Отрицательная процентная ставка

Что такое отрицательная процентная ставка?

Термин отрицательная процентная ставка относится к процентам, выплачиваемым заемщикам, а не кредиторам. Центральные банки обычно взимают с коммерческих банков свои резервы в качестве формы нетрадиционной экспансионистской денежно-кредитной политики, а не кредитуют их. Это очень необычный сценарий, который обычно происходит во время глубокой экономической рецессии, когда монетарные усилия и рыночные силы уже подтолкнули процентные ставки к их номинальному нулевому пределу. Этот инструмент предназначен для поощрения кредитования, расходов и инвестиций, а не для накопления наличных денег, которые потеряют ценность из-за отрицательных ставок по депозитам.

Понимание отрицательных процентных ставок

Процентная ставка фактически является стоимостью займа. Это означает, что кредиторы взимают проценты с заемщиков, когда они берут любой тип долга,. такой как кредит или ипотека. Хотя это может показаться странным, бывают случаи, когда кредиторы могут в конечном итоге платить заемщикам, когда они берут кредит. Это называется средой отрицательной процентной ставки.

Отрицательные ставки обычно устанавливаются центральными банками и другими регулирующими органами. Они делают это во время дефляционных периодов, когда потребители держат слишком много денег вместо того, чтобы тратить их, ожидая оздоровления экономики. В эти периоды потребители могут ожидать, что их деньги завтра будут стоить больше, чем сегодня. Когда это происходит, в экономике может произойти резкое падение спроса,. что приведет к еще большему падению цен.

При наличии сильных признаков дефляции простого снижения процентной ставки центрального банка до нуля может оказаться недостаточно для стимулирования роста как кредита , так и кредитования. Это означает, что центральный банк должен ослабить свою денежно-кредитную политику и перейти к отрицательным процентным ставкам.

Таким образом, среда с отрицательной процентной ставкой возникает, когда номинальная процентная ставка падает ниже 0% для конкретной экономической зоны. Фактически это означает, что банки и другие финансовые фирмы должны платить за хранение своих избыточных резервов в центральном банке, а не получать положительный процентный доход.

В условиях отрицательной процентной ставки может быть затронута вся экономическая зона, поскольку номинальная процентная ставка падает ниже нуля. Таким образом, за хранение наличных денег взимается комиссия, а не проценты, а это означает, что потребители и банки должны платить проценты, чтобы положить деньги на счет.

Особые соображения

Хотя реальные процентные ставки могут быть фактически отрицательными, если инфляция превышает номинальную процентную ставку, номинальная процентная ставка теоретически ограничена нулем. Это означает, что отрицательные процентные ставки часто являются результатом отчаянных и критических усилий по ускорению экономического роста с помощью финансовых средств.

Нулевая граница относится к самому низкому уровню, до которого могут упасть процентные ставки. Некоторые формы логики диктуют, что нуль будет самым низким уровнем. Однако есть случаи, когда отрицательные ставки применялись в обычное время. Например, целевая процентная ставка в Швейцарии составляла -0,75%. Япония приняла аналогичную политику с целевой ставкой на середину 2021 года на уровне -0,1%.

Коммерческие банки

При отрицательных процентных ставках коммерческие банки взимают проценты за хранение наличных денег в центральном банке страны, а не за получение процентов. Эта динамика теоретически должна просачиваться к потребителям и компаниям. Но на самом деле коммерческие банки, как правило, неохотно перекладывают отрицательные ставки на своих клиентов.

Последствия отрицательных ставок

Политика отрицательной процентной ставки (NIRP) является необычным инструментом денежно-кредитной политики. Номинальные целевые процентные ставки устанавливаются с отрицательным значением, которое ниже теоретического нижнего предела 0%.

Когда люди накапливают деньги, а не тратят или инвестируют их, совокупный спрос рушится. Это приводит к еще большему падению цен, замедлению или остановке реального производства и объема производства и росту безработицы.

Для борьбы с такой экономической стагнацией обычно используется свободная или экспансионистская денежно-кредитная политика. Однако, если дефляционные силы достаточно сильны, простого снижения процентной ставки центрального банка до нуля может быть недостаточно для стимулирования заимствования и кредитования.

Но до сих пор не ясно, эффективен ли NIRP для достижения цели в странах, которые его установили, и в том виде, в котором он был задуман. Также неясно, успешно ли распространились отрицательные ставки за пределы избыточных резервов наличности в банковской системе на другие части экономики.

С вкладчиков-физических лиц не взимаются отрицательные процентные ставки по их банковским счетам.

Пример отрицательных процентных ставок

Центральные банки в Европе, Скандинавии и Японии внедрили политику отрицательных процентных ставок в отношении избыточных банковских резервов в финансовой системе. Этот неортодоксальный инструмент денежно-кредитной политики предназначен для стимулирования экономического роста за счет расходов и инвестиций; вкладчики будут заинтересованы в том, чтобы тратить наличные деньги, а не хранить их в банке и нести гарантированные убытки.

Особенности

Отрицательные процентные ставки — это форма денежно-кредитной политики, при которой процентные ставки падают ниже 0%.
Центральные банки и регулирующие органы используют этот необычный инструмент политики, когда есть явные признаки дефляции.
Заемщикам начисляются проценты вместо выплаты процентов кредиторам в условиях отрицательной процентной ставки.
Хотя коммерческие банки взимают проценты за хранение наличности в центральном банке страны, они, как правило, неохотно перекладывают отрицательные процентные ставки на своих клиентов.
Центральные банки взимают с коммерческих банков резервы, чтобы стимулировать их тратить, а не накапливать наличные.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что означают отрицательные процентные ставки для людей?

В большинстве случаев отрицательные процентные ставки применяются только к банковским резервам, находящимся в ведении центральных банков; однако мы можем задуматься о последствиях более распространенных отрицательных ставок. Во-первых, вкладчикам придется платить проценты, а не получать их. Точно так же заемщикам будут платить за это вместо того, чтобы платить кредитору. Следовательно, это будет стимулировать многих занимать все больше и больше денег и отказываться от сбережений в пользу потребления или инвестиций. Если бы они делали сбережения, то хранили бы свои наличные в сейфе или под матрасом, а не платили проценты банку за их размещение. Обратите внимание, что процентные ставки в реальном мире определяются спросом и предложением на ссуды (несмотря на то, что центральные банки постановка цели). В результате спрос на деньги в обращении будет расти и быстро восстанавливать положительную процентную ставку.

Зачем центральным банкам принимать NIRP для стимулирования экономики?

Монетарные политики часто боятся попасть в дефляционную спираль. В суровые экономические времена, такие как глубокий экономический спад или депрессия, люди и предприятия, как правило, придерживают свои наличные деньги, ожидая улучшения экономики. Такое поведение, однако, может еще больше ослабить экономику, поскольку отсутствие расходов приводит к увеличению количества рабочих мест. убытки, снижение прибыли и падение цен — все это усиливает опасения людей, давая им еще больше стимулов к накоплению. По мере того, как расходы снижаются еще больше, цены снова падают, создавая у людей еще один стимул ждать дальнейшего падения цен и так далее. Когда центральные банки уже снизили процентные ставки до нуля, NIRP — это способ стимулировать корпоративные заимствования и инвестиции и препятствовать накоплению наличных денег.

Как процентные ставки могут стать отрицательными?

Процентные ставки говорят вам, насколько ценны деньги сегодня по сравнению с той же суммой денег в будущем. Положительные процентные ставки означают, что существует временная стоимость денег, при которой деньги сегодня стоят больше, чем деньги завтра. Такие факторы, как инфляция, экономический рост и инвестиционные расходы, способствуют такому прогнозу. Отрицательная процентная ставка, напротив, означает, что в будущем ваши деньги будут стоить больше, а не меньше.

Где существуют отрицательные процентные ставки?

Некоторые центральные банки установили политику отрицательных процентных ставок (NIRP), чтобы стимулировать экономический рост в финансовом секторе или же защитить стоимость местной валюты от повышения обменного курса из-за большого притока иностранных инвестиций. Страны, включая Японию, Швейцарию, Швецию и даже ЕЦБ (зону евро), приняли NIRP в разное время за последние два десятилетия.