Ujemna stopa procentowa

Co to jest ujemna stopa procentowa?

Termin ujemna stopa procentowa odnosi się do odsetek płaconych pożyczkobiorcom, a nie pożyczkodawcom. Banki centralne zazwyczaj obciążają banki komercyjne swoimi rezerwami jako formą nietradycyjnej ekspansywnej polityki pieniężnej, zamiast kredytować je. Jest to bardzo nietypowy scenariusz, który zazwyczaj ma miejsce podczas głębokiej recesji gospodarczej, kiedy wysiłki monetarne i siły rynkowe zdążyły już zepchnąć stopy procentowe do nominalnej granicy zera. To narzędzie ma zachęcać do udzielania pożyczek, wydatków i inwestycji, a nie gromadzenia gotówki, która straci na wartości w wyniku ujemnych stóp depozytów.

Zrozumienie ujemnych stóp procentowych

Stopa procentowa to faktycznie koszt kredytu. Oznacza to, że pożyczkodawcy pobierają odsetki od pożyczkobiorców, gdy zaciągają jakikolwiek dług,. taki jak pożyczka lub hipoteka. Chociaż może się to wydawać dziwne, zdarzają się sytuacje, w których pożyczkodawcy mogą w końcu spłacić pożyczkobiorcom, gdy zaciągną pożyczkę. Nazywa się to środowiskiem ujemnych stóp procentowych.

Stopy ujemne są zwykle ustalane przez banki centralne i inne organy regulacyjne. Robią to w okresach deflacji, kiedy konsumenci trzymają za dużo pieniędzy zamiast wydawać, czekając na poprawę sytuacji w gospodarce. Konsumenci mogą oczekiwać, że ich pieniądze jutro będą warte więcej niż dzisiaj w tych okresach. Kiedy tak się stanie, gospodarka może doświadczyć gwałtownego spadku popytu,. powodując, że ceny spadną jeszcze niżej.

Kiedy pojawiają się silne oznaki deflacji,. samo obniżenie stopy procentowej banku centralnego do zera może nie wystarczyć do stymulowania wzrostu zarówno kredytów , jak i pożyczek. Oznacza to, że bank centralny musi poluzować politykę pieniężną i przejść do ujemnych stóp procentowych.

Dlatego negatywne środowisko stóp procentowych występuje, gdy nominalna stopa procentowa spada poniżej 0% dla danej strefy ekonomicznej. W praktyce oznacza to, że banki i inne firmy finansowe muszą płacić za przechowywanie nadwyżki rezerw w banku centralnym, zamiast otrzymywać dodatnie dochody z odsetek.

W środowisku o ujemnych stopach procentowych cała strefa ekonomiczna może zostać dotknięta, ponieważ nominalna stopa procentowa spada poniżej zera. W związku z tym przechowywanie gotówki wiąże się z opłatą, a nie oprocentowaniem, co oznacza, że konsumenci i banki muszą płacić odsetki, aby wpłacać pieniądze na konto.

Uwagi specjalne

Podczas gdy realne stopy procentowe mogą być faktycznie ujemne, jeśli inflacja przekracza nominalną stopę procentową, nominalna stopa procentowa jest teoretycznie ograniczona przez zero. Oznacza to, że ujemne stopy procentowe są często wynikiem desperackiej i krytycznej próby pobudzenia wzrostu gospodarczego za pomocą środków finansowych.

Granica zera odnosi się do najniższego poziomu, do którego mogą spaść stopy procentowe. Niektóre formy logiki dyktują, że zero będzie najniższym poziomem. Istnieją jednak przypadki, w których stawki ujemne zostały wprowadzone w normalnych czasach. Na przykład docelowa stopa procentowa w Szwajcarii wynosiła -0,75%. Japonia przyjęła podobną politykę z docelową stopą procentową w połowie 2021 r. na poziomie -0,1%.

###Banki komercyjne

Przy ujemnych stopach procentowych banki komercyjne są obciążane odsetkami za przechowywanie gotówki w krajowym banku centralnym, zamiast otrzymywać odsetki. Ta dynamika powinna teoretycznie spływać do konsumentów i przedsiębiorstw. Ale w rzeczywistości banki komercyjne generalnie niechętnie przerzucają ujemne stawki na swoich klientów.

Konsekwencje ujemnych stawek

Polityka ujemnych stóp procentowych (NIRP) to niezwykłe narzędzie polityki pieniężnej. Nominalne docelowe stopy procentowe są ustalane z wartością ujemną, która znajduje się poniżej teoretycznej dolnej granicy 0%.

Kiedy ludzie gromadzą pieniądze, zamiast je wydawać lub inwestować, łączny popyt załamuje się. Prowadzi to do dalszego spadku cen, spowolnienia lub zatrzymania realnej produkcji i produkcji oraz wzrostu bezrobocia.

Luźna lub ekspansywna polityka pieniężna jest zwykle stosowana, aby poradzić sobie z taką stagnacją gospodarczą. Jeśli jednak siły deflacyjne są wystarczająco silne, samo obniżenie stopy procentowej banku centralnego do zera może nie wystarczyć do pobudzenia zaciągania i udzielania pożyczek.

Ale nadal nie jest jasne, czy NIRP jest skuteczny w osiąganiu celu w krajach, które go ustanowiły i zgodnie z zamierzeniami. Nie jest również jasne, czy ujemne stopy z powodzeniem rozprzestrzeniły się poza nadwyżki rezerw gotówkowych w systemie bankowym na inne części gospodarki.

Indywidualni deponenci nie są obciążani ujemnym oprocentowaniem na swoich rachunkach bankowych.

Przykład ujemnych stóp procentowych

Banki centralne w Europie, Skandynawii i Japonii wprowadziły ujemną politykę stóp procentowych od nadwyżek rezerw bankowych w systemie finansowym. To niekonwencjonalne narzędzie polityki pieniężnej ma na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego poprzez wydatki i inwestycje; deponenci byliby zachęcani do wydawania gotówki zamiast przechowywania jej w banku i ponoszenia gwarantowanej straty.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ujemne stopy procentowe to forma polityki pieniężnej, w której stopy procentowe spadają poniżej 0%.

• Banki centralne i organy regulacyjne używają tego niezwykłego narzędzia polityki, gdy istnieją silne oznaki deflacji.

• Kredytobiorcy otrzymują odsetki kredytowane zamiast płacić odsetki kredytodawcom w środowisku o ujemnych stopach procentowych.

• Chociaż banki komercyjne są naliczane odsetki za przechowywanie gotówki w krajowym banku centralnym, generalnie niechętnie przerzucają ujemne stawki na swoich klientów.

• Banki centralne obciążają banki komercyjne rezerwami w celu zachęcenia ich do wydawania, a nie gromadzenia środków pieniężnych.

##FAQ

Co ujemne stopy procentowe oznaczają dla ludzi?

większość przypadków ujemnych stóp procentowych dotyczy tylko rezerw bankowych utrzymywanych przez banki centralne; możemy jednak zastanowić się nad konsekwencjami bardziej rozpowszechnionych ujemnych stóp procentowych. Po pierwsze, oszczędzający musieliby płacić odsetki zamiast je otrzymywać. Z tego samego powodu pożyczkobiorcy otrzymaliby zapłatę, zamiast płacić pożyczkodawcy. Dlatego zachęciłoby wielu do pożyczania coraz większych sum pieniędzy i rezygnacji z oszczędzania na rzecz konsumpcji lub inwestycji. Gdyby oszczędzali, odłożyliby pieniądze w sejfie lub pod materacem, zamiast płacić odsetki bankowi za ich zdeponowanie.Pamiętaj, że stopy procentowe w świecie rzeczywistym są ustalane przez podaż i popyt na kredyty (pomimo banków centralnych). wyznaczanie celu). W rezultacie popyt na pieniądz będący w użyciu rósłby i szybko przywróciłby dodatnią stopę procentową.

Dlaczego banki centralne miałyby przyjmować NIRP w celu stymulowania gospodarki?

Politycy monetarni często obawiają się wpadnięcia w spiralę deflacyjną. W trudnych ekonomicznie czasach, takich jak głęboka recesja gospodarcza lub depresje, ludzie i firmy mają tendencję do trzymania gotówki, czekając na poprawę sytuacji gospodarczej. Takie zachowanie może jednak jeszcze bardziej osłabić gospodarkę, ponieważ brak wydatków powoduje dalszą pracę straty, mniejsze zyski i spadki cen — wszystko to wzmacnia obawy ludzi, dając im jeszcze większą motywację do gromadzenia zapasów. Ponieważ wydatki spowalniają jeszcze bardziej, ceny ponownie spadają, tworząc kolejną zachętę dla ludzi do czekania na dalszy spadek cen i tak dalej. Kiedy banki centralne już obniżyły stopy procentowe do zera, NIRP jest sposobem na zachęcenie przedsiębiorstw do zaciągania pożyczek i inwestycji oraz zniechęcanie do gromadzenia gotówki.

Jak stopy procentowe mogą stać się ujemne?

Stopy procentowe informują, jak cenne są pieniądze dzisiaj w porównaniu do tej samej kwoty w przyszłości. Dodatnie stopy procentowe oznaczają, że istnieje wartość pieniądza w czasie, gdzie pieniądze dzisiaj są warte więcej niż pieniądze jutro. Siły takie jak inflacja, wzrost gospodarczy i wydatki inwestycyjne przyczyniają się do tej perspektywy. Natomiast ujemna stopa procentowa oznacza, że twoje pieniądze będą w przyszłości warte więcej, a nie mniej.

Gdzie istnieją ujemne stopy procentowe?

Niektóre banki centralne wprowadziły politykę ujemnych stóp procentowych (NIRP), aby stymulować wzrost gospodarczy w sektorze finansowym lub chronić wartość lokalnej waluty przed wzrostem kursu walutowego z powodu dużego napływu inwestycji zagranicznych. Kraje takie jak Japonia, Szwajcaria, Szwecja, a nawet EBC (strefa euro) przyjęły NIRP w różnych momentach w ciągu ostatnich dwóch dekad.