Negativzinssatz

Was ist ein negativer Zinssatz?

Der Begriff Negativzins bezieht sich auf Zinsen, die an Kreditnehmer und nicht an Kreditgeber gezahlt werden. Die Zentralbanken belasten Geschäftsbanken in der Regel mit ihren Reserven als eine Form der nicht traditionellen expansiven Geldpolitik, anstatt ihnen Kredite zu gewähren. Dies ist ein sehr ungewöhnliches Szenario, das im Allgemeinen während einer tiefen wirtschaftlichen Rezession auftritt, wenn monetäre Bemühungen und Marktkräfte die Zinssätze bereits auf ihre nominelle Nullgrenze gedrückt haben. Dieses Tool soll die Kreditvergabe, Ausgaben und Investitionen fördern, anstatt Bargeld zu horten, das durch negative Einlagenzinsen an Wert verliert.

Negative Zinssätze verstehen

Ein Zinssatz ist effektiv die Kosten der Kreditaufnahme. Das bedeutet, dass Kreditgeber Zinsen verlangen, wenn sie irgendeine Art von Schulden aufnehmen,. wie z. B. ein Darlehen oder eine Hypothek. Auch wenn es seltsam erscheinen mag, gibt es Fälle, in denen Kreditgeber Kreditnehmer bezahlen, wenn sie einen Kredit aufnehmen. Dies wird als Negativzinsumfeld bezeichnet.

Negativzinsen werden normalerweise von Zentralbanken und anderen Aufsichtsbehörden festgelegt. Sie tun dies in deflationären Zeiten, wenn die Verbraucher zu viel Geld halten, anstatt es auszugeben, während sie auf eine Wende in der Wirtschaft warten. Verbraucher können erwarten, dass ihr Geld in diesen Zeiträumen morgen mehr wert ist als heute. In diesem Fall kann es in der Wirtschaft zu einem starken Nachfragerückgang kommen, wodurch die Preise noch weiter sinken.

Wenn starke Anzeichen einer Deflation vorhanden sind, reicht es möglicherweise nicht aus, den Zinssatz der Zentralbank einfach auf null zu senken, um sowohl das Kredit- als auch das Kreditwachstum anzukurbeln. Das bedeutet, dass eine Zentralbank ihre Geldpolitik lockern und auf Negativzinsen umschwenken muss.

Ein Negativzinsumfeld liegt daher vor, wenn der Nominalzinssatz für eine bestimmte Wirtschaftszone unter 0 % fällt. Dies bedeutet effektiv, dass Banken und andere Finanzunternehmen zahlen müssen, um ihre überschüssigen Reserven bei der Zentralbank zu halten, anstatt positive Zinserträge zu erhalten.

In einem Negativzinsumfeld kann ein ganzer Wirtschaftsraum betroffen sein, weil der Nominalzins unter Null sinkt. Für die Aufbewahrung von Bargeld fallen also keine Zinsen, sondern Gebühren an, was bedeutet, dass Verbraucher und Banken Zinsen zahlen müssen, um Geld auf ein Konto einzuzahlen.

Besondere Überlegungen

Während die Realzinsen effektiv negativ sein können, wenn die Inflation den Nominalzins übersteigt, ist der Nominalzins theoretisch durch Null begrenzt. Das bedeutet, dass Negativzinsen oft das Ergebnis eines verzweifelten und kritischen Versuchs sind, das Wirtschaftswachstum mit finanziellen Mitteln anzukurbeln.

Die Nullgrenze bezieht sich auf das niedrigste Niveau, auf das Zinssätze fallen können. Einige Formen der Logik diktieren, dass Null das niedrigste Niveau wäre. Es gibt jedoch Fälle, in denen während normaler Zeiten negative Zinssätze eingeführt wurden. So lag der Zielzinssatz in der Schweiz beispielsweise bei -0,75 %. Japan verfolgte eine ähnliche Politik mit einer Zielrate von -0,1 % für Mitte 2021.

Geschäftsbanken

Bei Negativzinsen werden den Geschäftsbanken Zinsen berechnet, um Bargeld bei der Zentralbank eines Landes zu halten, anstatt Zinsen zu erhalten. Diese Dynamik sollte theoretisch auf Verbraucher und Unternehmen durchsickern. Aber in Wirklichkeit zögern Geschäftsbanken im Allgemeinen, Negativzinsen an ihre Kunden weiterzugeben.

Folgen von Negativzinsen

Eine Negativzinspolitik (NIRP) ist ein ungewöhnliches geldpolitisches Instrument. Nominale Zielzinssätze werden mit einem negativen Wert angesetzt, der unterhalb der theoretischen Untergrenze von 0 % liegt.

Wenn Menschen Geld horten, anstatt es auszugeben oder zu investieren, bricht die Gesamtnachfrage zusammen. Dies führt zu noch weiter fallenden Preisen, einer Verlangsamung oder zum Stillstand der realen Produktion und Produktion und zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit.

Eine lockere oder expansive Geldpolitik wird normalerweise eingesetzt, um mit einer solchen wirtschaftlichen Stagnation fertig zu werden. Wenn die deflationären Kräfte jedoch stark genug sind, reicht es möglicherweise nicht aus, den Zinssatz der Zentralbank einfach auf null zu senken, um die Kreditaufnahme und -vergabe anzukurbeln.

Es ist jedoch immer noch nicht klar, ob ein NIRP das Ziel in den Ländern, die es festgelegt haben, und in der beabsichtigten Weise effektiv erreicht. Es ist auch unklar, ob sich Negativzinsen erfolgreich über überschüssige Bargeldreserven im Bankensystem hinaus auf andere Teile der Wirtschaft ausgebreitet haben oder nicht.

Privatkunden werden keine Negativzinsen auf ihren Bankkonten berechnet.

Beispiel für negative Zinssätze

Die Zentralbanken in Europa, Skandinavien und Japan haben eine Negativzinspolitik auf überschüssige Bankreserven im Finanzsystem eingeführt. Dieses unorthodoxe geldpolitische Instrument soll das Wirtschaftswachstum durch Ausgaben und Investitionen ankurbeln; Einleger würden einen Anreiz erhalten, Bargeld auszugeben, anstatt es bei der Bank zu lagern und einen garantierten Verlust zu erleiden.

Höhepunkte

• Negativzinsen sind eine Form der Geldpolitik, bei der die Zinssätze unter 0 % fallen.

• Zentralbanken und Aufsichtsbehörden nutzen dieses ungewöhnliche politische Instrument, wenn es starke Anzeichen einer Deflation gibt.

• In einem Negativzinsumfeld werden den Kreditnehmern Zinsen gutgeschrieben, anstatt Zinsen an die Kreditgeber zu zahlen.

• Obwohl Geschäftsbanken Zinsen zahlen müssen, um Bargeld bei der Zentralbank eines Landes zu halten, zögern sie im Allgemeinen, negative Zinssätze an ihre Kunden weiterzugeben.

• Zentralbanken belasten Geschäftsbanken mit Reserven, um sie dazu anzuregen, Bargeld auszugeben, anstatt Bargeld zu horten.

FAQ

Was bedeuten Negativzinsen für Menschen?

Die meisten Fälle von Negativzinsen gelten nur für Bankreserven, die von Zentralbanken gehalten werden; Wir können jedoch über die Folgen weiter verbreiteter negativer Zinssätze nachdenken. Erstens müssten Sparer Zinsen zahlen, anstatt sie zu erhalten. Aus dem gleichen Grund würden Kreditnehmer dafür bezahlt, anstatt ihren Kreditgeber zu bezahlen. Daher würde es viele dazu anregen, sich mehr und größere Geldsummen zu leihen und auf das Sparen zugunsten des Konsums oder der Investition zu verzichten. Wenn sie gespart haben, würden sie ihr Geld in einem Safe oder unter der Matratze aufbewahren, anstatt einer Bank Zinsen für die Einzahlung zu zahlen. Beachten Sie, dass die Zinssätze in der realen Welt durch Angebot und Nachfrage nach Krediten bestimmt werden (trotz der Zentralbanken). ein Ziel setzen). Infolgedessen würde die Nachfrage nach Geld in Gebrauch wachsen und schnell wieder einen positiven Zinssatz erreichen.

Warum sollten Zentralbanken NIRPs einführen, um die Wirtschaft anzukurbeln?

Geldpolitiker fürchten oft, in eine Deflationsspirale zu geraten. In schwierigen wirtschaftlichen Zeiten, wie z. B. tiefen wirtschaftlichen Rezessionen oder Depressionen, neigen Menschen und Unternehmen dazu, ihr Bargeld zu behalten, während sie auf eine Verbesserung der Wirtschaft warten. Dieses Verhalten kann die Wirtschaft jedoch weiter schwächen, da mangelnde Ausgaben weitere Arbeitsplätze verursachen Verluste, geringere Gewinne und Kursrückgänge – all das verstärkt die Ängste der Menschen und gibt ihnen noch mehr Anreize zum Horten. Wenn die Ausgaben noch weiter zurückgehen, sinken die Preise wieder, was einen weiteren Anreiz für die Menschen schafft, zu warten, wenn die Preise weiter fallen, und so weiter. Wenn die Zentralbanken die Zinssätze bereits auf Null gesenkt haben, ist das NIRP eine Möglichkeit, Anreize für die Kreditaufnahme und Investitionen von Unternehmen zu schaffen und das Horten von Bargeld zu verhindern.

Wie können Zinssätze negativ werden?

Zinssätze sagen Ihnen, wie wertvoll Geld heute im Vergleich zum gleichen Geldbetrag in der Zukunft ist. Positive Zinssätze implizieren, dass es einen Zeitwert des Geldes gibt, bei dem Geld heute mehr wert ist als Geld morgen. Kräfte wie Inflation, Wirtschaftswachstum und Investitionsausgaben tragen alle zu diesem Ausblick bei. Ein negativer Zinssatz hingegen impliziert, dass Ihr Geld in Zukunft mehr – nicht weniger – wert sein wird.

Wo gibt es Negativzinsen?

Einige Zentralbanken haben eine Negativzinspolitik (NIRP) eingeführt, um das Wirtschaftswachstum im Finanzsektor anzukurbeln oder den Wert einer lokalen Währung vor Wechselkurssteigerungen aufgrund großer Zuflüsse ausländischer Investitionen zu schützen. Länder wie Japan, die Schweiz, Schweden und sogar die EZB (Eurozone) haben in den letzten zwei Jahrzehnten zu verschiedenen Zeitpunkten NIRP eingeführt.