Negativ rente

Hvad er en negativ rente?

Udtrykket negativ rente refererer til renter betalt til låntagere frem for til långivere. Centralbanker opkræver typisk kommercielle banker på deres reserver som en form for ikke-traditionel ekspansiv pengepolitik i stedet for at kreditere dem. Dette er et meget usædvanligt scenarie, der generelt opstår under en dyb økonomisk recession, når pengebestræbelser og markedskræfter allerede har skubbet renten til deres nominelle nulgrænse. Dette værktøj er beregnet til at tilskynde til udlån, forbrug og investeringer i stedet for at hamstre kontanter, som vil miste værdi til negative indlånsrenter.

Forstå negative renter

En rente er reelt omkostningerne ved at låne. Det betyder, at långivere opkræver låntagere renter, når de optager enhver form for gæld,. såsom et lån eller realkreditlån. Selvom det kan virke mærkeligt, er der tilfælde, hvor långivere kan ende med at betale låntagere, når de optager et lån. Dette kaldes et negativt rentemiljø.

Negative renter fastsættes normalt af centralbanker og andre regulerende organer. Det gør de i deflationsperioder, hvor forbrugerne har for mange penge i stedet for at bruge, mens de venter på et vending i økonomien. Forbrugerne kan forvente, at deres penge vil være mere værd i morgen end i dag i disse perioder. Når dette sker, kan økonomien opleve et kraftigt fald i efterspørgslen,. hvilket får priserne til at falde endnu lavere.

Når der er stærke tegn på deflation,. er det måske ikke tilstrækkeligt blot at sænke centralbankens rente til nul til at stimulere væksten i både kredit og udlån. Det betyder, at en centralbank skal løsne pengepolitikken og vende sig til negative renter.

Derfor opstår et negativt rentemiljø,. når den nominelle rente falder til under 0 % for en bestemt økonomisk zone. Dette betyder reelt, at banker og andre finansielle virksomheder skal betale for at holde deres overskydende reserver opbevaret i centralbanken i stedet for at modtage positive renteindtægter.

I et negativt rentemiljø kan en hel økonomisk zone blive påvirket, fordi den nominelle rente dykker under nul. Som sådan medfører opbevaring af kontanter et gebyr frem for at tjene renter, hvilket betyder, at forbrugere og banker skal betale renter for at sætte penge ind på en konto.

Særlige overvejelser

Mens realrenten reelt kan være negativ, hvis inflationen overstiger den nominelle rente, er den nominelle rente teoretisk set begrænset til nul. Det betyder, at negative renter ofte er resultatet af en desperat og kritisk indsats for at sætte skub i økonomisk vækst gennem finansielle midler.

Nulgrænsen refererer til det laveste niveau, som renten kan falde til. Nogle former for logik dikterer, at nul ville være det laveste niveau. Der er dog tilfælde, hvor negative satser er blevet implementeret under normale tider. For eksempel var målrenten i Schweiz -0,75 %. Japan vedtog en lignende politik med et mål for midten af 2021 på -0,1 %.

Kommercielle banker

Med negative renter pålægges kommercielle banker renter for at holde kontanter hos en nations centralbank i stedet for at modtage renter. Denne dynamik burde teoretisk set sive ned til forbrugere og virksomheder. Men i virkeligheden er kommercielle banker generelt tilbageholdende med at videregive negative renter til deres kunder.

Konsekvenser af negative kurser

En negativ rentepolitik (NIRP) er et usædvanligt pengepolitisk værktøj. Nominelle målrenter fastsættes med en negativ værdi, som er under den teoretiske nedre grænse på 0 %.

Når folk hamstre penge i stedet for at bruge eller investere dem, kollapser den samlede efterspørgsel . Dette fører til, at priserne falder endnu mere, en opbremsning eller stop i real produktion og produktion og en stigning i arbejdsløsheden.

En løs eller ekspansiv pengepolitik anvendes normalt til at håndtere en sådan økonomisk stagnation. Men hvis deflationskræfterne er stærke nok, er det måske ikke tilstrækkeligt blot at sænke centralbankens rente til nul til at stimulere låntagning og udlån.

Men det er stadig ikke klart, om et NIRP er effektivt til at nå målet i de lande, der etablerede det, og på den måde, det var tiltænkt. Det er også uklart, om negative renter med succes har spredt sig ud over overskydende likviditetsreserver i banksystemet til andre dele af økonomien.

Individuelle indskydere pålægges ikke negative renter på deres bankkonti.

Eksempel på negative renter

Centralbanker i Europa, Skandinavien og Japan har implementeret en negativ rentepolitik på overskydende bankreserver i det finansielle system. Dette uortodokse pengepolitiske værktøj er designet til at anspore økonomisk vækst gennem udgifter og investeringer; Indskydere ville blive tilskyndet til at bruge kontanter i stedet for at opbevare dem i banken og pådrage sig et garanteret tab.

Højdepunkter

• Negative renter er en form for pengepolitik, der ser renterne falde under 0 %.

• Centralbanker og regulatorer bruger dette usædvanlige politiske værktøj, når der er stærke tegn på deflation.

• Låntagere krediteres renter i stedet for at betale renter til långivere i et negativt rentemiljø.

• Selvom kommercielle banker opkræves renter for at holde kontanter hos en nations centralbank, er de generelt tilbageholdende med at videregive negative renter til deres kunder.

• Centralbanker opkræver kommercielle banker på reserver i et forsøg på at tilskynde dem til at bruge i stedet for at hamstre kontanter.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad betyder negative renter for folk?

De fleste tilfælde af negative renter gælder kun for bankreserver, der holdes af centralbanker; dog kan vi overveje konsekvenserne af mere udbredte negative renter. For det første skulle opsparerne betale renter i stedet for at modtage dem. På samme måde ville låntagere blive betalt for at gøre det i stedet for at betale deres långiver. Derfor ville det tilskynde mange til at låne flere og større pengebeløb og give afkald på at spare op til fordel for forbrug eller investeringer. Hvis de sparede, ville de gemme deres kontanter i et pengeskab eller under madrassen i stedet for at betale renter til en bank for at deponere dem. Bemærk, at renterne i den virkelige verden bestemmes af udbud og efterspørgsel efter lån (på trods af centralbanker sætte et mål). Som følge heraf ville efterspørgslen efter penge i brug vokse og hurtigt genoprette en positiv rente.

Hvorfor ville centralbanker vedtage NIRP'er for at stimulere økonomien?

Pengepolitiske beslutningstagere er ofte bange for at falde ind i en deflationsspiral. I barske økonomiske tider, såsom dybe økonomiske recessioner eller depressioner, har folk og virksomheder en tendens til at holde på deres kontanter, mens de venter på, at økonomien forbedres. Denne adfærd kan dog svække økonomien yderligere, da mangel på udgifter forårsager yderligere job tab, lavere fortjeneste og prisfald – alt dette forstærker folks frygt og giver dem endnu mere incitament til at hamstre. Efterhånden som udgifterne aftager endnu mere, falder priserne igen, hvilket skaber endnu et incitament for folk til at vente, mens priserne falder yderligere, og så videre. Når centralbankerne allerede har sænket renten til nul, er NIRP en måde at tilskynde virksomheder til at låne og investere på og modvirke hamstring af kontanter.

Hvordan kan renter blive negative?

Renter fortæller dig, hvor værdifulde penge er i dag sammenlignet med samme mængde penge i fremtiden. Positive renter betyder, at der er en tidsværdi af penge, hvor penge i dag er mere værd end penge i morgen. Kræfter som inflation, økonomisk vækst og investeringsudgifter bidrager alle til disse udsigter. En negativ rente betyder derimod, at dine penge vil være mere værd – ikke mindre – i fremtiden.

Hvor findes negative renter?

Nogle centralbanker har fastlagt en negativ rentepolitik (NIRP) for at stimulere økonomisk vækst i den finansielle sektor eller for at beskytte værdien af en lokal valuta mod valutakursstigninger som følge af store tilstrømninger af udenlandske investeringer. Lande inklusive Japan, Schweiz, Sverige og endda ECB (eurozonen) har vedtaget NIRP'er på forskellige tidspunkter i løbet af de sidste to årtier.