी का कारण बनती है घाटा, कम मुनाफा, और कीमतों में गिरावट—ये सभी लोगों के डर को मजबूत करते हैं, उन्हें जमाखोरी के लिए और भी अधिक प्रोत्साहन देते हैं। जैसे-जैसे खर्च और भी धीमा होता है, कीमतें फिर से गिरती हैं, लोगों के लिए प्रतीक्षा करने के लिए एक और प्रोत्साहन पैदा होता है क्योंकि कीमतें और गिरती हैं, और इसी तरह। जब केंद्रीय बैंकों ने पहले ही ब्याज दरों को शून्य कर दिया है, तो एनआईआरपी कॉर्पोरेट उधार और निवेश को प्रोत्साहित करने और नकदी की जमाखोरी को हतोत्साहित करने का एक तरीका है।

ब्याज दरें नकारात्मक कैसे हो सकती हैं?

ब्याज दरें आपको बताती हैं कि भविष्य में समान राशि की तुलना में आज पैसा कितना मूल्यवान है। सकारात्मक ब्याज दरों का मतलब है कि पैसे का एक समय मूल्य है, जहां आज का पैसा कल के पैसे से ज्यादा है। मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास और निवेश खर्च जैसी ताकतें इस दृष्टिकोण में योगदान करती हैं। इसके विपरीत, एक नकारात्मक ब्याज दर का अर्थ है कि भविष्य में आपके पैसे का मूल्य अधिक होगा - कम नहीं।

नकारात्मक ब्याज दरें कहां मौजूद हैं?

कुछ केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय क्षेत्र में आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए, या फिर विदेशी निवेश के बड़े प्रवाह के कारण विनिमय दर में वृद्धि के खिलाफ स्थानीय मुद्रा के मूल्य की रक्षा के लिए एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) निर्धारित की है। जापान, स्विट्ज़रलैंड, स्वीडन और यहां तक कि ईसीबी (यूरोज़ोन) सहित देशों ने पिछले दो दशकों में विभिन्न बिंदुओं पर एनआईआरपी को अपनाया है।