Negativ ränta

Vad är en negativ ränta?

Begreppet negativ ränta avser ränta som betalas till låntagare snarare än till långivare. Centralbanker tar vanligtvis ut affärsbanker på sina reserver som en form av icke-traditionell expansiv penningpolitik, snarare än att kreditera dem. Detta är ett mycket ovanligt scenario som vanligtvis inträffar under en djup ekonomisk recession när monetära ansträngningar och marknadskrafter redan har pressat räntorna till sin nominella nollgräns. Detta verktyg är tänkt att uppmuntra utlåning, utgifter och investeringar snarare än att hamstra kontanter, som kommer att förlora värde till negativa inlåningsräntor.

Förstå negativa räntor

En ränta är faktiskt kostnaden för att låna. Detta innebär att långivare tar ut ränta från låntagare när de tar upp någon typ av skuld,. till exempel lån eller bolån. Även om det kan verka konstigt, finns det tillfällen där långivare kan sluta med att betala låntagare när de tar ett lån. Detta kallas en negativ räntemiljö.

Negativa räntor sätts normalt av centralbanker och andra tillsynsorgan. De gör det under deflationsperioder när konsumenterna har för mycket pengar istället för att spendera medan de väntar på en vändning i ekonomin. Konsumenter kan förvänta sig att deras pengar kommer att vara värda mer i morgon än idag under dessa perioder. När detta händer kan ekonomin uppleva en kraftig nedgång i efterfrågan,. vilket får priserna att sjunka ännu lägre.

När starka tecken på deflation finns, är det kanske inte tillräckligt att bara sänka centralbankens ränta till noll för att stimulera tillväxten i både krediter och utlåning. Det innebär att en centralbank måste luckra upp sin penningpolitik och vända sig till negativa räntor.

Därför uppstår en negativ räntemiljö när den nominella räntan sjunker under 0 % för en specifik ekonomisk zon. Detta innebär i praktiken att banker och andra finansiella företag måste betala för att behålla sina överskottsreserver lagrade i centralbanken, snarare än att få positiva ränteintäkter.

I en negativ räntemiljö kan en hel ekonomisk zon påverkas eftersom den nominella räntan faller under noll. Att lagra kontanter medför därför en avgift snarare än ränta, vilket innebär att konsumenter och banker måste betala ränta för att sätta in pengar på ett konto.

Särskilda överväganden

Medan realräntor i praktiken kan vara negativa om inflationen överstiger den nominella räntan, är den nominella räntan teoretiskt sett begränsad till noll. Detta innebär att negativa räntor ofta är resultatet av en desperat och kritisk ansträngning för att öka ekonomisk tillväxt med finansiella medel.

Nollgränsen avser den lägsta nivå som räntorna kan sjunka till. Vissa former av logik dikterar att noll skulle vara den lägsta nivån. Det finns dock fall där negativa räntor har implementerats under normala tider. Till exempel var målräntan i Schweiz -0,75 %. Japan antog en liknande politik med ett mål i mitten av 2021 på -0,1 %.

Kommersiella banker

Med negativa räntor debiteras affärsbanker ränta för att hålla kontanter hos en nations centralbank, snarare än att få ränta. Denna dynamik borde teoretiskt sett droppa ner till konsumenter och företag. Men i verkligheten är affärsbanker i allmänhet ovilliga att skicka negativa räntor till sina kunder.

Konsekvenser av negativa kurser

En negativ räntepolitik (NIRP) är ett ovanligt penningpolitiskt verktyg. Nominella målräntor sätts med ett negativt värde, vilket är under den teoretiska nedre gränsen på 0 %.

När människor hamstrar pengar istället för att spendera eller investerar dem, kollapsar den samlade efterfrågan . Detta leder till att priserna faller ytterligare, en avmattning eller stopp i real produktion och produktion, och en ökning av arbetslösheten.

En lös eller expansiv penningpolitik används vanligtvis för att hantera en sådan ekonomisk stagnation. Men om deflationskrafterna är tillräckligt starka är det kanske inte tillräckligt att bara sänka centralbankens ränta till noll för att stimulera upp- och utlåning.

Men det är fortfarande inte klart om ett NIRP är effektivt för att uppnå målet i de länder som etablerade det och på det sätt som det var tänkt. Det är också oklart huruvida negativa räntor framgångsrikt har spridit sig bortom överskjutande kassareserver i banksystemet till andra delar av ekonomin.

Enskilda insättare debiteras inte negativa räntor på sina bankkonton.

Exempel på negativa räntor

Centralbanker i Europa, Skandinavien och Japan har implementerat en negativ räntepolicy på överskottsreserver i det finansiella systemet. Detta oortodoxa penningpolitiska verktyg är utformat för att stimulera ekonomisk tillväxt genom utgifter och investeringar; Insättare skulle få incitament att spendera kontanter snarare än att lagra dem på banken och ådra sig en garanterad förlust.

Höjdpunkter

– Negativa räntor är en form av penningpolitik som ser att räntorna faller under 0 %.

– Centralbanker och tillsynsmyndigheter använder detta ovanliga policyverktyg när det finns starka tecken på deflation.

– Låntagare krediteras ränta istället för att betala ränta till långivare i en negativ räntemiljö.

• Även om affärsbanker debiteras ränta för att hålla kontanter hos en nations centralbank, är de i allmänhet ovilliga att skicka negativa räntor till sina kunder.

• Centralbanker debiterar kommersiella banker på reserver i ett försök att uppmuntra dem att spendera i stället för att hamstra kontanter.

Vanliga frågor

Vad betyder negativa räntor för människor?

De flesta fall av negativa räntor gäller endast bankreserver som innehas av centralbanker; vi kan dock fundera över konsekvenserna av mer utbredda negativa räntor. För det första skulle spararna behöva betala ränta istället för att få den. På samma sätt skulle låntagare få betalt för att göra det istället för att betala sin långivare. Därför skulle det motivera många att låna fler och större summor pengar och att avstå från sparande till förmån för konsumtion eller investeringar. Om de sparade skulle de spara sina pengar i ett kassaskåp eller under madrassen, snarare än att betala ränta till en bank för att de satte in dem. Observera att räntorna i den verkliga världen bestäms av utbudet och efterfrågan på lån (trots centralbanker) sätta ett mål). Som ett resultat skulle efterfrågan på pengar i bruk växa och snabbt återställa en positiv ränta.

Varför skulle centralbanker anta NIRP för att stimulera ekonomin?

Penningpolitiker är ofta rädda för att hamna i en deflationsspiral. I svåra ekonomiska tider, som djupa ekonomiska lågkonjunkturer eller depressioner, tenderar människor och företag att hålla fast vid sina pengar medan de väntar på att ekonomin ska förbättras. Detta beteende kan dock försvaga ekonomin ytterligare eftersom bristande utgifter leder till ytterligare jobb förluster, lägre vinster och prisfall – allt detta förstärker människors rädsla och ger dem ännu mer incitament att hamstra. När utgifterna saktar ner ännu mer, sjunker priserna igen, vilket skapar ytterligare ett incitament för människor att vänta när priserna faller ytterligare, och så vidare. När centralbankerna redan har sänkt räntorna till noll, är NIRP ett sätt att stimulera företagens upplåning och investeringar och motverka hamstring av kontanter.

Hur kan räntorna bli negativa?

Räntorna berättar hur värdefulla pengar är idag jämfört med samma summa pengar i framtiden. Positiva räntor innebär att det finns ett tidsvärde av pengar, där pengar idag är värda mer än pengar i morgon. Krafter som inflation, ekonomisk tillväxt och investeringsutgifter bidrar alla till denna utsikt. En negativ ränta innebär däremot att dina pengar kommer att vara värda mer – inte mindre – i framtiden.

Var finns negativa räntor?

Vissa centralbanker har fastställt en negativ räntepolicy (NIRP) för att stimulera ekonomisk tillväxt i finanssektorn, eller för att skydda värdet av en lokal valuta mot växelkurshöjningar på grund av stora inflöden av utländska investeringar. Länder inklusive Japan, Schweiz, Sverige och till och med ECB (eurozonen) har antagit NIRP på olika punkter under de senaste två decennierna.