Tasso di interesse negativo

Che cos'è un tasso di interesse negativo?

Il termine tasso di interesse negativo si riferisce agli interessi pagati ai mutuatari piuttosto che ai prestatori. Le banche centrali in genere addebitano alle banche commerciali le loro riserve come forma di politica monetaria espansiva non tradizionale, piuttosto che accreditarle. Si tratta di uno scenario molto insolito che si verifica generalmente durante una profonda recessione economica, quando gli sforzi monetari e le forze di mercato hanno già spinto i tassi di interesse al limite dello zero nominale. Questo strumento ha lo scopo di incoraggiare prestiti, spese e investimenti piuttosto che accumulare denaro contante, che perderà valore a causa dei tassi di deposito negativi.

Capire i tassi di interesse negativi

Un tasso di interesse è effettivamente il costo del prestito. Ciò significa che gli istituti di credito addebitano gli interessi dei mutuatari quando contraggono qualsiasi tipo di debito,. come un prestito o un mutuo. Anche se può sembrare strano, ci sono casi in cui i prestatori possono finire per pagare i mutuatari quando prendono un prestito. Questo è chiamato un ambiente di tassi di interesse negativi.

I tassi negativi sono normalmente fissati dalle banche centrali e da altri organismi di regolamentazione. Lo fanno durante i periodi deflazionistici quando i consumatori detengono troppi soldi invece di spendere mentre aspettano un'inversione di tendenza nell'economia. I consumatori possono aspettarsi che i loro soldi valgano più domani di oggi durante questi periodi. Quando ciò accade, l'economia può subire un forte calo della domanda,. causando un crollo dei prezzi ancora più basso.

Quando sono presenti forti segnali di deflazione,. il semplice taglio a zero del tasso di interesse della banca centrale potrebbe non essere sufficiente per stimolare la crescita sia del credito che del credito. Ciò significa che una banca centrale deve allentare la sua politica monetaria e passare a tassi di interesse negativi.

Pertanto, un contesto di tassi di interesse negativi si verifica quando il tasso di interesse nominale scende al di sotto dello 0% per una specifica zona economica. Ciò significa in effetti che le banche e le altre società finanziarie devono pagare per mantenere le loro riserve in eccesso depositate presso la banca centrale, piuttosto che ricevere proventi da interessi positivi.

In un contesto di tassi di interesse negativi, un'intera zona economica può risentirne perché il tasso di interesse nominale scende sotto lo zero. In quanto tale, lo stoccaggio di contanti comporta una commissione anziché guadagnare interessi, il che significa che i consumatori e le banche devono pagare gli interessi per depositare denaro su un conto.

Considerazioni speciali

Mentre i tassi di interesse reali possono essere effettivamente negativi se l'inflazione supera il tasso di interesse nominale, il tasso di interesse nominale è, in teoria, limitato da zero. Ciò significa che i tassi di interesse negativi sono spesso il risultato di uno sforzo disperato e critico per stimolare la crescita economica attraverso mezzi finanziari.

Il limite zero si riferisce al livello più basso a cui possono scendere i tassi di interesse. Alcune forme di logica impongono che zero sia il livello più basso. Tuttavia, ci sono casi in cui sono stati applicati tassi negativi durante tempi normali. Ad esempio, il tasso d'interesse target in Svizzera era -0,75%. Il Giappone ha adottato una politica simile con un tasso obiettivo per la metà del 2021 del -0,1%.

Banche commerciali

Con tassi di interesse negativi, alle banche commerciali vengono addebitati interessi per mantenere contanti presso la banca centrale di una nazione, piuttosto che ricevere interessi. Questa dinamica dovrebbe teoricamente arrivare a consumatori e imprese. Ma in realtà, le banche commerciali sono generalmente riluttanti a trasferire tassi negativi sui propri clienti.

Conseguenze dei tassi negativi

Una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) è uno strumento di politica monetaria insolito. I tassi di interesse nominali target sono fissati con un valore negativo, inferiore al limite inferiore teorico dello 0%.

Quando le persone accumulano denaro anziché spenderlo o investirlo, la domanda aggregata crolla. Ciò comporta un ulteriore calo dei prezzi, un rallentamento o un arresto della produzione e della produzione reali e un aumento della disoccupazione.

Una politica monetaria espansiva o espansiva viene solitamente impiegata per far fronte a tale stagnazione economica. Tuttavia, se le forze deflazionistiche sono abbastanza forti, il semplice taglio del tasso di interesse della banca centrale a zero potrebbe non essere sufficiente per stimolare l'assunzione di prestiti e prestiti.

Ma non è ancora chiaro se un NIRP sia efficace nel raggiungere l'obiettivo nei paesi che lo hanno stabilito e nel modo in cui era inteso. Non è inoltre chiaro se i tassi negativi si siano diffusi con successo oltre le riserve di liquidità in eccesso nel sistema bancario ad altre parti dell'economia.

Ai singoli depositanti non vengono addebitati tassi di interesse negativi sui loro conti bancari.

Esempio di tassi di interesse negativi

Le banche centrali in Europa, Scandinavia e Giappone hanno attuato una politica di tassi di interesse negativi sulle riserve bancarie in eccesso nel sistema finanziario. Questo strumento non ortodosso di politica monetaria è progettato per stimolare la crescita economica attraverso la spesa e gli investimenti; i depositanti sarebbero incentivati a spendere contanti piuttosto che conservarli in banca e subire una perdita garantita.

Mette in risalto

I tassi di interesse negativi sono una forma di politica monetaria che vede i tassi di interesse scendere al di sotto dello 0%.
Le banche centrali e le autorità di regolamentazione utilizzano questo insolito strumento politico quando vi sono forti segnali di deflazione.
Ai mutuatari vengono accreditati gli interessi invece di pagare gli interessi ai prestatori in un contesto di tassi di interesse negativi.
Sebbene alle banche commerciali vengano addebitati interessi per mantenere contanti presso la banca centrale di una nazione, sono generalmente riluttanti a trasferire tassi negativi ai propri clienti.
Le banche centrali addebitano alle banche commerciali le riserve nel tentativo di incentivarle a spendere piuttosto che ad accumulare posizioni di cassa.

FAQ

Cosa significano i tassi di interesse negativi per le persone?

La maggior parte dei casi di tassi di interesse negativi si applica solo alle riserve bancarie detenute dalle banche centrali; tuttavia, si possono ponderare le conseguenze di tassi negativi più diffusi. In primo luogo, i risparmiatori dovrebbero pagare gli interessi invece di riceverli. Allo stesso modo, i mutuatari sarebbero pagati per farlo invece di pagare il loro prestatore. Pertanto, incoraggerebbe molti a prendere in prestito somme di denaro sempre maggiori e a rinunciare al risparmio a favore del consumo o dell'investimento. Se risparmiassero, risparmierebbero i loro contanti in una cassaforte o sotto il materasso, invece di pagare gli interessi a una banca per depositarli. Si noti che i tassi di interesse nel mondo reale sono stabiliti dalla domanda e dall'offerta di prestiti (nonostante le banche centrali fissare un obiettivo). Di conseguenza, la domanda di moneta in uso aumenterebbe e ripristinerebbe rapidamente un tasso di interesse positivo.

Perché le banche centrali dovrebbero adottare NIRP per stimolare l'economia?

I responsabili delle politiche monetarie hanno spesso paura di cadere in una spirale deflazionistica. In tempi economici difficili, come profonde recessioni economiche o depressioni, le persone e le imprese tendono a trattenere i propri soldi mentre aspettano che l'economia migliori. Questo comportamento, tuttavia, può indebolire ulteriormente l'economia poiché la mancanza di spesa provoca ulteriore lavoro perdite, profitti più bassi e cali di prezzo, tutti fattori che rafforzano le paure delle persone, dando loro ancora più incentivi ad accumulare. Man mano che la spesa rallenta ancora di più, i prezzi scendono di nuovo, creando un altro incentivo per le persone ad aspettare mentre i prezzi scendono ulteriormente e così via. Quando le banche centrali hanno già abbassato i tassi di interesse a zero, il NIRP è un modo per incentivare i prestiti e gli investimenti delle aziende e scoraggiare l'accumulo di denaro contante.

In che modo i tassi di interesse possono diventare negativi?

I tassi di interesse ti dicono quanto è prezioso il denaro oggi rispetto alla stessa quantità di denaro in futuro. I tassi di interesse positivi implicano che esiste un valore temporale del denaro, in cui il denaro di oggi vale più del denaro di domani. Forze come l'inflazione, la crescita economica e la spesa per investimenti contribuiscono tutte a questa prospettiva. Un tasso di interesse negativo, al contrario, implica che i tuoi soldi varranno di più, non di meno, in futuro.

Dove esistono i tassi di interesse negativi?

Alcune banche centrali hanno stabilito una politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) al fine di stimolare la crescita economica nel settore finanziario, oppure per proteggere il valore di una valuta locale dagli aumenti dei tassi di cambio dovuti ai grandi afflussi di investimenti esteri. Paesi tra cui Giappone, Svizzera, Svezia e persino la BCE (zona euro) hanno adottato i NIRP in vari momenti negli ultimi due decenni.